ธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BoK) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Base Rate) 25bp เป็นครั้งที่สองติดต่อกัน สู่ระดับ 3.0% และยังคงมีอคติเข้มงวด (tightening bias) หลังจากปรับขึ้นสะสมรวม 50bp นับตั้งแต่เดือนก.ค. แนวทางแบบ dot guidance แสดงทั้งหมด 21 จุด โดย 10 จุดอยู่ที่ 3.25% อีก 6 จุดอยู่ที่ 3.50% และ 5 จุดอยู่ที่ 3.00%; ค่ามัธยฐานบ่งชี้ว่ามีโอกาสปรับขึ้นเพิ่มอีก 25bp ภายใน 6 เดือนข้างหน้า คาดว่านโยบายจะ “พัก” ในการประชุมครั้งถัดไปเพื่อประเมินผลของการขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันสองครั้ง ขณะเดียวกันยังคงเปิดทางเลือกในการขึ้นดอกเบี้ยสู่ 3.25% หากการเติบโตและเงินเฟ้อพื้นฐานยังทรงตัวแข็งแกร่ง
เงินวอนแข็งค่าหลังผลการตัดสินใจ โดย USD/KRW อ่อนลงจาก 1,385 มาที่ราว 1,378 หลังจากที่เคยซื้อขายเหนือ 1,560 ในเดือนมิ.ย. เมื่อ KRW แข็งค่าขึ้น 12% เทียบดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ปลายเดือนมิ.ย. การแข็งค่าเพิ่มเติมถูกมองว่าจะเป็นไปแบบค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น และ USD/KRW ถูกคาดว่าจะเคลื่อนไหวแกว่งตัวสะสม (consolidate) ในกรอบ 1,360–1,400 ในระยะใกล้ ปัจจัยพื้นฐานประกอบด้วยดุลเกินดุลต่างประเทศ (external surplus) กระแสเงินไหลออกในบัญชีการเงินที่ลดลง และ BoK ที่ยังมีท่าทีเข้มงวด ตลอดจนประมาณการดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลทำสถิติสูงสุดที่ 4500억ดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 ซึ่งเชื่อมโยงกับการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ
กลยุทธ์อนุพันธ์สำหรับ USD/KRW ที่เข้าสู่ช่วงแกว่งตัวสะสม
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางโพซิชันเพื่อรับมือช่วงที่คู่เงิน USD/KRW มีแนวโน้มแกว่งตัวสะสมในกรอบ 1,360–1,400 ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า หลังจาก BoK ปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องสู่ 3.0% การปรับแข็งค่ารวดเร็วของวอนราว 12% ตั้งแต่เดือนมิ.ย. คาดว่าจะชะลอลง กลยุทธ์ขายพรีเมียมผ่านออปชันแบบเคลื่อนไหวในกรอบ (range-bound) เช่น iron condors เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการใช้ประโยชน์จากช่วงพักตัวชั่วคราวนี้
แรงหนุนมหภาคและคำแนะนำการเทรด
เรามองว่าความเสี่ยงด้านอ่อนค่าของเงินวอนเกาหลีใต้มีแนวป้องกันที่ดี หนุนโดยภาคเทคโนโลยีที่เติบโตแรง โดยการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้นกว่า 40% เมื่อเทียบรายปีในครึ่งแรกของปี 2026 กระแสส่งออกดังกล่าวสนับสนุนประมาณการของธนาคารกลางที่มองว่าดุลบัญชีเดินสะพัดจะเกินดุลทำสถิติที่ 4500억ดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ นอกจากนี้ เมื่อ BoK ส่งสัญญาณถึงการขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายสู่ 3.25% ในช่วงปลายปีนี้ ฉากทัศน์มหภาคยังคงเอื้อต่อเงินวอนอย่างมีนัยสำคัญ
เพื่อเทรดตามมุมมองนี้ เราแนะนำซื้อออปชัน USD/KRW แบบ put ในจังหวะที่ราคารีบาวด์สั้นๆ เข้าใกล้ระดับ 1,400 เพื่อคาดหวังการปรับลงกลับไปที่ 1,360 นักเทรดยังสามารถใช้ calendar spreads เพื่อเก็งกำไรจากความแตกต่างของ implied volatility ระหว่างช่วงเงียบก่อนหน้าและการประชุมนโยบายครั้งถัดไปที่มีความเคลื่อนไหวมากกว่า การคงสถานะ Long วอนผ่านสัญญา structured forward จะช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดได้รับประโยชน์จากกระแสเงินไหลออกในบัญชีการเงินของเกาหลีใต้ที่หดตัวลง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
