ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบสอดคล้องกัน (HICP) ของสเปนเพิ่มขึ้น 4.5% เมื่อเทียบรายปีในเดือนสิงหาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 4.6% โดยตัวเลขดังกล่าวชี้ถึงความประหลาดใจเชิงลบเล็กน้อยต่อจังหวะเงินเฟ้อภายใต้มาตรวัด HICP
ข้อมูลนี้สะท้อนช่องว่างจากคาดการณ์ 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยตัวเลขของเดือนสิงหาคมยังคงทำให้อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาในรายปีอยู่ในระดับสูง ทั้งนี้ แถลงการณ์ไม่ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับปัจจัยขับเคลื่อนที่อยู่เบื้องหลังผล HICP
นัยที่กว้างขึ้นต่อทิศทางนโยบายยูโรโซน และกลยุทธ์การซื้อขาย
เมื่อเงินเฟ้อแบบสอดคล้องกันของสเปนชะลอลงมาอยู่ที่ 4.5% ในเดือนสิงหาคม ต่ำกว่าที่คาดไว้ 4.6% เล็กน้อย เรากำลังเห็นนัยในทันทีต่อทิศทางนโยบายการเงินของยูโรโซน โดยในอดีต สเปนมักทำหน้าที่เป็นสัญญาณนำ (bellwether) ต่อแนวโน้มราคาของยูโรโซนในวงกว้าง หมายความว่าความประหลาดใจด้านลบครั้งนี้อาจบ่งชี้ถึงการชะลอลงในวงกว้างทั่วทั้งกลุ่มประเทศสมาชิก สำหรับผู้ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยนี้เปิดโอกาสเชิงกลยุทธ์เมื่อตลาดปรับประมาณการใหม่ต่อ “ก้าวถัดไป” ของธนาคารกลางยุโรป (ECB)
เราแนะนำให้ผู้ซื้อขายจับตาฟิวเจอร์ส Euribor อย่างใกล้ชิด ซึ่งมีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อเงินเฟ้อของเศรษฐกิจหลักในยูโรโซนออกมาต่ำกว่าคาด ตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นมักจะสะท้อนเส้นทางนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น เราคาดว่าฟิวเจอร์ส Euribor สัญญาเดือนธันวาคมจะขยับขึ้นในระดับพอประมาณ ขณะที่ผู้ซื้อขายทำเฮดจ์หรือเก็งกำไรต่อความเป็นไปได้ของการปรับลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้
โอกาสในตลาดพันธบัตรและค่าเงิน
ในตลาดตราสารหนี้ภาครัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสเปนอายุ 10 ปีล่าสุดเคลื่อนไหวแถวช่วง 3.0% ถึง 3.2% หลังตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนลงนี้ เราคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะเผชิญแรงกดดันด้านลง ส่งผลให้ราคาพันธบัตรปรับขึ้น เราเสนอให้เปิดสถานะ Long ในฟิวเจอร์ส Euro-Bund และ Spanish Bonos เพื่อใช้ประโยชน์จากการบีบอัดของผลตอบแทน (yield compression) ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
ท้ายที่สุด เราต้องติดตามปฏิกิริยาของเงินยูโรในตลาดออปชันค่าเงินอย่างใกล้ชิด แนวโน้มเงินเฟ้อที่อ่อนลงมักกดดันเงินยูโร เนื่องจากความได้เปรียบด้านผลตอบแทนเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นอย่างดอลลาร์สหรัฐลดลง เราแนะนำการใช้ออปชัน Put ระยะสั้นของยูโร (EUR/USD) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนตัวระยะใกล้ โดยเฉพาะเมื่อคู่เงินซื้อขายอยู่ใกล้ระดับแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
