โรงงานน้ำมันของซาอุดี อารามโก (Saudi Aramco) ในเมืองญาซาน (Jizan) ถูกโจมตีเมื่อวันจันทร์ ตามรายงานของ Financial Times โดยขณะนี้ยังอยู่ระหว่างประเมินขอบเขตความเสียหาย เหตุการณ์ดังกล่าวได้จุดชนวนความกังวลอีกครั้งว่าอาจเกิดการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันซาอุดีอาระเบีย และกระตุ้นปฏิกิริยาในตลาดพลังงานทันที
น้ำมันดิบเวสต์เทกซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ปรับตัวขึ้นแรงหลังมีพาดหัวข่าว และกลับมายืนเหนือ 90 ดอลลาร์อีกครั้ง โดยสัญญาปรับขึ้น 1.27% ในวันจันทร์ และซื้อขายแถว 90.40 ดอลลาร์ ณ เวลาที่เขียนข่าว หลังจากก่อนหน้านี้เคยอยู่ต่ำกว่า 90 ดอลลาร์ก่อนรายงานเรื่องการโจมตีจะออกมา
ความผันผวนระยะสั้นและกลยุทธ์การเทรด
หลัง WTI พุ่งทะลุ 90 ดอลลาร์ตามรายงานการโจมตีโรงงานของซาอุดี อารามโกในญาซานวันนี้ เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับมือความผันผวนระยะสั้นที่มีแนวโน้มสูงขึ้น โดยในอดีต เหตุสะดุดด้านอุปทานแบบฉับพลันในตะวันออกกลาง เช่น การโจมตีอับไกก์ (Abqaiq) ปี 2019 ซึ่งทำให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นเป็นประวัติการณ์ 15% มักก่อให้เกิด “พรีเมียมความเสี่ยง” ที่พุ่งขึ้นรวดเร็ว แต่สามารถลดลงได้ไวเมื่อมีข้อมูลความเสียหายที่ชัดเจนมากขึ้น ในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า เราควรโฟกัสการใช้ประโยชน์จากแรงกระแทกราคาเริ่มต้น พร้อมเตรียมรับการเปลี่ยนทิศเร็วเมื่ออารามโกเผยการประเมินความเสียหายอย่างเป็นทางการ
จากการเคลื่อนไหวที่ฉับพลัน ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชันน้ำมันมีแนวโน้มพุ่งขึ้น ทำให้กลยุทธ์แบบ long premium มีต้นทุนสูง เราเสนอให้พิจารณา bull call spread แทนการซื้อคอลแบบเปล่า (naked call) เพราะช่วยจำกัดผลกระทบจากค่าเบี้ยประกันที่แพง ขณะยังคงเกาะโมเมนตัมขาขึ้น อีกทางเลือกคือการเขียน (ขาย) พุตออปชันนอกเงิน (out-of-the-money) ซึ่งอาจเป็นวิธีเก็บพรีเมียมที่ทำกำไรได้สูง โดยมีแนวรับใหม่บริเวณ 90 ดอลลาร์ที่ถูกเสริมด้วยความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์เป็นฐานรองรับ
โครงสร้างตลาด ระดับสต็อก และแนวโน้มผลกระทบ
เราต้องจับตาเส้นโค้งฟิวเจอร์ส (futures curve) อย่างใกล้ชิด โดยสเปรดเดือนใกล้ส่งมอบ (prompt-month spread) มีโอกาสขยายกว้างเข้าสู่ภาวะ backwardation ที่ลึกขึ้นจากความกังวลอุปทานระยะสั้นที่พุ่งขึ้น การเทรดปฏิทินสเปรดระยะใกล้ (near-term calendar spreads) ด้วยการซื้อสัญญาเดือนหน้าและขายสัญญาเดือนที่ไกลกว่า ช่วยให้ใช้ประโยชน์จากความวิตกอุปทานเฉพาะหน้า ในอดีต ช่วงเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ลักษณะนี้ สัญญาเดือนใกล้มักมีพรีเมียมสูงเมื่อเทียบกับเดือนถัด ๆ ไป เปิดโอกาสผลตอบแทนจากการโรล (roll-yield) ที่น่าสนใจ
สต็อกน้ำมันดิบโลกยังตึงตัวอยู่แล้ว โดยข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) ระบุว่าสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐอยู่ราว 4% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลในรอบ 5 ปี ความตึงตัวด้านอุปทานนี้ทำให้หากโรงกลั่นญาซานขนาด 400,000 บาร์เรลต่อวันหยุดเดินเครื่องยืดเยื้อ จะยังคงกดดันให้ WTI อยู่ในทิศทางขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เราควรติดตามรายงานสต็อกรายสัปดาห์ที่จะประกาศในช่วงถัดไปอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินว่าตลาดกายภาพตอบสนองต่อความปั่นป่วนครั้งนี้เร็วเพียงใด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
