ดัชนีดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) ซื้อขายใกล้ระดับ 52,900 ลดลงราว 190 จุด และกลับมาอยู่แถวเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 50 วันที่บริเวณ 52,800 ขณะที่ราคาน้ำมันดิบปรับขึ้นเป็นวันที่ 6 ติดต่อกัน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปี ขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่มกราคม 2025 โดย Brent ซื้อขายใกล้ 98.00 ดอลลาร์/บาร์เรล ส่วน WTI ขยายสถิติการปรับขึ้นต่อเนื่องยาวที่สุดนับตั้งแต่ช่วงที่วิ่ง 7 วันในเดือนมีนาคม หลังจากกองกำลังสหรัฐโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันอิหร่าน 3 ลำและจมลง 1 ลำ ก่อนหน้านั้น อิหร่านยิงขีปนาวุธพิสัยไกลเข้าใส่ฐานที่มั่นของสหรัฐ และโดรนกับขีปนาวุธของกลุ่มฮูตีโจมตีโรงงานของซาอุดี อารามโก (Saudi Aramco) ที่อับฮา (Abha) นัจราน (Najran) และญาซาน (Jazan) ทำให้ต้องหยุดการดำเนินงานและมีผู้บาดเจ็บมากกว่า 70 ราย เมื่อช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ถูกปิดตายโดยพฤตินัย การส่งออกของซาอุฯ ถูกเปลี่ยนเส้นทางไปยังยานบู (Yanbu) บนทะเลแดง ขณะที่การจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบยังต่ำกว่าปกติมาก กำลังการกลั่นยังถูกจำกัดทั้งในรัสเซียและภูมิภาคอ่าวอาหรับ และราคาดีเซลในสหรัฐทำสถิติสูงสุดเหนือ 5.90 ดอลลาร์ต่อแกลลอน
พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังถูกกดดัน โดยยีลด์อายุ 10 ปีอยู่เหนือ 4.80% หลังทะลุระดับสูงสุดเดือนพฤศจิกายน 2023 เมื่อสัปดาห์ก่อน ขณะที่สัญญาล่วงหน้าสะท้อนความน่าจะเป็นราว 58% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน ด้านแคนาดาเริ่มใช้มาตรการภาษีตอบโต้กับสินค้าอเมริกันมูลค่าราว 2 หมื่นล้านดอลลาร์ ตั้งแต่ 04:01 GMT โดยเก็บอัตรา 15%, 25% และ 50% ครอบคลุมกว่า 700 รายการ; ภาษีเหล็กและอะลูมิเนียมถูกเพิ่มเป็น 50% กลุ่มอุตสาหกรรมคิดเป็นราว 16% ของน้ำหนักในดัชนี และเหล็กกับอะลูมิเนียมสหรัฐยังเผชิญภาษีนำเข้า 50% อยู่แล้ว ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่จะประกาศก่อนการตัดสินใจ ได้แก่ PPI วันพฤหัสบดีที่ 10 กันยายน เวลา 12:30 GMT (คาดหัวข้อรวม 5.3% YoY, พื้นฐาน 4.6%) และ CPI วันศุกร์เวลา 12:30 GMT (คาดหัวข้อรวม 3.4%, พื้นฐาน 2.4%) โดยคณะกรรมการ FOMC อยู่ในช่วงงดให้ข้อมูล (blackout) ตั้งแต่ 5 กันยายน ผลสำรวจเดือนสิงหาคมของเฟดนิวยอร์กชี้ว่า คาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีอยู่ที่ 3.6% และ 5 ปีที่ 3.0% โดย 3 ปีอยู่ที่ 3.2%; 44.4% คาดการว่างงานจะสูงขึ้นในอีก 1 ปี ขณะที่ความเสี่ยงตกงานอยู่ที่ 13.8% ระดับทางเทคนิคที่อ้างถึง ได้แก่ แนวต้านที่ 53,100, 53,250, 53,500, 53,800 และต่ำกว่า 54,750 เล็กน้อย (สูงกว่าราว 3.5%) ส่วนแนวรับที่ 52,700, 52,500, 52,000 และ 51,300; ขณะที่ EMA 200 วันอยู่ใกล้ 50,200
ความเสี่ยงขาลงจากพลังงานและยีลด์
เราจำเป็นต้องเตรียมรับแรงกดดันขาลงที่เพิ่มขึ้นต่อดัชนีดาวโจนส์ ขณะที่กำลังทดสอบระดับสำคัญ 52,800 ซึ่งเป็นจุดของ EMA 50 วัน การที่ Brent ซื้อขายใกล้ 98.00 ดอลลาร์ และยีลด์พันธบัตรสหรัฐอายุ 2 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ต้นปี 2025 สร้าง “แรงต้านสองชั้น” ต่อหุ้น โดยในอดีต การที่ราคาน้ำมันพุ่งขึ้น 10 ดอลลาร์สามารถดันเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่ม 0.2-0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งจะทำให้แผนของเฟดซับซ้อนขึ้นอย่างมาก เพียงไม่กี่วันก่อนการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน
เมื่อช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้นโดยพฤตินัย และการโจมตีครั้งใหม่รบกวนเส้นทางทางเลือกในทะเลแดง เราควรคาดว่าราคาพลังงานจะทรงตัวสูงต่อไป ราคาดีเซลในสหรัฐทำสถิติสูงสุดเหนือ 5.90 ดอลลาร์ต่อแกลลอนแล้ว ซึ่งกระทบต่อมาร์จิ้นของภาคธุรกิจโดยตรง โดยเฉพาะกลุ่มอุตสาหกรรม และเพราะธนาคารกลางไม่สามารถ “ขุดเจาะ” เพื่อแก้ช็อกอุปทานจากภูมิรัฐศาสตร์ได้ ความน่าจะเป็น 58% ที่ตลาดกำหนดไว้สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมีแนวโน้มสูงที่จะเพิ่มขึ้น
ภาษีการค้าและการวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์
เรายังต้องนำภาษีตอบโต้ใหม่ของแคนาดาในอัตรา 15% ถึง 50% ต่อสินค้าอเมริกันมูลค่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์มาพิจารณา ซึ่งมุ่งเป้าอย่างหนักไปยังภาคอุตสาหกรรม เช่น เหล็กและอะลูมิเนียม เนื่องจากกลุ่มอุตสาหกรรมมีสัดส่วนเกือบ 16% ของน้ำหนักรวมในดาวโจนส์ แรงเสียดทานทางการค้าฉับพลันนี้จะเพิ่มต้นทุนปัจจัยการผลิตและบีบมาร์จิ้นในทันที ผู้เทรดอนุพันธ์ควรพิจารณาเฮดจ์ความเสี่ยงต่อการถือครองในกลุ่มอุตสาหกรรม เพราะภาษีดังกล่าวทำหน้าที่เป็นแรงฉุดเพิ่มเติมต่อดัชนีที่เปราะบางอยู่แล้ว
เราแนะนำให้คงมุมมองเชิงลบต่อดาวโจนส์ ตราบใดที่ยังอยู่ต่ำกว่าแนวต้าน 53,250 พร้อมติดตามตัวเลข PPI และ CPI ที่กำลังจะประกาศในวันที่ 10 และ 11 กันยายนอย่างใกล้ชิด หากดัชนีปิดรายวันต่ำกว่า EMA 50 วันที่ 52,800 เราคาดว่าการปรับตัวลงจะเร่งเป้าไปที่ระดับ 52,000 อย่างรวดเร็ว ก่อนช่วง blackout ของ FOMC จะสิ้นสุด การใช้พุตออปชันหรือเปิดชอร์ตฟิวเจอร์สเพื่อรับประโยชน์จากโมเมนตัมขาลง จึงดูเป็นแนวทางที่รอบคอบที่สุดในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
