TD Securities ระบุว่า ทองคำและโลหะมีค่าอื่น ๆ ยังคงทรงตัวแข็งแกร่ง แม้ตลาดจะให้น้ำหนักความเป็นไปได้มากขึ้นต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในระยะใกล้ โดยชี้ว่าแรงตอบสนองของตลาดมีการเปลี่ยนไป หลังรายงานการจ้างงานสหรัฐที่แข็งแกร่งกดดันราคาทองคำ ก่อนที่การสื่อสารของ Fed ที่ไม่แข็งกร้าวเท่าที่คาด และการแทรกแซงค่าเงินจะช่วยผ่อนคลายแรงกดดัน สะท้อนความอ่อนไหวของตลาดต่อข้อมูลและพาดหัวข่าวใหม่ ๆ
นักวิเคราะห์ระบุว่า ตัวเร่งสำคัญถัดไปคือข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่กำลังจะประกาศ ซึ่งคาดว่าจะกำหนดทิศทางการคาดการณ์นโยบายของ Fed และกระแสเงินลงทุนเชิงดุลยพินิจ (discretionary flows) หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด อาจหนุนความคาดหวังต่อนโยบายที่ตึงตัวมากขึ้นและกดดันราคาทองคำ ขณะที่ตัวเลขที่อ่อนกว่าคาดอาจกระตุ้นการกลับมาเพิ่มสถานะการลงทุนเชิงดุลยพินิจ นอกจากนี้ยังระบุว่าปัจจัยเชิงโครงสร้างยังคงเป็นแรงหนุนต่อเนื่อง ได้แก่ ธีม “การด้อยค่าของดอลลาร์” ที่กลับมาอีกครั้ง การเข้าซื้อของธนาคารกลางที่ยังอยู่ในระดับสูง และการสะสมผ่าน ETF ที่กลับมา ซึ่งบ่งชี้ว่าท่าทีของ Fed ที่เข้มงวดขึ้นอาจเพียง “ชะลอ” มากกว่า “ทำลาย” รอบขาขึ้นถัดไป
กลยุทธ์รับมือความผันผวนสำหรับผู้เทรดอนุพันธ์
เราแนะนำให้ผู้เทรดอนุพันธ์เตรียมรับมือความผันผวนที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในตลาดทองคำ ก่อนการประกาศเงินเฟ้อสหรัฐ (CPI) ที่กำลังจะมาถึง ข้อมูลตลาดล่าสุดชี้ว่าทองคำยังยืนได้อย่างน่าทึ่ง โดยทรงตัวในระดับสูงมาก แม้ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางจะเปลี่ยนแปลงไป การประกาศดัชนีราคาผู้บริโภคครั้งนี้จะเป็น “ตัวจุดชนวน” สำคัญต่อการแกว่งตัวเชิงทิศทางครั้งใหญ่รอบถัดไปของทองคำ
หากข้อมูลเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด เราคาดว่าทองคำอาจเผชิญแรงขายระยะสั้น เนื่องจากผู้เล่นตลาดจะเร่งสะท้อนภาพนโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้น เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสการย่อตัวช่วงสั้น ผู้เทรดออปชันควรพิจารณาซื้อพุตออปชันอายุสั้น หรือใช้กลยุทธ์สเปรดแบบ bear put spreads อย่างไรก็ดี เรามองว่าการปรับลงลักษณะดังกล่าวเป็น “โอกาสซื้อเมื่ออ่อนตัว” มากกว่าจะเป็นการกลับทิศของแนวโน้มเชิงโครงสร้าง
การวางโพซิชันฝั่งขาขึ้นและแรงหนุนเชิงโครงสร้าง
ในทางกลับกัน หากเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าคาด มีแนวโน้มจุดกระแสการเข้าซื้อเชิงดุลยพินิจระลอกใหญ่ ดันทองคำทำจุดสูงสุดใหม่ เราแนะนำการวางโพซิชันเพื่อรับการเบรกเอาต์ขาขึ้นด้วยการใช้คอลออปชันฝั่งซื้อ (long call) หรือ bull call spreads เพื่อเก็บอัพไซด์ด้วยความเสี่ยงจำกัด กลยุทธ์นี้ช่วยให้ได้รับประโยชน์จากแรงส่งในระยะสั้นทันที เมื่อเงินทุนเชิงเก็งกำไรไหลกลับเข้าสู่กลุ่มโลหะมีค่า
มุมมองเชิงบวกระยะยาวของเราได้รับการสนับสนุนจากแรงหนุนเชิงโครงสร้างที่หนาแน่น รวมถึงการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกในปริมาณมาก ซึ่งต่อเนื่องมาหลายปีด้วยระดับเกิน 1,000 เมตริกตันต่อปี นอกจากนี้ กองทุนทองคำ ETF กลับเข้าสู่รูปแบบ “กระแสเงินไหลเข้าสุทธิ” อีกครั้ง บ่งชี้ว่ามีแนวรับที่แข็งแกร่งสำหรับโลหะมีค่านี้ แม้ความประหลาดใจเชิง hawkish จะทำให้การปรับขึ้นถูกเลื่อนออกไป เสาหลักทางมหภาคเหล่านี้ทำให้ด้านขาลงยังถูกรองรับไว้มากเป็นพิเศษ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
