ราคาทองคำ (XAU/USD) ขยับขึ้นเล็กน้อยจากต่ำกว่า 4,400 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 1 สัปดาห์ครึ่งที่ทำไว้ในช่วงเอเชียวันจันทร์ โดยได้แรงหนุนจากเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่อ่อนลง ช่วยลดทอนส่วนหนึ่งของการปรับตัวลงระหว่างวัน อย่างไรก็ดี ความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยยังคงกดดันทองคำ หลังประธานเฟด เควิน วอร์ช กล่าวที่แจ็กสันโฮลว่าเงินเฟ้อยังร้อนแรง และต้นทุนการกู้ยืมอาจจำเป็นต้องปรับขึ้น หากยังไม่มีความคืบหน้าเพิ่มเติม ตลาดให้น้ำหนักราว 60% ต่อโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ขณะที่ FedWatch Tool ของ CME Group ชี้ความเป็นไปได้ 88% สำหรับการขยับในเดือนธันวาคม การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวช่วยหนุน USD ขึ้นสู่จุดสูงสุดในรอบ 2 สัปดาห์เมื่อวันศุกร์ และฉุดทองคำร่วงมากกว่า 3%

พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์ยิ่งเสริมฉากหลังเชิง “สายเหยี่ยว” เมื่อความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่านดันราคาน้ำมันดิบสูงขึ้นและกระพือความกังวลเงินเฟ้อ: กองกำลังสหรัฐโจมตีแท่นยิงจรวด 2 แท่นบนเกาะลารัก (Larak) ของอิหร่านในช่องแคบฮอร์มุซเมื่อวันอาทิตย์ ส่งผลให้อิหร่านยิงขีปนาวุธพิสัยไกลใส่ฐานทัพสหรัฐ 2 แห่งในจอร์แดน ขณะที่รมว.คลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ ระบุว่าอาจมีการประกาศมาตรการคว่ำบาตรทุติยภูมิ (secondary sanctions) ใหม่เป็นรายสัปดาห์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อ่อนตัวจำกัดแรงซื้อตามของ USD และช่วยชะลอการเปิดสถานะชอร์ตทองคำรอบใหม่ ก่อนการประกาศข้อมูลมหภาคสหรัฐ รวมถึงตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันศุกร์ ทางเทคนิค ราคาได้หลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 งวดบนกราฟ 4 ชั่วโมงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม และยืนต่ำกว่าระดับฟีโบนัชชีรีเทรซเมนต์ 38.2% โดย MACD ยังติดลบ และ RSI อยู่ใกล้ระดับ 25 แนวรับอยู่ที่ 4,346.16, 4,263.27, 4,145.27 และ 3,994.96 ดอลลาร์ ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 4,429.04, 4,475.07, 4,531.59 และ 4,697.36 ดอลลาร์

กลยุทธ์การเทรดท่ามกลางโมเมนตัมขาลง

เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับมือความผันผวนของทองคำ (XAU/USD) ที่มีแนวโน้มต่อเนื่อง หลังพยายามประคองระดับสำคัญ 4,400 ดอลลาร์ไม่อยู่ภายหลังร่วงแรง 3% แม้วันนี้อาจเห็นการรีบาวด์ระหว่างวันเล็กน้อย แต่โมเมนตัมโดยรวมยังเป็นขาลงอย่างชัดเจนจากสัญญาณเชิง “สายเหยี่ยว” ของธนาคารกลางสหรัฐ การดีดขึ้นระยะสั้นในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าควรถูกมองเป็นจังหวะขายมากกว่าจะเป็นการกลับตัวของแนวโน้ม

ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐในเดือนกันยายนพุ่งขึ้นเป็น 60% ขณะที่โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอยู่สูงถึง 88% ท่าทีการคุมเข้มเชิงรุกดังกล่าว ซึ่งล่าสุดถูกตอกย้ำโดยประธานเฟด เควิน วอร์ช ที่แจ็กสันโฮล ตามสถิติมักหนุนค่าเงินดอลลาร์และกดดันสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนอย่างทองคำ เราแนะนำใช้กลยุทธ์ bear put spreads หรือเปิดสถานะชอร์ตผ่านสัญญาฟิวเจอร์ส เพื่อเกาะกระแสแรงกดดันขาลงในภาวะที่ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้น

ภูมิรัฐศาสตร์และมุมมองทางเทคนิค

ความขัดแย้งทางทหารที่ทวีความรุนแรงระหว่างสหรัฐและอิหร่านในช่องแคบฮอร์มุซดันราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น ซึ่งเสี่ยงทำให้เงินเฟ้อโลก “เหนียว” และย้ำเส้นทางการดำเนินนโยบายการเงินเชิงเข้มงวดของเฟด โดยในอดีต ช็อกด้านภูมิรัฐศาสตร์มักกระตุ้นกระแสซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยเข้าหาทองคำในช่วงสั้น ๆ แต่แรงขับเคลื่อนหลักในเวลานี้คือความเสี่ยงที่จะมีการประกาศมาตรการคว่ำบาตรทุติยภูมิรายสัปดาห์จากรมว.คลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ เราคาดว่าสภาพแวดล้อมมหภาคลักษณะนี้จะทำให้ฝั่งซื้อดอลลาร์ยังคงคึกคัก และจำกัดอัพไซด์ของทองคำอย่างมาก

ในเชิงเทคนิค การหลุดต่ำกว่าเส้น SMA 100 งวดและระดับฟีโบนัชชี 38.2% ยืนยันอคติขาลงระยะสั้นที่แข็งแกร่ง โดย RSI อยู่ลึกในโซนโอเวอร์โซลด์ใกล้ระดับ 25 อาจเกิดการเด้งทางเทคนิคเป็นระยะ แต่เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดยังชี้ไปที่ระดับรีเทรซเมนต์ 50% บริเวณ 4,346.16 ดอลลาร์ ผู้เทรดควรกำหนดเป้าหมายที่แนวรับดังกล่าว พร้อมตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) แบบกระชับเหนือแนวต้านใกล้สุดที่ 4,429.04 ดอลลาร์

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ (NFP) ในวันศุกร์นี้จะเป็นตัวเร่งหลักถัดไปที่กำหนดทิศทางตลาดในช่วงวันข้างหน้า หากข้อมูลจ้างงานออกมาแข็งแกร่งกว่าคาด มีโอกาสยิ่งตอกย้ำความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายน และเร่งให้ทองคำปรับลงสู่ 4,263.27 ดอลลาร์ เราแนะนำจำกัดขนาดสถานะก่อนการประกาศข้อมูลสำคัญสูงนี้ เพื่อบริหารความเสี่ยงจากการแกว่งตัวฉับพลันของความผันผวนโดยนัย (implied volatility)

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets