ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปที่ปรับขึ้นได้ปลุกความเสี่ยงเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง โดยราคาน้ำมันดิบยังค่อนข้างทรงตัวเมื่อเทียบกัน ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติหน้าใกล้ของสหราชอาณาจักรพุ่งขึ้น 62.5% นับตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม ราคาปิดล่าสุดอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่มกราคม 2023 หลังจากการพุ่งขึ้นก่อนหน้าที่เกิดขึ้นภายหลังการเริ่มต้นความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครน ตลาดกำลังกำหนดราคาโอกาสที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปี และฉากหลังด้านพลังงานกำลังทำให้ผลลัพธ์ดังกล่าวดูมีความเป็นไปได้มากขึ้น ซึ่งมีนัยต่อความแข็งแกร่ง/ความยืดหยุ่นของเงินปอนด์
ในรายงานนโยบายการเงินเดือนกรกฎาคม BoE ตั้งสมมติฐานจากเส้นโค้งฟิวเจอร์สในกรอบเวลา 15 วันจนถึงวันที่ 20 กรกฎาคม ซึ่งชี้ว่าราคาก๊าซจะทำจุดสูงสุดที่มากกว่า 123 เพนนีเล็กน้อยในไตรมาส 4 ก่อนจะค่อย ๆ ลดลงต่ำกว่า 60 เพนนีเมื่อถึงปลายช่วงคาดการณ์ เส้นทางดังกล่าวขณะนี้ถูกท้าทายจากการเคลื่อนไหวล่าสุด แม้ภาวะเศรษฐกิจในประเทศจะยังอ่อนแอ โครงสร้างสถานการณ์นี้ทำให้ BoE ยังมีพื้นที่ที่จะ “อดทน” ได้มากกว่า ECB แต่ความแตกต่างของราคาพลังงานที่กลับมาขยายตัวทั่วทั้งยุโรปก็ยังอาจหนุนทั้งยูโรและปอนด์ได้
ราคาพลังงานพุ่งแรง จุดชนวนความกังวลเงินเฟ้อ
เรากำลังจับตาการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปและสหราชอาณาจักร ซึ่งทะยานขึ้นกว่า 62% ตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม สู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่มกราคม 2023 การปรับขึ้นฉับพลันนี้ทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อกลับมาเป็นประเด็นอีกครั้ง แม้ราคาน้ำมันดิบโลกจะยังค่อนข้างนิ่ง ผู้เทรดอนุพันธ์จำเป็นต้องขยับอย่างรวดเร็ว เนื่องจากช่องว่างราคาพลังงานเริ่มปรับโครงสร้างตลาดค่าเงินและตลาดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก
เราคาดว่าช็อกด้านพลังงานนี้จะผลักดันให้ BoE มุ่งไปสู่การขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี ซึ่งสวนทางกับสมมติฐานก่อนหน้าที่มองไปทางการลดดอกเบี้ย เพื่อให้เห็นภาพ สัญญาฟิวเจอร์สก๊าซธรรมชาติของสหราชอาณาจักรกำลังซื้อขายอยู่เหนือระดับพีก 123 เพนนีที่ธนาคารกลางเคยประเมินไว้ก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ ความคลาดเคลื่อนนี้หมายความว่าคาดการณ์เงินเฟ้อมีแนวโน้มต้องถูกปรับขึ้น ซึ่งจะเป็น “กระสุน” ให้ฝ่ายนโยบายการเงินสายเหยี่ยวมีเหตุผลสนับสนุนมากขึ้น
กลยุทธ์การเทรดท่ามกลางการเปลี่ยนผ่านของนโยบาย
เพื่อใช้ประโยชน์จากสถานการณ์นี้ เราแนะนำให้ผู้เทรดอนุพันธ์เข้าซื้อคอลออปชันทั้งในเงินปอนด์และเงินยูโร ความแตกต่างของเงินเฟ้อจากพลังงานมีแนวโน้มจะหนุนทั้งสองสกุลเงินเมื่อเทียบกับสกุลเงินคู่แข่งอย่างดอลลาร์สหรัฐในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ระดับราคาออปชันในปัจจุบันสะท้อนว่าตลาดยังประเมินต่ำเกินไปต่อโอกาสที่จะเกิด “เซอร์ไพรส์เชิงเหยี่ยว” จากธนาคารกลางยุโรป
นอกจากนี้ เราเสนอให้วางสถานะรองรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ผ่านการขายชอร์ตสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของปอนด์สเตอร์ลิง เนื่องจากผู้เล่นตลาดยัง “ใส่ราคา” ความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ย BoE อีกครั้งเพียงบางส่วน หากเกิดการเปลี่ยนนโยบายแบบฉับพลัน จะกระตุ้นแรงขายอย่างรุนแรงในสัญญาเหล่านี้ โครงสร้างดังกล่าวเปิดโอกาสผลตอบแทนสูง เมื่อตลาดปรับตัวรับความจริงของเงินเฟ้อพลังงานที่ยืดเยื้อ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
