ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) กำหนดอัตรากลาง USD/CNY สำหรับวันจันทร์ที่ 6.7795 เพื่อใช้ในการซื้อขายรอบถัดไป เทียบกับ 6.7787 ในวันศุกร์ ขณะที่ประมาณการของรอยเตอร์สชี้ไว้ที่ 6.7086 ภารกิจด้านนโยบายการเงินของ PBoC คือการพิทักษ์เสถียรภาพราคา รวมถึงเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน ควบคู่กับการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ รวมทั้งการปฏิรูปภาคการเงินที่มุ่งเปิดและพัฒนาตลาดการเงินของจีน
ธนาคารกลางแห่งนี้เป็นรัฐวิสาหกิจภายใต้สาธารณรัฐประชาชนจีน และไม่ถือว่าเป็นองค์กรอิสระ โดยเลขาธิการคณะกรรมการพรรคคอมมิวนิสต์จีนประจำธนาคารกลาง ซึ่งได้รับการเสนอชื่อโดยประธานสภาแห่งรัฐ (State Council) มีอิทธิพลสำคัญต่อการบริหารและทิศทาง และพาน กงเซิ่งดำรงทั้งตำแหน่งดังกล่าวและตำแหน่งผู้ว่าการ PBoC เครื่องมือของ PBoC มีความหลากหลาย ครอบคลุมอัตรารีเวิร์สรีโป 7 วัน โครงการสินเชื่อระยะกลาง (MLF) การแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยน และอัตราส่วนกันสำรอง (RRR) ขณะที่อัตราดอกเบี้ยลูกค้าชั้นดี (LPR) ทำหน้าที่เป็นอัตราอ้างอิงหลักที่มีผลต่อต้นทุนการกู้ยืม สินเชื่อที่อยู่อาศัย อัตราดอกเบี้ยเงินออม และค่าเงินหยวน จีนมีธนาคารเอกชน 19 แห่ง โดย WeBank และ MYbank มีขนาดใหญ่ที่สุด และจีนเปิดทางในปี 2014 ให้สถาบันการเงินในประเทศสามารถถูกจัดตั้งด้วยเงินทุนเอกชนเต็มจำนวน
นโยบายค่าเงินของ PBoC และนัยต่อภาวะตลาด
เราติดตามธนาคารประชาชนจีนอย่างใกล้ชิด หลังจากกำหนดอัตรากลาง USD/CNY ไว้ที่ 6.7795 ซึ่งอ่อนค่ามากเมื่อเทียบกับประมาณการของรอยเตอร์สที่ 6.7086 การขยับขึ้นดังกล่าวสะท้อนว่าธนาคารกลางกำลังชี้นำให้เงินหยวนอ่อนค่าลงอย่างมีนัย เพื่อพยุงเศรษฐกิจในประเทศ สำหรับผู้ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ สัญญาณนี้บ่งชี้ว่าควรเตรียมรับมือความผันผวนของค่าเงินที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
กลยุทธ์ดังกล่าวสอดคล้องกับแนวโน้มในอดีตที่จีนใช้ค่าเงินที่อ่อนกว่าเพื่อหนุนดุลการค้า ซึ่งล่าสุดการส่งออกเพิ่มขึ้น 8.7% เมื่อเทียบรายปี ท่ามกลางอุปสงค์ผู้บริโภคในประเทศที่ยังซบเซา ปักกิ่งมีโอกาสสูงที่จะยังพึ่งพาการค้าต่างประเทศเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเศรษฐกิจ เรามองว่าการซื้อออปชันคอล USD/CNY เป็นแนวทางที่เหมาะสมในการเกาะกระแสแรงหนุนขาขึ้นที่ขับเคลื่อนโดยนโยบาย
ติดตามการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยและแนวโน้มสภาพคล่อง
เรายังต้องจับตาการตัดสินใจที่กำลังจะมาถึงเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยลูกค้าชั้นดี (LPR) และโครงการสินเชื่อระยะกลาง (MLF) อย่างใกล้ชิด การปรับลดฉับพลันของอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเหล่านี้ย่อมเพิ่มแรงกดดันขาลงต่อเงินหยวนตามธรรมชาติ ผู้ซื้อขายควรพิจารณาใช้อัตราแลกเปลี่ยนดอกเบี้ย (interest rate swaps) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความเป็นไปได้ที่ PBoC จะดำเนินมาตรการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม
นอกจากนี้ กิจกรรมสินเชื่อของผู้ให้กู้เอกชนดิจิทัลอย่าง WeBank และ MYbank กำลังส่งอิทธิพลต่อสภาพคล่องระยะสั้นมากขึ้น แม้ยังมีสัดส่วนเล็กเมื่อเทียบกับภาคธนาคารที่รัฐเป็นผู้ครอบงำ แต่รูปแบบการปล่อยกู้ของพวกเขากระทบต่ออัตราในตลาดระหว่างธนาคารในภาพรวม เราแนะนำให้ใช้ตราสารอนุพันธ์ตลาดเงินระยะสั้นเพื่อรับมือกับสภาวะสภาพคล่องที่กำลังเปลี่ยนแปลงเหล่านี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
