คำสั่งซื้อใหม่ภาคการผลิตของสวีเดนลดลง 0.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนกรกฎาคม พลิกกลับจากการเพิ่มขึ้น 29.9% ในงวดก่อนหน้า การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนการกลับเข้าสู่ภาวะหดตัว หลังจากก่อนหน้านี้พุ่งขึ้นอย่างรุนแรง
นัยต่อโครนาสวีเดนและตลาดอัตราดอกเบี้ย
เราจำเป็นต้องเตรียมรับมือค่าเงินโครนาสวีเดน (SEK) ที่อ่อนค่าลง และความผันผวนที่อาจเพิ่มขึ้นในตราสารอนุพันธ์หุ้นกลุ่มนอร์ดิก การร่วงลงอย่างรุนแรงของคำสั่งซื้อใหม่ภาคการผลิตของสวีเดน—ดิ่งลงสู่ -0.5% ในเดือนกรกฎาคม จากระดับ 29.9% ก่อนหน้า—บ่งชี้การชะลอตัวอย่างฉับพลันของอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม การหดตัวอย่างกะทันหันนี้ชี้ว่าเศรษฐกิจสวีเดนที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกกำลังสูญเสียโมเมนตัม ซึ่งมีแนวโน้มจะทำให้ธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank) ต้องปรับท่าทีไปในเชิงผ่อนคลาย (dovish) มากขึ้น
เราแนะนำให้โฟกัสไปที่คู่เงิน EUR/SEK เนื่องจากส่วนต่างผลตอบแทน (yield differential) ระหว่างยูโรโซนกับสวีเดนที่แคบลงเอื้อต่อโครนาที่อ่อนค่า ในอดีต เมื่อคำสั่งซื้อใหม่ภาคการผลิตของสวีเดนลดลงเข้าสู่แดนลบ Riksbank มักเผชิญแรงกดดันให้ลดดอกเบี้ยเร็วกว่าเพื่อนร่วมภูมิภาคยุโรป การซื้อออปชัน Call บน EUR/SEK ที่มีอายุคงเหลือ 2–4 สัปดาห์ ให้สัดส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่น่าสนใจเพื่อจับจังหวะอัพไซด์ดังกล่าว
นอกจากนี้ ควรพิจารณาตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะการวางสถานะเพื่อคาดการณ์อัตราสว็อปของสวีเดนที่ลดลง ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของสวีเดนเองก็ประคองตัวเหนือระดับ 50 ซึ่งเป็นเส้นแบ่งการขยายตัวได้อย่างยากลำบาก โดยล่าสุดอยู่แถว 50.6 เมื่ออุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมหดตัว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นมีแนวโน้มปรับลดลง ตามการประเมินราคาของตลาดที่สะท้อนการลดดอกเบี้ยเชิงรุกมากขึ้น
อนุพันธ์หุ้นและมุมมองตลาดโดยรวม
สำหรับอนุพันธ์หุ้น ควรพิจารณาซื้อพุต (protective puts) เพื่อป้องกันความเสี่ยงบนดัชนี OMX Stockholm 30 (OMXS30) โดยดัชนีนี้มีหุ้นอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ เช่น Volvo และ Atlas Copco เป็นสัดส่วนสูง และมีความอ่อนไหวต่ออุปสงค์ภาคการผลิตทั้งในประเทศและต่างประเทศ เมื่อเยอรมนีซึ่งเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของสวีเดน ก็กำลังเผชิญ PMI ภาคการผลิตที่ซบเซาที่ระดับ 42.4 ภาวะชะลอตัวของอุตสาหกรรมในยุโรปในวงกว้างจะยังคงกดดันกำไรของบริษัทสวีเดนต่อไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
