แนวโน้ม EUR/USD: วิกฤตพลังงานบดบังการขึ้นดอกเบี้ยของ ECB
EUR/USD ยังคงยืนเหนือ 1.1600 ในวันอังคาร หลังเคลื่อนไหวเพียง 28 pips และปิดห่างจากราคาเปิดแค่ครึ่ง pip แม้ราคาก๊าซยุโรปพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี และตลาดคาดว่า ECB จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดี ก๊าซหน้าแรกของเนเธอร์แลนด์ (Dutch front-month) ปรับขึ้นได้มากสุด 3.4% สู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 โดยซื้อขายใกล้ €75.00 ต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง และสูงกว่าปีก่อนราว 128% ขณะที่ระดับกักเก็บอยู่ที่ 67% เทียบกับค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลที่ 83% และเหลือเวลาไม่ถึงหนึ่งเดือนก่อนเข้าสู่ฤดูทำความร้อน ช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดตั้งแต่ 28 กุมภาพันธ์ และกาตาร์ได้ขยายการประกาศเหตุสุดวิสัย (force majeure) สำหรับคาร์โกยุโรปและเอเชียไปจนถึงช่วงฤดูใบไม้ร่วง; ก๊าซท่อจากรัสเซียลดลงจากราว 40% ของอุปสงค์เหลือต่ำกว่า 15% และกลุ่มยุโรปขณะนี้ซื้อก๊าซทางเรือมากกว่า 120 พันล้านลูกบาศก์เมตรต่อปี
ECB ถูกมองว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเป็น 2.5% จาก 2.25% ในวันพฤหัสบดี พร้อมอัตรารีไฟแนนซ์หลักที่ 2.65% แต่ต้นทุนพลังงานปรับขึ้นเร็วกว่า โดยราคาก๊าซเพิ่มขึ้น 23% ในหนึ่งเดือน; เป้าหมายสต็อกเดือนพฤศจิกายนถูกผ่อนจาก 90% เหลือ 80% และสต็อกอยู่ในระดับต่ำสุดสำหรับช่วงเวลาดังกล่าวนับตั้งแต่เริ่มเก็บข้อมูลในปี 2011 จากนั้นข้อมูลสหรัฐฯ จะอัดแน่น: ตัวเลขจ้างงานภาคเอกชนเวลา 12:15 GMT วันพุธ (ครั้งก่อน 11.75K) ขณะที่วันพฤหัสบดีมีผลประชุมเฟดเวลา 12:15 GMT, PPI เวลา 12:30 GMT และแถลงข่าวเวลา 12:45 GMT; PPI คาดที่ 0.4% m/m หลังเดือนกรกฎาคมทรงตัว และ 5.3% YoY หลัง 4.7% โดย Core คาด 0.3% และ 4.6% วันศุกร์ CPI คาดที่ 0.4% m/m, 3.4% YoY และ Core 2.4% ก่อนการประชุมวันที่ 15–16 กันยายน ซึ่งตลาดให้น้ำหนักขึ้น 0.25% ราว 58% ตามด้วยดัชนีความเชื่อมั่นมิชิแกนที่ 51 เทียบ 51.7 และคาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีครั้งก่อนที่ 4%; เชิงเทคนิค แนวต้านอยู่ที่ 1.1650 และถัดไปต่ำกว่า 1.1700 เล็กน้อย ขณะที่แนวรับคือ 1.1600 โดยเส้น EMA 50 วันและ 200 วันห่างกันเพียง 6 pips เหนือ 1.1550 เล็กน้อย และมี 1.1500 อยู่ด้านล่าง
กลยุทธ์การเทรดและความเสี่ยงสำคัญ
ควรเตรียมรับมือการเคลื่อนไหวขาลงของ EUR/USD ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า โดยโฟกัสที่การหลุดแนวรับ 1.1600 แม้ ECB คาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเป็น 2.5% ในวันพฤหัสบดีนี้ แต่การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนรายปีเพียงเล็กน้อยดังกล่าวถูกบดบังอย่างสิ้นเชิงด้วยค่าใช้จ่ายพลังงานรายสัปดาห์ของยุโรปที่พุ่งขึ้นอย่างรุนแรง ในอดีต การขึ้นดอกเบี้ยมักไม่ช่วยพยุงสกุลเงินเมื่อวิกฤตเงื่อนไขการค้า (terms-of-trade) กำลังดูดซับเงินทุนออกจากภูมิภาคอย่างต่อเนื่อง
ด้วยราคาก๊าซธรรมชาติยุโรปใกล้ €75 ต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง เพิ่มขึ้นถึง 128% จากปีก่อน ยูโรโซนกำลังเผชิญบิลนำเข้าที่แพงก่อนเข้าฤดูหนาว ขณะนี้สต็อกก๊าซของสหภาพยุโรปอยู่เพียง 67% เทียบกับค่าเฉลี่ยฤดูกาล 83% บีบให้ผู้ให้บริการสาธารณูปโภคต้องแข่งขันแย่งคาร์โกทางเรือที่มีราคาสูง ภาวะตึงตัวด้านอุปทานนี้ชวนให้นึกถึงวิกฤตพลังงานปี 2022 ที่ต้นทุนนำเข้าที่พุ่งแรงกดให้ยูโรอ่อนค่าต่ำกว่าระดับเสมอภาค (parity) เทียบดอลลาร์
แนะนำให้ผู้เทรดอนุพันธ์เปิดสถานะขาย (short) ขณะที่แนวต้าน 1.1650 ยังจำกัดโอกาสปรับขึ้นของคู่เงิน การปิดรายวันต่ำกว่าแนวรับสำคัญ 1.1600 มีแนวโน้มกระตุ้นการปรับลงอย่างรวดเร็วไปยังเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและ 200 วันที่เกาะกลุ่มใกล้ 1.1550 หากโซนดังกล่าวถูกเจาะลง เป้าหมายขาลงถัดไปอยู่ที่ระดับจิตวิทยา 1.1500
ข้อมูลสหรัฐฯ และภูมิรัฐศาสตร์: ดอลลาร์แข็งค่าและกลยุทธ์ออปชัน
อีกด้านหนึ่งของคู่เงิน ข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงานสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้อาจหนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าได้อย่างรวดเร็ว ตลาดกำลังเตรียมรับการประกาศ CPI สหรัฐฯ ในวันศุกร์ โดยคาดเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core) ที่ 2.4% และตลาดได้สะท้อนโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดไว้ค่อนข้างมากแล้ว ความแตกต่างด้านนโยบายการเงิน (monetary divergence) นี้ เมื่อรวมกับการขาดดุลพลังงานเชิงโครงสร้างของยุโรป ทำให้การซื้อประกันความเสี่ยงขาลง (downside protection) ของยูโรในราคาถูกมีความน่าสนใจ
ผู้เทรดต้องติดตามข่าวภูมิรัฐศาสตร์เกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซอย่างใกล้ชิด เพราะหากมีความคืบหน้าในการเจรจาทรานซิตอิหร่าน-โอมาน อาจกดราคาก๊าซลงอย่างรวดเร็วและทำให้เกิดการบีบสถานะชอร์ต (short-squeeze) ของ EUR/USD อย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม จนกว่าจะมีการยืนยันเส้นทางเดินเรือที่ปลอดภัยอย่างเป็นทางการ แรงกดดันพื้นฐานต่อยูโรยังคงเอนเอียงไปทางขาลงอย่างมาก แนะนำใช้กลยุทธ์ออปชัน เช่น bear put spread เพื่อจำกัดความเสี่ยงพร้อมเกาะกระแสโมเมนตัมขาลงตามที่คาดไว้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
