คำสั่งซื้อภาคโรงงานของสหรัฐปรับเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนก.ค. สูงกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 0.6% สะท้อนถึงภาวะอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้นในภาคการผลิตสินค้าในช่วงดังกล่าว
นัยเชิงนโยบายการเงินและปฏิกิริยาของตลาด
เมื่อคำสั่งซื้อภาคโรงงานเดือนก.ค.ออกมาสูงกว่าคาดที่ 0.9% เรามองว่าเป็นหลักฐานชัดเจนว่าภาคอุตสาหกรรมยังคงรักษาโมเมนตัมไว้ได้ อุปสงค์ที่แข็งแกร่งเช่นนี้บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจโดยรวมไม่ได้ชะลอลงเร็วอย่างที่บางฝ่ายกังวล ซึ่งมีแนวโน้มเพิ่มแรงกดดันต่อธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในประเด็นทิศทางอัตราดอกเบี้ย ด้วยเหตุนี้ ควรเตรียมรับมือที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures) อาจสะท้อนเส้นทางนโยบายการเงินที่ “ระมัดระวังมากขึ้น” ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อคำสั่งซื้อภาคโรงงานออกมาดีกว่าคาดในระดับนี้ มักเห็นการปรับขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields) และการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ ตัวอย่างเช่น ข้อมูลในอดีตชี้ว่า “เซอร์ไพรส์บวก” จากภาคการผลิตที่ใกล้เคียงกันสามารถผลักดันบอนด์ยีลด์อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นราว 5–10 เบสสิสพอยต์ภายในไม่กี่วัน จากการที่คาดการณ์เงินเฟ้อขยับสูงขึ้น เพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มดังกล่าว เราแนะนำเน้นกลยุทธ์ซื้อออปชันประเภทคอล (call options) บนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) และเปิดสถานะชอร์ตในฟิวเจอร์สพันธบัตรระยะสั้น (short-duration Treasury futures)
กลยุทธ์อนุพันธ์หุ้นและผลกระทบต่อรายอุตสาหกรรม
ในตลาดอนุพันธ์หุ้น ข้อมูลเชิงบวกของภาคอุตสาหกรรมครั้งนี้เอื้อต่อการลงทุนแบบเจาะรายกลุ่มอุตสาหกรรมอย่างมีนัยสำคัญ เราคาดว่าจะเห็นปริมาณการซื้อขายคอลออปชันเพิ่มขึ้นในกองทุน ETF ที่เน้นหุ้นอุตสาหกรรม เช่น Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) ซึ่งในอดีตมักให้ผลตอบแทนเหนือกว่าดัชนีตลาดโดยรวมหลังตัวเลขภาคการผลิตออกมาแข็งแกร่ง เพื่อบริหารความเสี่ยงจากยีลด์ที่ปรับสูงขึ้นซึ่งอาจกดดันหุ้นเทคโนโลยี/โกรท เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ bull call spread บน XLI ควบคู่กับการถือพุตออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงในสัดส่วนพอเหมาะบนดัชนี S&P 500
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
