ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ (Bangko Sentral ng Pilipinas: BSP) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดฐานสู่ระดับ 5.0% เพื่อยึดเหนี่ยวความคาดหวังเงินเฟ้อและพยุงค่าเปโซฟิลิปปินส์ ในไตรมาส 3/2026 ค่าเปโซเป็นสกุลเงินเพียงสกุลเดียวในกลุ่มอาเซียน-6 ที่อ่อนค่าต่อดอลลาร์สหรัฐ โดยอ่อนลง 0.8% เทียบกับ USD ขณะที่สกุลเงินอื่น ๆ ในกลุ่มแข็งค่าขึ้นในช่วงเวลาเดียวกัน โดยสกุลเงินอาเซียน-6 ที่เหลือแข็งค่าระหว่าง 0.9% ถึง 1.7% สะท้อนผลการดำเนินงานของเปโซที่ด้อยกว่าภูมิภาคอย่างชัดเจน
แนวโน้มที่ระบุคือ ธนาคารกลางอาเซียน-6 ส่วนใหญ่มีแนวโน้ม “คงดอกเบี้ย” ต่อเนื่องตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 โดยฟิลิปปินส์ถูกมองเป็นข้อยกเว้นเพียงรายเดียวจากแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย ภายใต้ฉากทัศน์ดังกล่าวยังเปิดช่องให้ BSP ปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 1 ครั้งแบบค่อยเป็นค่อยไปภายในปีนี้ โดยยังคง “อคติฝั่งคุมเข้ม” ไว้ ข้อความยังชี้ว่า Bank Indonesia และ BSP มีแนวโน้มกลับมาอยู่ในวงสนทนาเรื่องการคุมเข้มเป็นกลุ่มแรก ขณะที่ธนาคารกลางอื่น ๆ คาดว่าจะปรับนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากกว่า
กลยุทธ์การเทรดท่ามกลางความผันผวนของเปโซ
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับความผันผวนของเงินเปโซฟิลิปปินส์ (PHP) ที่อาจเพิ่มขึ้น ด้วยการใช้ FX options ระยะสั้นและสัญญา forward เนื่องจากธนาคารกลางเพิ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ 5.0% เพื่อพยุงค่าเงิน การอ่อนค่าของ PHP ในปัจจุบัน—อ่อนลง 0.8% เทียบดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้—ถูกมองเป็นโอกาสเข้าซื้อเมื่อปรับฐาน เราคาดว่าเงินจะเริ่มทรงตัวเมื่อ 시장สะท้อนท่าทีเชิงรุกดังกล่าว ทำให้การถือสถานะผ่าน PHP call options ดูน่าสนใจ
หากดูแนวโน้มระดับภูมิภาค ความอ่อนแอของ PHP ถือเป็น “ตัวหลุดกรอบ” อย่างชัดเจน เมื่อเทียบกับสกุลเงินคู่แข่งอย่างเงินบาทและรูเปียห์อินโดนีเซียที่แข็งค่าราว 0.9% ถึง 1.7% ในไตรมาส 3/2026 ความแตกต่างนี้ขับเคลื่อนหลักโดยเงินเฟ้อในประเทศที่ยังเหนียวตัวและอยู่เหนือกรอบเป้าหมายของรัฐบาลที่ 2.0% ถึง 4.0% เราแนะนำใช้ประโยชน์จากช่องว่างด้านมูลค่านี้ด้วยการทำกลยุทธ์ relative value โดยขายชอร์ตสกุลเงินภูมิภาคที่แข็งแกร่งกว่า เทียบกับ PHP
โอกาสในตลาดอัตราดอกเบี้ยสวอป
ในตลาด interest rate swap เราแนะนำวางสถานะรับอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น โดย “จ่ายอัตราคงที่” (pay fixed) ในสัญญาระยะสั้นถึงปานกลาง ด้วยความเป็นไปได้สูงที่อาจมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 25 จุดฐานก่อนสิ้นปี อัตราสวอปในประเทศจึงมีแนวโน้มปรับสูงขึ้น มุมมองเชิงเข้มงวด (hawkish) นี้ทำให้ฟิลิปปินส์เป็น “เรื่องเล่าการคุมเข้ม” เพียงรายเดียวในภูมิภาค และเปิดโอกาสเฉพาะตัวในการเพิ่มผลตอบแทน (yield pickup)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
