เงินเยนญี่ปุ่นเป็นผู้นำการเคลื่อนไหวในกลุ่มดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ในปี 2026 โดย USD/JPY ซื้อขายต่ำกว่าระดับสิ้นปี 2025 ที่ 156.70 สกุลเงินเยนแข็งค่าขึ้น 1.5% ตั้งแต่ต้นปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และการหลุดเส้นแนวโน้มหลักได้เพิ่มความเสี่ยงขาลงสำหรับคู่นี้
การแทรกแซงร่วมสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมช่วยเสริม “แนวรับ” อย่างเป็นทางการเพื่อต้านการอ่อนค่าแบบไร้ระเบียบของเยน ขณะที่การประกาศเมื่อวันที่ 18 สิงหาคมโดยสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ เรื่องการเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุยาวเป็นสองเท่า ได้ย้ายความกังวลด้านการขาดดุลงบประมาณจากโตเกียวไปสู่วอชิงตัน เมื่อการแข็งค่าของเยนขยายวงกว้างไปเกินกว่าดอลลาร์ การทำแครี่เทรดจึงอ่อนแรงลง หนุนอุปสงค์ต่อสกุลเงินในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย
การวางพอร์ตเชิงกลยุทธ์เพื่อการแข็งค่าของเยนต่อไป
เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรวางสถานะเชิงรุกเพื่อคาดการณ์การปรับลงต่อของคู่ USD/JPY ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า การหลุดแนวรับสำคัญที่ 156.70 และเส้นแนวโน้มระยะยาวหลัก บ่งชี้ว่าโมเมนตัมของเงินเยนญี่ปุ่นเพิ่งเริ่มต้น เพื่อใช้ประโยชน์จากมุมมองดังกล่าว เราแนะนำให้ซื้อออปชัน JPY แบบ out-of-the-money (หรือ USD/JPY put) เพื่อจับการปรับลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่แครี่เทรดยังคงทยอยคลายตัว
พลวัตตลาด การวางสถานะ และการดำเนินกลยุทธ์เชิงแทคติก
ข้อมูลในอดีตชี้ว่า เมื่อแครี่เทรดในเยนคลี่คลาย การบีบสถานะชอร์ต (short squeeze) ที่เกิดขึ้นจะรวดเร็วและรุนแรง คล้ายความผันผวนช่วงปลายปี 2024 ที่เยนพุ่งกว่า 10% ภายในไม่กี่สัปดาห์ ข้อมูลตำแหน่งการถือครองจาก CFTC ล่าสุดระบุว่า กองทุนที่ใช้เลเวอเรจเร่งลดสถานะชอร์ตสุทธิใน JPY ลงสู่ระดับใกล้เป็นกลาง สะท้อนแรงหนุนจากสถาบันขนาดใหญ่ที่กำลังสนับสนุนการกลับทิศครั้งนี้ นอกจากนี้ ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นได้แคบลงเข้าใกล้ 300 เบสซิสพอยต์ ลดแรงจูงใจของนักลงทุนในการถือสถานะชอร์ตเยนอย่างมีนัยสำคัญ
ในเชิงแทคติก เราแนะนำกลยุทธ์ออปชันแบบมีโครงสร้าง เช่น bear put spread บน USD/JPY เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการพุ่งขึ้นกะทันหันของความผันผวนโดยนัย (implied volatility) นักลงทุนควรมองข้ามดอลลาร์สหรัฐและเจาะไปที่แครี่เทรดข้ามสกุลเงิน โดยชอร์ตสกุลเงินให้ผลตอบแทนสูง เช่น เปโซเม็กซิโก หรือดอลลาร์ออสเตรเลีย เทียบกับเยน ความแข็งแกร่งของเยนในวงกว้าง—หนุนโดยความกังวลการคลังของวอชิงตันที่เปลี่ยนทิศ และ “ตาข่ายความปลอดภัย” จากการแทรกแซงของโตเกียว—ทำให้อินสตรูเมนต์อนุพันธ์ฝั่ง long JPY เป็นหนึ่งในโอกาสที่น่าสนใจที่สุดในเชิงผลตอบแทนต่อความเสี่ยงสำหรับช่วงฤดูใบไม้ร่วง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets