ข้อมูล CFTC ของญี่ปุ่นระบุว่า สถานะสุทธิ (net positions) ของเงินเยน (JPY) ในกลุ่มนักลงทุนที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ (non-commercial) เคลื่อนลงลึกยิ่งขึ้นในแดนลบ โดยอ่อนตัวจาก ¥-52.9K ในการอ่านครั้งก่อน มาอยู่ที่ ¥-63.3K ในการอัปเดตล่าสุด การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนว่ากลุ่มผู้เล่นที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์เพิ่มน้ำหนัก “สถานะขายสุทธิ” ในสัญญาฟิวเจอร์สเงินเยนมากขึ้น
การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เท่ากับแย่ลง (deterioration) ราว ¥-10.4K เมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า จากการเคลื่อนไหวระหว่างสองระดับที่รายงาน โดยข้อมูลนำเสนอในหน่วยเยน และสะท้อนการวางสถานะตามกรอบการรายงานของ CFTC
เดิมพันขาลงเพิ่มขึ้น และความเสี่ยงต่อการกลับทิศ
ข้อมูล CFTC ล่าสุดชี้ว่า สถานะสุทธิของนักเก็งกำไรในเงินเยนญี่ปุ่นลดลงต่อเนื่อง จาก -52.9k เป็น -63.3k สัญญา สะท้อนว่านักลงทุนต่างชาติกำลังเพิ่มเดิมพันฝั่งขาลงต่อเงินเยนอีกครั้ง เรามองว่าแรงกดดันจาก “ความเชื่อมั่นฝั่งชอร์ต” ที่ขยายตัวนี้ สร้างโอกาสเชิงยุทธวิธีที่น่าสนใจสำหรับเทรดเดอร์อนุพันธ์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ในอดีต เมื่อสถานะขายสุทธิยืดไปเกินระดับดังกล่าว ตลาดมักมีความเปราะบางต่อการกลับทิศอย่างฉับพลัน โดยเมื่อเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นทรงตัวราว 2.5% และอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนอยู่ที่ 0.25% หากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ส่งสัญญาณ “เหยี่ยว” (hawkish) อาจทำให้ผู้ถือชอร์ตเหล่านี้ตั้งรับไม่ทัน จึงควรติดตามส่วนต่างอัตราผลตอบแทน (yield spread) ระหว่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasuries) กับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อย่างใกล้ชิด เพื่อดูสัญญาณการแคบลงของส่วนต่าง
ออปชันเป็นกลยุทธ์การเทรดที่เหมาะกว่า
ภายใต้สภาพแวดล้อมนี้ เราแนะนำให้เทรดเดอร์อนุพันธ์หลีกเลี่ยงการขายเงินเยนโดยตรงในตลาดสปอต และหันไปใช้กลยุทธ์ผ่านออปชันแทน การซื้อออปชัน Put ของ USD/JPY ช่วยให้เราวางสถานะเพื่อรับโอกาสการฟื้นตัวแรงของเงินเยน พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลงได้อย่างเคร่งครัด หากเกิด short squeeze การเร่งปิดสถานะของสัญญาชอร์ต -63.3k จะหนุนให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว
เราสามารถยกกรณีการคลายสถานะ (unwind) ของดีล carry trade เงินเยนในช่วงปลายปี 2024 เป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนว่า เมื่อมุมมองตลาดพลิก การใช้เลเวอเรจสามารถไหลออกจากตลาดได้เร็วเพียงใด เมื่อสถานะชอร์ตเชิงเก็งกำไรสะสมมากขึ้นในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ความเสี่ยงของการปรับฐานรุนแรงในลักษณะเดียวกันก็เพิ่มขึ้น ดังนั้นควรรักษาขนาดสถานะให้อนุรักษนิยม และเตรียมพร้อมใช้ประโยชน์จากความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นแบบฉับพลัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
