ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของจีนปรับเพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบรายปีในเดือนสิงหาคม สอดคล้องกับคาดการณ์ ตัวเลขดังกล่าวทำให้อัตราเงินเฟ้อรายปีทรงตัวในระดับที่ยังค่อนข้างต่ำ สะท้อนภาพแรงกดดันด้านราคาที่ครัวเรือนเผชิญ ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายติดตามแนวโน้มการบริโภค
ข้อมูลดังกล่าวบ่งชี้ว่าแรงขับเคลื่อนเงินเฟ้อฝั่งผู้บริโภคมีเสถียรภาพในเดือนนี้ โดยเมื่อ CPI ทรงตัวที่ 0.8% เมื่อเทียบรายปี ตลาดจะจับตาการเปิดเผยข้อมูลชุดถัดไปเพื่อยืนยันว่าโมเมนตัมด้านราคากำลังเร่งตัวขึ้นหรือยังคงซบเซา
สัญญาณการทรงตัวและนัยต่อการดำเนินนโยบาย
เราควรมองว่าการที่ดัชนีราคาผู้บริโภคของจีนในเดือนสิงหาคมออกมาตามคาดที่ 0.8% เป็นสัญญาณของ “การทรงตัว” แต่ยังไม่ใช่การฟื้นตัวเต็มรูปแบบของอุปสงค์ภายในประเทศ การขยายตัวระดับปานกลางนี้เกิดขึ้นหลังจากหลายเดือนที่เงินเฟ้อเกือบเป็นศูนย์ รวมถึงตัวเลข 0.6% ในเดือนสิงหาคม 2024 และตัวเลขที่ยังอ่อนแรงในลักษณะเดียวกันตลอดปี 2025 สำหรับผู้ค้าอนุพันธ์ สิ่งนี้สะท้อนว่าแม้ความกังวลภาวะเงินฝืดที่รุนแรงที่สุดอาจผ่านพ้นไปแล้ว แต่โอกาสที่ธนาคารกลางจีน (PBoC) จะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเชิงรุกยังมีสูงมาก
กลยุทธ์การลงทุนท่ามกลางอุปสงค์ที่เปราะบาง
ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราควรวางตำแหน่งเพื่อรับมือการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อสินทรัพย์ที่อ้างอิงสกุลเงินหยวนและอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ เนื่องจากอุปสงค์ภาคผู้บริโภคเริ่มฟื้นตัวแต่ยังเปราะบาง เราคาดว่าธนาคารกลางอาจปรับลดอัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำ (RRR) หรือปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายสำคัญก่อนสิ้นปี ผู้ค้าควรพิจารณาซื้อออปชันคอลบนดัชนีหุ้นจีน เช่น ฮั่งเส็ง (Hang Seng) หรือ CSI 300 โดยคาดว่าการอัดฉีดสภาพคล่องเพิ่มเติมจะหนุนมูลค่าหุ้น
ด้านค่าเงิน เราควรเตรียมรับมือแนวโน้มหยวนอ่อนค่าในระยะสั้น เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับประเทศตะวันตกยังคงอยู่ การซื้อออปชันคอลคู่เงินดอลลาร์/หยวน (USD/CNY) เป็นแนวทางเชิงคำนวณเพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างด้านนโยบายการเงินดังกล่าว นอกจากนี้ ต้องติดตามโลหะอุตสาหกรรมอย่างทองแดงและแร่เหล็กอย่างใกล้ชิด เพราะหากมีมาตรการกระตุ้นการคลังที่มุ่งไปยังการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน อาจจุดชนวนให้เกิดการปรับขึ้นแรงของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
