USD/KRW เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 1 ปี หลังธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BOK) ปรับขึ้นดอกเบี้ย 25bps เป็นครั้งที่ 2 ติดต่อกัน ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Base Rate) อยู่ที่ 3.00% โดยผลสำรวจของบลูมเบิร์กระบุว่า นักวิเคราะห์ 14 จาก 22 รายคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่ที่เหลือคาดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ทั้งนี้ ธนาคารกลางผ่อนน้ำเสียงการสื่อสาร โดยตัดถ้อยคำที่เคยยืนยัน “ท่าทีที่สอดคล้องกับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม” และหันมาเน้นว่า “จังหวะเวลาและความเร็ว” ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจที่ทยอยประกาศ
อย่างไรก็ดี คาดการณ์เชิงนโยบายยังชี้ไปที่โอกาสคุมเข้มเพิ่มเติม จากมุมมองอัตราดอกเบี้ยแบบมีเงื่อนไขในช่วง 6 เดือน พบว่า กรรมการ 6 รายประเมินที่ 3.50% อีก 10 รายระบุ 3.25% และ 5 รายมอง 3.00% ขณะที่ตลาดสว็อปสะท้อนอัตราดอกเบี้ยนโยบายใกล้ 3.50% ในช่วง 6 เดือนข้างหน้า ก่อนขยับเป็น 3.75% ในช่วง 12 เดือนถัดไป เกาหลีใต้มีดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลคิดเป็น 9.4% ของ GDP ในไตรมาส 1 และคาดว่าการถูกรวมเข้า WGBI อย่างเต็มรูปแบบภายในเดือนพฤศจิกายนจะหนุนกระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้าตลาดพันธบัตร
กลยุทธ์การเทรดสำหรับวอนที่แข็งค่า
เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์พิจารณา “ชอร์ต USD/KRW” หรือซื้อออปชันคอล (call options) ของเงินวอนเกาหลีใต้ (KRW) ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องของ BOK สู่ระดับ 3.00% ได้กด USD/KRW ลงมาใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 1 ปี สะท้อนแนวโน้มขาลงที่ชัดเจนของคู่เงินนี้ และเมื่อเส้นอัตราสว็อปตีราคาอัตราดอกเบี้ยนโยบายใกล้ 3.50% ในอีก 6 เดือนข้างหน้า สภาพแวดล้อมด้านผลตอบแทนยังคงเอื้อต่อการแข็งค่าของวอน
มุมมองเชิงบวกของเรายังได้รับแรงหนุนอย่างมีนัยจากการเข้าสู่ขั้นสุดท้ายของการถูกรวมเข้า FTSE World Government Bond Index (WGBI) แบบเต็มรูปแบบในเดือนพฤศจิกายน 2026 เหตุการณ์สำคัญนี้คาดว่าจะผลักดันกระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้าอย่างต่อเนื่องสู่ตลาดพันธบัตรในประเทศสูงสุดราว 6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ สร้างอุปสงค์ต่อค่าเงินอย่างยั่งยืน นักเทรดสามารถใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างดังกล่าวด้วยการเข้าถือสถานะ “ลอง KRW” ผ่านสัญญาฟอร์เวิร์ด เพื่อเก็บเกี่ยวการแข็งค่าที่ค่อยเป็นค่อยไป
ปัจจัยขับเคลื่อนมหภาคและการบริหารความเสี่ยง
นอกจากนี้ ปัจจัยพื้นฐานมหภาคของเกาหลีใต้ยังแข็งแกร่งเป็นพิเศษ โดยได้รับแรงหนุนจากดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลขนาดใหญ่ ซึ่งล่าสุดตัวเลขรายเดือนทะลุ 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เรามองว่า KRW ยัง “ถูกประเมินมูลค่าต่ำ” เมื่อเทียบกับความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ จึงยังมีช่องให้ปรับขึ้นได้อีกมาก การขายออปชันคอลของ USD/KRW ช่วยให้นักเทรดรับรายได้จากค่าเบี้ยประกัน (premium) พร้อมวางตำแหน่งเพื่อรับประโยชน์จากการคาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะปรับลง
แม้ธนาคารกลางจะหันมาใช้นโยบายที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลมากขึ้น แต่กันชนทางเศรษฐกิจที่มีอยู่ยังเป็น “ตาข่ายรองรับ” ที่ดีสำหรับสถานะมองวอนแข็งค่า เราแนะนำให้ใช้เลเวอเรจในระดับพอเหมาะ และตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) แบบแคบใกล้แนวต้านล่าสุด เพื่อป้องกันความผันผวนระยะสั้นจากตลาดโลก การใช้กลยุทธ์ออปชันแบบคอลลาร์ (option collar) ยังช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านลบ ขณะเดียวกันเปิดโอกาสรับประโยชน์จากกระแสเงินไหลเข้าที่คาดว่าจะเกิดขึ้นก่อนเส้นตาย WGBI ในเดือนพฤศจิกายนด้วย
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
