TD Securities ระบุว่า ความเสี่ยงตามวัฏจักรการเลือกตั้งกำลังกดดันค่าเงินเรียลบราซิล (BRL) ทำให้ USD/BRL ยังเผชิญแรงกดดันขาขึ้น หลังจากคู่เงินได้ทดสอบแนวต้านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วันในช่วงเดือนที่ผ่านมา ธนาคารชี้ว่าความกังวลต่อแนวโน้มฐานะการคลังของบราซิลที่ยังยืดเยื้อเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ พร้อมมองว่าอคติระยะสั้นยังเอนเอียงไปทาง USD/BRL ที่สูงขึ้น เนื่องจากพาดหัวข่าวการเมืองในประเทศยังคงเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่อง
TD Securities ยังสังเกตว่า พฤติกรรมราคา USD/BRL ในปี 2026 มีความสัมพันธ์มากกว่า 70% กับปี 2014 ซึ่งเป็นช่วงที่คู่เงินเริ่มปรับขึ้นในเดือนกันยายน จากความกังวลด้านนโยบายการคลังที่ทวีความรุนแรงขึ้น TD Securities คงประมาณการ USD/BRL ที่ 5.30 สำหรับครึ่งหลังของปี 2026 และด้วยสมมติฐานดังกล่าว จึงไม่แนะนำให้ถือครอง BRL เพื่อเก็งกำไรส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (carry) ที่ระดับปัจจุบัน โดยเลือกที่จะรอจังหวะเข้าที่น่าสนใจกว่านี้ก่อนพิจารณาเปิดสถานะชอร์ต USD/BRL
ความไม่แน่นอนการเลือกตั้งและความเสี่ยงการคลังบดบังแนวโน้มค่าเรียล
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์หลีกเลี่ยงการซื้อค่าเงินเรียลบราซิล (BRL) หรือการชอร์ต USD/BRL ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า คู่เงินดังกล่าวทดสอบแนวต้านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วันอย่างต่อเนื่อง สะท้อนโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่การเลือกตั้งทั่วไปเดือนตุลาคมซึ่งมีเดิมพันสูงเหลือเวลาอีกไม่กี่สัปดาห์ ความไม่แน่นอนทางการเมืองจะยังคงกดดันค่าเรียลต่อไป
เราพบว่า การเคลื่อนไหวของ USD/BRL ในปีนี้มีความสัมพันธ์ 70% กับวัฏจักรการเลือกตั้งที่ผันผวนในปี 2014 โดยในเดือนกันยายนของปีนั้น ความกังวลต่อนโยบายการคลังที่ผ่อนคลายได้จุดชนวนให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับค่าเรียล ในปัจจุบัน การที่ประธานาธิบดีลูลาเป็นผู้นำในผลสำรวจ และท่าทีที่ไม่เต็มใจต่อการลดการใช้จ่ายภาครัฐ กำลังก่อให้เกิดปฏิกิริยาของตลาดที่คล้ายคลึงกันอย่างมาก
การวางตำแหน่งเชิงรับและกลยุทธ์ซื้อขายอย่างระมัดระวัง
มุมมองระมัดระวังของเรามีแรงสนับสนุนจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น โดยอัตราส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ของบราซิลขยับขึ้นสู่ระดับใกล้ 78.5% ในปีนี้ แม้ธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายเซลิก (Selic) ไว้ในระดับสูงที่ 10.75% เพื่อสกัดเงินเฟ้อ แต่ผลตอบแทนที่สูงยังไม่เพียงพอชดเชยความเสี่ยงทางการเมือง ดังนั้น เราเห็นว่าอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน (risk-reward) สำหรับดีล carry ใน BRL ขณะนี้ไม่เอื้ออย่างมาก
เราแนะนำให้คงมุมมองเชิงรับ และยืนยันประมาณการ USD/BRL ที่ 5.30 สำหรับครึ่งหลังของปี 2026 นักเทรดอนุพันธ์ควรรอระดับที่ดีกว่าและมีภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) มากขึ้นก่อนดำเนินการเปิดสถานะชอร์ต USD/BRL การรอให้พายุความผันผวนก่อนการเลือกตั้งผ่านพ้นไป มีแนวโน้มจะช่วยให้ได้จุดเข้า (entry) ที่ปลอดภัยกว่าและมีกำไรมากกว่าในระยะใกล้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
