ทองคำขยายการปรับตัวลงในวันพุธ หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasury yields) ปรับขึ้นและราคาน้ำมันแข็งค่ากดดันโลหะมีค่าที่ไม่ให้ผลตอบแทน ในการซื้อขายช่วงเอเชีย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีแตะ 4.81% ซึ่งถูกระบุว่าเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 ขณะเดียวกัน การกำหนดราคาของตลาดต่อท่าทีเฟดก็เปลี่ยนไปด้วย โดยมีการอ้างถึงความน่าจะเป็นเกือบสองในสามที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม FOMC วันที่ 16 กันยายน และเครื่องมือ CME FedWatch ประเมินโอกาสไว้ที่ 67% แยกต่างหาก น้ำมันดิบ WTI ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 5 สัปดาห์ที่ 90.78 ดอลลาร์ หลังกลับมากังวลความเสี่ยงการหยุดชะงักบริเวณช่องแคบฮอร์มุซจากเหตุสหรัฐโจมตีเป้าหมายของอิหร่าน มีรายงานว่าเตหะรานยิงขีปนาวุธ 8 ลูกและถูกสกัดได้ที่ฐานทัพสหรัฐในจอร์แดน
ความสนใจยังอยู่ที่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่กำลังจะประกาศ โดย ADP Employment Change เดือนสิงหาคมมีกำหนดเผยแพร่เวลา 12:15 GMT ตลาดคาดการจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 48,000 ตำแหน่ง เทียบกับ 44,000 ในเดือนกรกฎาคม ในตลาดสปอต XAU/USD อยู่ที่ 4,295.45 ดอลลาร์ โดยยังต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (20-day EMA) ใกล้ 4,409.75 ดอลลาร์ ขณะที่ RSI (14) อยู่ราว 44 อีกด้านหนึ่ง สภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มการถือครองทองคำ 1,136 ตัน มูลค่าราว 7 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2022
แรงกดดันเชิงเทคนิคและปัจจัยมหภาคของทองคำ
เรากำลังเห็นแรงกดดันขาลงที่ชัดเจนต่อทองคำ โดยปัจจุบันซื้อขายที่ 4,295.45 ดอลลาร์ ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วันซึ่งอยู่ที่ 4,409.75 ดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 3 ปีที่ 4.81% ความน่าดึงดูดของการถือครองโลหะที่ไม่ให้ผลตอบแทนจึงลดลงมาก ยิ่งไปกว่านั้น ความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในการประชุมวันที่ 16 กันยายนกระโดดขึ้นสู่ 67%
ภายใต้ภาพรวมทางเทคนิคที่เป็นลบและอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น เราควรพิจารณาซื้อออปชันพุท (put options) ระยะสั้นบนทองคำ หรือดำเนินกลยุทธ์ bear put spread โดยในอดีต เมื่อยีลด์อายุ 10 ปีทรงตัวในระดับสูง ราคาทองคำมักเผชิญแรงขายต่อเนื่องจากการที่เงินทุนสถาบันย้ายไปยังตราสารหนี้ การใช้ออปชันพุทที่มีเป้าหมายต่ำกว่าราคาปัจจุบันจะช่วยให้เราทำกำไรจากการปรับลงต่อได้ พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลงให้อยู่ในกรอบอย่างเคร่งครัด
กลยุทธ์อนุพันธ์ท่ามกลางราคาน้ำมันพุ่งและเดิมพันขึ้นดอกเบี้ย
ในเวลาเดียวกัน เราต้องติดตามภาคพลังงานอย่างใกล้ชิด เนื่องจากน้ำมันดิบ WTI ทะลุระดับ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่านที่ทวีขึ้น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นมักผลักดันคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วโลก ซึ่งในอดีตมักทำให้ธนาคารกลางจำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ย “สูงนานขึ้น” (higher for longer) ผู้ค้าอนุพันธ์สามารถใช้ประโยชน์จากแรงหนุนของพลังงานด้วยการซื้อออปชันคอล (call options) บนฟิวเจอร์ส WTI เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อในภาพรวมตลาด
ด้วยการประชุม FOMC ครั้งถัดไปที่เหลือเวลาเพียงสองสัปดาห์ เราแนะนำให้ใช้ฟิวเจอร์ส Fed Funds เพื่อวางสถานะรองรับการขึ้นดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์ ข้อมูลล่าสุดจาก CME FedWatch ชี้ว่าแรงเดิมพันเชิงเข้มงวด (hawkish) เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งในอดีตมักตามมาด้วยความผันผวนระยะสั้นในตลาดพันธบัตร การซื้อขายอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยในช่วงนี้จะช่วยให้เราจับการเคลื่อนไหวของยีลด์ได้ก่อนที่ธนาคารกลางจะประกาศอย่างเป็นทางการในวันที่ 16 กันยายน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
