การปรับลงในวันอังคารถูกไล่คืนกลับมา หลังสินทรัพย์เสี่ยงเริ่มทรงตัว โดยได้แรงหนุนจากถ้อยแถลงเชิงผ่อนคลาย (dovish) ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และรายงานการจ้างงาน ADP ที่อ่อนแอกว่าคาด หุ้นสหรัฐเป็นผู้นำการฟื้นตัว ขณะที่ทองคำขยับขึ้นเล็กน้อย; ราคาน้ำมันและความผันผวนปรับลดลง การพุ่งขึ้นก่อนหน้าของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเริ่มคลายตัว โดยตลาดมองว่าความเคลื่อนไหวครั้งนี้รุนแรงน้อยกว่าความผันผวนที่เห็นในปี 2022 แม้ความกังวลต่อภาวะตลาดพันธบัตรยังไม่หายไป
การเปลี่ยนโทนการสื่อสารของเฟดได้หยุดแรงแข็งค่าก่อนหน้าของดอลลาร์ด้วยเช่นกัน คำกล่าวของ John Williams ช่วยหนุนหุ้นสหรัฐขนาดเล็กที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย และกดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเยน ข้อมูล ADP ที่อ่อนลงยิ่งตอกย้ำการเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศตลาด และความสนใจขณะนี้หันไปที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-farm Payrolls) วันศุกร์ เพื่อยืนยันสัญญาณจากตลาดแรงงาน
การฟื้นตัวของตลาดและรูปแบบทางประวัติศาสตร์
เรากำลังเห็นการกลับทิศอย่างรวดเร็วจากแรงเทขายรุนแรงเมื่อวานนี้ หลังคอมเมนต์เชิงผ่อนคลายจากเจ้าหน้าที่เฟดและตัวเลขจ้างงานภาคเอกชนที่อ่อนลงช่วยปลุกแรงซื้อให้กลับเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ดี ต้องไม่ลืมว่าเดือนกันยายนในเชิงสถิติเป็นเดือนที่แย่ที่สุดของปีสำหรับตลาดหุ้น โดยดัชนี S&P 500 เฉลี่ยปรับลงราว 1.2% นับตั้งแต่ปี 1950 ผู้ซื้อขายอนุพันธ์ไม่ควรตีความการเด้งกลับของตลาดแบบฉับพลันครั้งนี้ว่าเป็น “ไฟเขียวถาวร”
เมื่อดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ถอยลงจากการพุ่งขึ้นช่วงต้นสัปดาห์ ค่าเบี้ยประกันของออปชันจึงเริ่มถูกลง เปิดโอกาสที่เหมาะสำหรับการวางกลยุทธ์เชิงแทคติก เราเสนอให้ผู้ลงทุนพิจารณาซื้อพุท (protective puts) หรือทำสเปรดพุทขาลง (bear put spreads) บนดัชนีหลัก เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงขาลงเพิ่มเติม กลยุทธ์นี้ช่วยปกป้องพอร์ตจากความผันผวนช่วง “เปิดเทอม” ที่มักเร่งตัวและแตะจุดสูงสุดช่วงปลายเดือนกันยายน
โอกาสในตลาดค่าเงินและสินค้าโภคภัณฑ์
การที่ดอลลาร์เริ่มเย็นลงจากแรงกดดันของความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนไป ยังช่วยปลุกแรงซื้อในเงินเยนญี่ปุ่นอีกครั้ง เราคาดว่าคู่ USD/JPY จะยังไวต่อรายงาน Non-farm Payrolls วันศุกร์อย่างมาก ทำให้กลยุทธ์ออปชันระยะสั้นแบบสตรัดเดิล (straddle) หรือสตรังเกิล (strangle) น่าสนใจสำหรับการเก็บกำไรจากความเป็นไปได้ของการเบรกเอาต์ ผู้ลงทุนควรติดตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอย่างใกล้ชิด เพราะความผันผวนล่าสุดสะท้อนว่าความไม่เสถียรในตลาดพันธบัตรยังไม่จบ
การฟื้นตัวฉับพลันของทองคำควบคู่กับราคาน้ำมันที่ลดลง บ่งชี้ว่าตลาดเริ่ม “ตั้งราคา” ต่อภาพเศรษฐกิจชะลอมากกว่าความเสี่ยงเงินเฟ้อเหนียวตัว เราแนะนำการใช้ออปชันคอลบนทองคำเพื่อเกาะกระแสการป้องกันความเสี่ยง (defensive momentum) ขณะเดียวกันจำกัดความเสี่ยงขาลง หากข้อมูลแรงงานที่จะประกาศออกมาดีกว่าคาด ตามสถิติแล้วทองคำมักทำผลงานดีกว่าสินทรัพย์อื่นเมื่อแรงงานเริ่มเย็นลงและดอลลาร์อ่อนค่า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
