ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) กำหนดอัตรากลาง USD/CNY สำหรับวันอังคารที่ 6.7804 เทียบกับอัตรากลางของวันก่อนหน้าที่ 6.7795 ขณะที่ประมาณการของ Reuters ชี้ไปที่ 6.7104
เป้าหมายเชิงนโยบายที่ PBoC ระบุไว้ ได้แก่ เสถียรภาพด้านราคา (รวมถึงเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน) ควบคู่กับการเติบโตทางเศรษฐกิจและการปฏิรูปภาคการเงิน โดย PBoC เป็นหน่วยงานของรัฐภายใต้สาธารณรัฐประชาชนจีน และมีการระบุว่าเลขาธิการคณะกรรมการพรรคคอมมิวนิสต์จีนประจำหน่วยงานมีอิทธิพลสำคัญต่อการบริหารและทิศทางองค์กร ซึ่งพาน กงเซิ่ง ดำรงทั้งตำแหน่งดังกล่าวและตำแหน่งผู้ว่าการธนาคาร เครื่องมือนโยบายครอบคลุมอัตรารีเวิร์สรีโป 7 วัน (Reverse Repo Rate), โครงการสินเชื่อระยะกลาง (Medium-term Lending Facility: MLF), การแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตรา และอัตราส่วนกันสำรอง (Reserve Requirement Ratio: RRR) ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี (Loan Prime Rate: LPR) ทำหน้าที่เป็นอัตราอ้างอิงหลักที่กำหนดต้นทุนการกู้ยืม อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัย และผลตอบแทนเงินออม และยังสามารถส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนได้ จีนมีธนาคารเอกชน 19 แห่ง รวมถึงผู้ให้กู้ดิจิทัล WeBank และ MYbank ที่ได้รับการหนุนหลังโดย Tencent และ Ant Group และกฎที่อนุญาตให้ผู้ให้กู้ในประเทศสามารถมีเงินทุนที่มาจากภาคเอกชนทั้งหมด (fully capitalised by private funds) มีผลบังคับใช้มาตั้งแต่ปี 2014
สัญญาณนโยบายเงินหยวนและแนวโน้มเศรษฐกิจ
เราเห็นว่า PBoC ตั้งอัตรากลาง USD/CNY ที่ 6.7804 ซึ่งอ่อนค่ากว่าประมาณการของ Reuters ที่ 6.7104 สัญญาณนี้สะท้อนว่าธนาคารกลางยอมรับการอ่อนค่าค่อยเป็นค่อยไปของเงินหยวนเพื่อพยุงการเติบโตทางเศรษฐกิจ ผู้ลงทุนตราสารอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในสินทรัพย์ที่อ้างอิงเงินหยวน ขณะที่ตลาดปรับตัวให้สอดคล้องกับท่าทีเชิงนโยบายดังกล่าว
ข้อมูลล่าสุดระบุว่า การส่งออกของจีนขยายตัวเพียง 4.1% เมื่อเทียบรายปีในเดือนสิงหาคม 2026 ขณะที่แรงกดดันด้านเงินฝืดในประเทศยังเป็นความท้าทายเรื้อรัง เพื่อรับมือประเด็นนี้ ธนาคารกลางในอดีตเคยใช้เครื่องมือเชิงรุกอย่าง RRR เพื่ออัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบธนาคาร เราคาดว่าจะเห็นการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งมีแนวโน้มกดดันเงินหยวนต่อไป
กลยุทธ์การเทรดและคำแนะนำตลาด
สำหรับนักลงทุนตราสารอนุพันธ์ เราแนะนำการซื้อออปชันคอล (call options) บน USD/CNY เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าต่อเนื่องของสกุลเงินจีน การใช้ฟิวเจอร์สระยะสั้นยังช่วยเพิ่มโอกาสทำกำไรจากความแตกต่างระหว่างอัตรากลางรายวันที่ทางการกำหนดกับความคาดหวังของตลาด ควรติดตามอัตรา LPR ซึ่งเป็นอัตราอ้างอิงหลักอย่างใกล้ชิด เพื่อจับสัญญาณการปรับลดแบบฉับพลันที่อาจกระตุ้นการเคลื่อนไหวรวดเร็วในตลาดสว็อปสกุลเงิน
นอกจากนี้ ส่วนแบ่งตลาดที่เพิ่มขึ้นของผู้ให้กู้ดิจิทัลเอกชนอย่าง WeBank กำลังเปลี่ยนแปลงรูปแบบการกระจายสภาพคล่องในประเทศ เราแนะนำให้ผู้ลงทุนใช้ “ออปชันอัตราดอกเบี้ย” (interest rate options) เพื่อรับมือความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในอัตราตลาดเงิน (money market rates) และการป้องกันพอร์ตหุ้นด้วยการซื้อพุทออปชัน (put options) บนดัชนีหุ้นจีนหลัก ๆ ก็เป็นกลยุทธ์ที่แนะนำอย่างมากสำหรับระยะใกล้นี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
