ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของ Japan Jibun Bank อยู่ที่ 54.9 ในเดือนสิงหาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 55.1 โดยตัวเลขดังกล่าวยังสะท้อนว่ากิจกรรมการผลิตในโรงงานอยู่ในภาวะขยายตัว แต่บ่งชี้ว่าโมเมนตัมอ่อนลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับที่นักคาดการณ์ประเมินไว้
PMI จัดทำภายใต้กรอบการสำรวจของ Japan Jibun Bank และถูกติดตามเพื่อดูสัญญาณล่วงหน้าเกี่ยวกับแนวโน้มผลผลิต คำสั่งซื้อ และการจ้างงานในภาคการผลิต ที่ระดับ 54.9 ดัชนียังคงสูงกว่าเส้น 50 ซึ่งเป็นระดับแบ่งระหว่างการขยายตัวกับการหดตัว แต่ต่ำกว่าประมาณการฉันทามติที่ 55.1
นัยต่อการดำเนินนโยบายการเงินและตลาดเงินตรา
ดัชนี PMI ภาคการผลิตญี่ปุ่นของ Jibun Bank เดือนสิงหาคมออกมาที่ 54.9 ต่ำกว่าฉันทามติของตลาดที่ 55.1 แม้ยังชี้ถึงการขยายตัวที่แข็งแกร่งเหนือระดับ 50.0 อย่างชัดเจน แต่การพลาดเป้าหมายเล็กน้อยดังกล่าวสะท้อนว่าแรงส่งของภาคอุตสาหกรรมญี่ปุ่นกำลังชะลอลง เรามองว่าความผิดหวังเล็กน้อยนี้จะช่วยลดความร้อนแรงของการเก็งกำไรเชิงรุกต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ค่าเงิน ข้อมูลนี้สนับสนุนการเข้าซื้อเงินเยนอย่างระมัดระวัง ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชัน USD/JPY ปรับขึ้นล่าสุดเข้าใกล้ 11.5% ขณะที่ตลาดพยายามประเมินทิศทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางในระยะถัดไป เราแนะนำการใช้สถานะผ่านออปชัน Put ของเงินเยนที่มีอายุสั้น เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสที่ค่าเงินอ่อนลง เมื่อผู้กำหนดนโยบายเผชิญแรงกดดันเร่งด่วนในการคุมเข้มนโยบายการเงินลดลง
กลยุทธ์อนุพันธ์: หุ้นและตราสารหนี้
ผู้ซื้อขายอนุพันธ์หุ้นควรใช้ประโยชน์จากสภาพแวดล้อมที่เศรษฐกิจยังเติบโตต่อเนื่องแต่ไม่มีการคุมเข้มเชิงรุก โดยโฟกัสไปที่ดัชนี Nikkei 225 ในอดีต เมื่อ PMI ยังอยู่ในโซนขยายตัวแต่ต่ำกว่าความคาดหวังสูง หุ้นญี่ปุ่นที่พึ่งพาการส่งออกมักได้รับแรงหนุนจากเงินเยนที่อ่อนค่าลง เราให้น้ำหนักกับการซื้อออปชัน Call แบบใกล้ราคาใช้สิทธิ (near-the-money) บนฟิวเจอร์สดัชนี Nikkei เพื่อเก็บโอกาสรีบาวด์ระยะสั้นในช่วงสองสัปดาห์ข้างหน้า
ในตลาดอนุพันธ์ตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ทรงตัวบริเวณ 0.95% หลังการประกาศตัวเลข เราเสนอให้พิจารณาถือสถานะ Long ในสัญญาฟิวเจอร์ส JGB เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากโอกาสที่วัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยในประเทศอาจหยุดพัก ภาวะเศรษฐกิจที่ “พอดี” นี้จำกัดแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนในระยะใกล้ ทำให้อนุพันธ์ฝั่งขาขึ้นของพันธบัตรในช่วงสั้นมีความน่าสนใจมากขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
