Joachim Nagel สมาชิกสภาผู้ว่าการธนาคารกลางยุโรป (ECB) และประธาน Bundesbank กล่าวว่าเศรษฐกิจโลกยังคงอยู่บนเส้นทางการเติบโต แม้มีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เชื่อมโยงกับตะวันออกกลาง เขายังชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานและเงินเฟ้อภาคบริการเริ่มผ่อนคลายลง และระบุว่าเขาไม่เห็นผลกระทบรอบสอง (second-round effects) ต่อราคา
Nagel กล่าวถึงการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนล่าสุดที่เกี่ยวข้องกับเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) โดยระบุว่าเขาอยากเห็นการประสานงานมากกว่านี้ เขาเสริมว่าการใช้เงินยูโร (EUR) ในการแทรกแซงของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นถูกหยิบยกขึ้นหารือในการประชุมกลุ่มประเทศ G20 ค่าเงินยูโรขยับเพียงเล็กน้อยหลังถ้อยแถลงดังกล่าว โดย EUR/USD อยู่ราว 1.1590 ในวันอังคาร และในบริบทนี้ลดลง 0.24% ในวันเดียวกัน
นโยบายการเงินและโอกาสในอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย
เมื่อเข้าสู่เดือนกันยายน 2026 ความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของธนาคารกลางยุโรปว่าการควบคุมเงินเฟ้ออยู่ในกรอบ ได้เปิดโอกาสเฉพาะสำหรับนักเทรดอนุพันธ์ ด้วยการขยายตัวของราคาผู้บริโภคในยูโรโซนที่ทรงตัวใกล้เป้าหมาย 2.0% และเงินเฟ้อภาคบริการพื้นฐานที่ชะลอลง ความเสี่ยงของวงจรค่าจ้าง-ราคา (wage-price spirals) แทบหายไปโดยสิ้นเชิง เรามองว่าภาพมหภาคดังกล่าวบ่งชี้ถึงช่วงเวลาที่ยาวนานของการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ทำให้อานุพันธ์อัตราดอกเบี้ยเป็นธีมการลงทุนที่น่าสนใจอย่างมาก
เราแนะนำให้นักเทรดวางสถานะรับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยขาลง โดยเน้นไปที่ฟิวเจอร์ส Euribor เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายมีแนวโน้มจะสบายใจมากขึ้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลง ข้อมูลตลาดล่าสุดชี้ว่าความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ในออปชันอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นกำลังลดลง ซึ่งช่วยลดต้นทุนการเข้าซื้อคอลออปชันฝั่งบวก (bullish call options) ในอดีต เมื่อผู้ว่าการธนาคารกลางยืนยันการไม่เกิดผลกระทบเงินเฟ้อรอบสอง วัฏจักรการลดดอกเบี้ยมักมีความคาดการณ์ได้ค่อนข้างสูง
กลยุทธ์อนุพันธ์ค่าเงินและหุ้นท่ามกลางเงินเฟ้อที่ผ่อนคลาย
ในตลาดออปชันค่าเงิน การแกว่งตัวของยูโรล่าสุดบริเวณ 1.1590 สะท้อนว่าการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจกระตุ้นให้ยูโรอ่อนค่าปานกลางเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ นักเทรดอนุพันธ์ควรพิจารณาใช้กลยุทธ์สเปรดพุทขาลง (EUR/USD bear put spreads) เพื่อเก็งกำไรจากโอกาสที่ราคาจะปรับลงไปแถว 1.1200 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่ความผันผวนโดยนัยของออปชัน EUR/USD อายุ 1 เดือนยังอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ จึงเป็นจุดเข้าที่ต้นทุนไม่สูงสำหรับการป้องกันความเสี่ยงด้านขาลง
นอกจากนี้ แนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่ยังทรงตัวควบคู่กับเงินเฟ้อที่ผ่อนคลาย โดยสถิติในอดีตมักเป็นปัจจัยบวกอย่างมากต่อหุ้นยุโรป เราเสนอให้พิจารณาคอลออปชันบนดัชนี Euro Stoxx 50 ซึ่งแสดงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง โดยในรอบการผ่อนคลายนโยบายครั้งก่อน ๆ มักให้ผลตอบแทนเฉลี่ยมากกว่า 10% การซื้อคอลอายุยาวช่วยให้เราเก็บโอกาสขาขึ้นดังกล่าวได้ ขณะเดียวกันจำกัดความเสี่ยงไว้ แม้ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังทำให้บรรยากาศตลาดโดยรวมระมัดระวังอยู่ก็ตาม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
