ทองคำ (XAU/USD) ปรับขึ้น 0.17% ในวันพฤหัสบดี และทรงตัวเหนือ 4,600 ดอลลาร์ โดยซื้อขายที่ 4,601 ดอลลาร์ แม้จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐลดลงสู่ 203,000 รายจาก 207,000 ราย ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 208,000 ราย ขณะเดียวกัน ดุลการค้าสหรัฐกลับขาดดุลเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคมสู่ 118.8 พันล้านดอลลาร์ จาก 101.4 พันล้านดอลลาร์ ส่วนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ทรงตัวที่ 99.14 ตลาดจับตาประธานเฟด เควิน วอร์ช ก่อนขึ้นกล่าวสุนทรพจน์ที่แจ็กสันโฮล โดยตลาดให้น้ำหนักต่อการ “คงดอกเบี้ย” ในการประชุมวันที่ 16 กันยายนที่โอกาส 68% ขณะที่ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 72% ตามข้อมูลจาก Prime Terminal
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นประเด็นสำคัญ หลังมีรายงานเกี่ยวกับความเข้าใจระหว่างอิหร่าน-โอมานเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ โดยข้อตกลงดังกล่าวถูกระบุว่ายังรอการอนุมัติภายใน และไม่ได้รับการรับรองจากสหรัฐ ในเชิงเทคนิค ทองคำกลับมายืนเหนือ 4,600 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง แต่ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดรายสัปดาห์ใกล้ 4,697 ดอลลาร์ โดย RSI บ่งชี้ว่าโมเมนตัมเริ่มชะลอลง แนวต้านอยู่ที่ 4,650 และ 4,700 ดอลลาร์ ก่อนถึงจุดสูงสุดวันที่ 7 พฤษภาคมที่ 4,764 ดอลลาร์; แนวรับอยู่ที่ 4,600 จากนั้น 4,594 ดอลลาร์ ก่อนถึงเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (SMA) ที่ 4,376 ดอลลาร์ ถัดไปที่ 4,324 และ 4,300 ดอลลาร์
การวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ท่ามกลางความผันผวน
เราแนะนำให้ผู้เทรดอนุพันธ์ใช้กลยุทธ์ “สะสมตัวแบบเป็นกลางถึงบวกเล็กน้อย” สำหรับทองคำในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยทองคำแกว่งแถว 4,601 ดอลลาร์ และมีสุนทรพจน์ของประธานเฟด เควิน วอร์ช รออยู่ เราคาดว่าความผันผวนจะสูงขึ้น แต่ยังไม่น่ามีการเบรกเอาต์ในทันที ในเชิงสถิติ ราคาทองคำมักผันผวนเฉลี่ย 1.2% ถึง 1.8% ในสัปดาห์ของการประชุมแจ็กสันโฮล ทำให้กลยุทธ์ออปชันระยะสั้น เช่น สแตรดเดิล (straddles) น่าสนใจเป็นพิเศษ
ควรจับตาแนวรับสำคัญที่ 4,600 ดอลลาร์อย่างใกล้ชิด เพราะหากหลุดระดับนี้อาจกระตุ้นให้ราคาถอยลงไปยัง 4,594 ดอลลาร์ ด้านบน โมเมนตัมยังถูกจำกัด จึงควรกำหนดเป้าหมายแนวต้านที่ 4,650 และ 4,700 ดอลลาร์เป็นจุดทำกำไรสำหรับสถานะซื้อ (long) หากราคาไม่สามารถทะลุเพดานดังกล่าวได้ การใช้กลยุทธ์ในกรอบ (range-bound) จะช่วยเก็บพรีเมียมได้ในช่วงที่ตลาดพักฐาน
ความเสี่ยงมหภาคและกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง
ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซและเงินเฟ้อที่ยังเหนียว (sticky inflation) ยังคงหนุนบทบาทสินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำ ทำให้ความเสี่ยงขาลงถูกจำกัด โดยตลาดเงินให้น้ำหนัก 68% ต่อการคงดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่ให้โอกาส 72% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม เราจึงควรวางพอร์ตเพื่อรับมือดอลลาร์ที่อาจแข็งค่ามากขึ้นในช่วงปลายปี การใช้พุตออปชัน (put options) อายุยาวบนทองคำสามารถช่วยเฮดจ์ความเสี่ยง หากราคามีโอกาสปรับลงไปหาเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 4,376 ดอลลาร์ เมื่อเฟดเริ่มขึ้นดอกเบี้ยจริง
การที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐทรงตัวที่ 99.14 สะท้อนว่าดอลลาร์ยังแข็งแกร่ง ซึ่งโดยทั่วไปจะจำกัดการปรับขึ้นแรงของทองคำ เพื่อรับมือสถานการณ์นี้ สามารถอ้างอิงข้อมูลในอดีตที่ชี้ว่าเมื่อ DXY ทรงตัวเหนือ 99 มักทำให้ทองคำแกว่งในกรอบแคบราว 3% ก่อนการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ถัดไป ผู้เทรดควรผสมผสานเครื่องมือเฮดจ์ที่อิง DXY เข้ากับอนุพันธ์ทองคำ เพื่อสร้างสมดุลต่อความผันผวนฉับพลันที่อาจเกิดจากข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่กำลังจะประกาศ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
