บิตคอยน์และทองคำปรับตัวขึ้นในเดือนสิงหาคม จากความอ่อนค่าของดอลลาร์ที่หนุนความต้องการสินทรัพย์ทางเลือกนอกเหนือจากเงินเฟียต อย่างไรก็ดี ความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองยังคงไม่สม่ำเสมอ อุปทานที่ตายตัวและความผันผวนที่สูงกว่ายังคงทำให้บิตคอยน์แตกต่างจากทองคำซึ่งมีสภาพคล่องลึกและมีบทบาทยาวนานนับศตวรรษทั้งในทุนสำรองและการออมของครัวเรือน ความเคลื่อนไหวของราคาตอกย้ำความต่างดังกล่าว: บิตคอยน์ขึ้นเหนือ 80,000 ดอลลาร์เมื่อ 25 สิงหาคม หลังเพิ่มขึ้น 28% ตลอดทั้งเดือน ขณะที่ทองคำไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือน โดยความเชื่อมโยง BTC เทียบ XAU มักกระชับขึ้นเมื่อประเด็นการด้อยค่าของสกุลเงิน (currency debasement) ครอบงำตลาด และจะคลายตัวลงเมื่อเงื่อนไขสภาพคล่องหรือปัจจัยเฉพาะของคริปโตเข้ามามีบทบาท
โครงสร้างตลาดกำลังมีอิทธิพลต่อความเคลื่อนไหวรายวันของบิตคอยน์มากขึ้น กองทุนสปอตในสหรัฐมียอดเงินไหลเข้าสุทธิราว 1.92 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์สิ้นสุด 21 สิงหาคม และยอดเงินไหลเข้าสุทธิสะสมตั้งแต่เริ่มเปิดตัวแตะประมาณ 5.41 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ 24 สิงหาคม ตัวเลขดังกล่าวเป็นมาตรวัดอุปสงค์ผ่านผลิตภัณฑ์ที่อยู่ภายใต้กำกับดูแลอย่างชัดเจน ขณะที่ช่องทางกองทุนของทองคำกว้างกว่า: กองทุน ETF ทองคำที่มีทองคำหนุนหลัง (physically backed) ทั่วโลกมีเงินไหลเข้า 3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม ทำให้การถือครองเพิ่มขึ้น 23 ตัน ด้านกฎระเบียบยังทำหน้าที่เป็นตัวเร่งราคา หลังคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เสนอในเดือนสิงหาคมกรอบกำกับเฉพาะสำหรับสัญญาการลงทุนในสินทรัพย์คริปโตบางประเภท เพิ่มอีกหนึ่งตัวแปรควบคู่ข้อมูลมหภาคในกลยุทธ์เทรด BTC เทียบ XAU
ดอลลาร์อ่อนค่าและฉากทัศน์มหภาค
เราต้องตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อการอ่อนค่าของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ที่ปรับลดลงเข้าใกล้ระดับ 100.5 และทำให้สกุลเงินทางเลือกกลับมามีชีวิตชีวาอีกครั้ง ท่ามกลางการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางทั่วโลก สภาพแวดล้อมที่ขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่องนี้กำลังหนุนทั้งทองคำและบิตคอยน์ เราควรใช้ฉากทัศน์มหภาคดังกล่าวในการเปิดสถานะซื้อ (long) แต่เราต้องมองว่าเป็น “สองดีลคนละแบบ” อย่างสิ้นเชิง
ทองคำยังคงเป็นหลักยึดเชิงรับ (defensive anchor) ที่มั่นคงของเรา โดยซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือ 2,510 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่บิตคอยน์พิสูจน์ว่าเป็นเครื่องมือแบบไฮเบตา (high-beta) สำหรับธีม “ดอลลาร์อ่อนค่า” โดยพุ่งผ่าน 80,000 ดอลลาร์ หลังปรับขึ้นแรง 28% ในเดือนสิงหาคมนี้ เพื่อใช้ประโยชน์จากสถานการณ์ดังกล่าว เราควรพิจารณาซื้อออปชันคอล (call options) ของ BTC ควบคู่กับสัญญาฟิวเจอร์สทองคำ เพื่อเก็บอัพไซด์ให้มากที่สุด พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลง
กระแสเงินไหลเข้า ETF กฎระเบียบ และกลยุทธ์การเทรด
เราต้องให้ความสำคัญกับกระแสเงินไหลเข้า ETF บิตคอยน์สปอตเป็นตัวชี้วัดโมเมนตัมรายวันหลัก โดยเฉพาะหลังดึงเงินได้ 1.92 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียว กระแสเงินไหลเข้าที่ผลักยอดสะสมทะลุ 5.41 หมื่นล้านดอลลาร์สะท้อนว่าอุปสงค์ผ่านช่องทางที่อยู่ภายใต้กำกับดูแลเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการปรับขึ้นรอบนี้ หากเห็นเงินไหลเข้ารายวันเริ่มทรงตัวหรือพลิกเป็นติดลบ เราควรลดเลเวอเรจลงทันที
พัฒนาการด้านกฎระเบียบจะเป็นตัวกำหนดรูปแบบการวางกลยุทธ์เทรดในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าเช่นกัน โดยเฉพาะหลัง SEC เสนอกรอบใหม่สำหรับสัญญาการลงทุนคริปโต กติกาที่ชัดเจนขึ้นจะดึงเงินทุนสถาบันเข้ามามากขึ้น แต่หากเกิดความล่าช้าด้านกำกับดูแลจะนำไปสู่แรงขายบังคับ (liquidation) อย่างรุนแรง เราแนะนำกลยุทธ์ซื้อออปชันแบบสแตรดเดิล (option straddles) เพื่อทำกำไรจากความผันผวนที่กำลังจะเพิ่มขึ้น โดยไม่ขึ้นกับทิศทางที่ผลการตัดสินใจด้านกฎระเบียบจะออกมาในท้ายที่สุด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
