จีนคัดค้านความเป็นไปได้ที่สหรัฐจะเรียกเก็บภาษีตามมาตรา 301 เพิ่มเติม แต่ยังคงเปิดช่องทางการทูต กระทรวงพาณิชย์จีนระบุว่า “คัดค้านอย่างหนักแน่น” ต่อรายงานที่ว่าสหรัฐกำลังพิจารณาเก็บภาษีเพิ่มอีก 7.5% ต่อสินค้านำเข้าจากจีน โดยจัดวางเป็นส่วนหนึ่งของการไต่สวนตามมาตรา 301 เกี่ยวกับข้อกล่าวหาเรื่องกำลังการผลิตส่วนเกินที่ครอบคลุม 16 เศรษฐกิจ และระบุว่ามาตรการดังกล่าวเป็นการดำเนินการฝ่ายเดียวและมีลักษณะกีดกันทางการค้า
ปักกิ่งระบุว่าจะประเมินมาตรการเพิ่มเติมของสหรัฐอย่างใกล้ชิด และสงวนสิทธิในการใช้ “มาตรการที่จำเป็น” เพื่อตอบโต้ ขณะเดียวกัน กระทรวงการต่างประเทศจีนระบุว่าจีนและสหรัฐยังคงติดต่อกันเกี่ยวกับการจัดการสำหรับความเป็นไปได้ในการมีปฏิสัมพันธ์ระดับผู้นำในช่วงปลายปีนี้ ซึ่งยังเปิดพื้นที่สำหรับการเจรจา แม้ความเสี่ยงด้านการค้าจะเพิ่มสูงขึ้น
ความผันผวนของตลาดและโอกาสการเทรดท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้า
เราคาดว่าในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ความผันผวนในตลาดออปชันจะเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากจีนต่อต้านข้อเสนอภาษีสหรัฐ 7.5% ขณะเดียวกันก็เตรียมเข้าสู่การประชุมสุดยอดทรัมป์–สี จิ้นผิง ในอดีตช่วงความตึงเครียดทางการค้าสูงสุดปี 2018 และ 2019 ดัชนีความผันผวน Cboe (VIX) มักพุ่งเหนือระดับ 25 เป็นประจำทุกครั้งที่การขู่ขึ้นภาษีทวีความรุนแรง เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์ติดตามการเปลี่ยนแปลงทางการทูตเหล่านี้อย่างใกล้ชิด เพราะแม้การเปลี่ยนโทนคำพูดเพียงเล็กน้อยก็สามารถกระตุ้นให้เกิดความผันผวนรุนแรงในออปชันค่าเงินและออปชันหุ้นได้
ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน เราแนะนำใช้กลยุทธ์ Long Volatility กับเงินหยวนนอกประเทศ (USD/CNH) ซึ่งอ่อนไหวอย่างมากต่อพัฒนาการตามมาตรา 301 ในรอบภาษีก่อนหน้า เงินหยวนอ่อนค่าทะลุระดับจิตวิทยาสำคัญ เช่น 7.20 และ 7.30 และการกำหนดราคาของออปชันในปัจจุบันบ่งชี้ว่าแรงกดดันในทิศทางเดียวกันอาจก่อตัวขึ้นได้ หากการเจรจาสะดุด การซื้อออปชันคอล USD/CNH อายุสั้นเป็นวิธีคุ้มต้นทุนในการป้องกันความเสี่ยงจากการล่มของการเจรจาการค้าแบบฉับพลัน
นัยต่ออนุพันธ์หุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์
เรายังมองเห็นโอกาสสำคัญในอนุพันธ์หุ้นจีน โดยเฉพาะผ่านเครื่องมือที่มีสภาพคล่อง เช่น iShares China Large-Cap ETF (FXI) เมื่อสหรัฐเคยขู่ปรับขึ้นภาษีครั้งใหญ่ก่อนหน้านี้ ดัชนี Shanghai Composite ปรับตัวลงเกือบ 20% ในปี 2018 สะท้อนความเปราะบางของสินทรัพย์กลุ่มนี้ต่อช็อกจากนโยบาย เพื่อรับมือ เราเสนอให้นักเทรดซื้อพุตเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective puts) หรือจัดโครงสร้าง bear put spreads เพื่อกันความเสี่ยงขาลงแบบฉับพลันก่อนการประชุมสุดยอดทวิภาคี
นอกจากนี้ ไม่ควรมองข้ามอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะโลหะอุตสาหกรรมอย่างทองแดง ซึ่งมักถูกใช้เป็นตัวแทนสุขภาพของการค้าโลก ในข้อพิพาทภาษีที่ผ่านมา ฟิวเจอร์สทองแดงเคยร่วงฉับพลันมากกว่า 10% เมื่อตลาดสะท้อนความเสี่ยงต่อกิจกรรมการผลิตที่ชะลอตัว เราแนะนำให้เปิดสถานะชอร์ตเชิงแทคติก หรือซื้อพุตออปชันแบบนอกเงิน (out-of-the-money) ในกลุ่มโลหะอุตสาหกรรม เพื่อใช้ประโยชน์จากความเสี่ยงขาลง หากมาตรการภาษีเดินหน้าบังคับใช้จริง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
