ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ซื้อขายอยู่เหนือ 99.00 เล็กน้อย เพิ่มขึ้นราวหนึ่งในสี่เปอร์เซ็นต์ หลังขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ต่ำกว่า 99.25 เล็กน้อยภายหลังเวลา 14:00 GMT การขยับขึ้นเริ่มราว 12:30 GMT เมื่อเงินเฟ้อ PCE พาดหัวออกมาที่ 3.7% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าคาดการณ์ 3.6% แต่การกำหนดราคาดอกเบี้ยกลับเคลื่อนไปคนละทางตลอดเดือนนี้ โอกาสขึ้นดอกเบี้ยวันที่ 16 ก.ย. อยู่ที่ 40.14% เทียบกับ 59.86% สำหรับการคงดอกเบี้ย ขณะที่วันที่ 28 ต.ค. ถูกกำหนดราคาไว้ที่ 64.50% แบบสะสม ช่วงดอกเบี้ยปัจจุบัน 3.50% ถึง 3.75% มีโอกาสเป็นศูนย์ที่จะคงอยู่ถึงสิ้นปี อย่างไรก็ดี การขยับครั้งที่สองไปที่ 4.00% ถึง 4.25% ภายในวันที่ 9 ธ.ค. ถูกกำหนดราคาไว้ที่ 8.13% ลดลงจาก 24.13% เมื่อวันที่ 10 ส.ค.; ผลลัพธ์ “ขึ้นครั้งเดียว” อยู่ที่ 91.87% หากมองไกลออกไป เส้นทางปี 2027 จุดสูงสุดอยู่ที่ 74.50% สำหรับการปรับขึ้น 2 ครั้งในเดือนมิถุนายน เทียบกับ 86.71% เมื่อสองสัปดาห์ก่อน

จุดต่ำก่อนหน้านี้ถูกขับเคลื่อนโดยนโยบายการคลัง: DXY ลงไปบริเวณ 98.50 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ต่ำสุดในรอบมากกว่า 3 เดือน หลังจากกระทรวงการคลังขยายโครงการซื้อคืนตราสารหนี้ระยะยาวเพื่อกดต้นทุนการกู้ยืม และการรีบาวด์วันนี้ดึงกลับราวครึ่งหนึ่งของการปรับลงดังกล่าว ในเชิงเทคนิค สปอตยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้น EMA 200 วันแถว 99.75 และค่าเฉลี่ย 50 วันต่ำกว่า 100.00 เล็กน้อย ทำให้มีแนวต้านจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รวมราวสามในสี่จุด ข้อมูลระยะสั้นรวมถึงผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเวลา 12:30 GMT คาด 208K เทียบ 206K ก่อนหน้า จากนั้น Chicago PMI เวลา 13:45 GMT คาด 57 เทียบ 57.6 แพ็กข้อมูลวันศุกร์เวลา 14:00 GMT รวมถ้อยแถลงที่สัมมนาไวโอมิง ผลสำรวจความเชื่อมั่นมิชิแกน (ครั้งสุดท้าย) คาด 51 ควบคู่คาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปี (ก่อนหน้า 4.3%) และ 5 ปี (3.3%) รวมถึงการปรับทบทวนฐาน (benchmark revision) เบื้องต้นของการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ระดับสำคัญ ได้แก่ แนวต้านต่ำกว่า 99.25 เล็กน้อย จากนั้น 99.75 โดยมี 100.00 และจุดสูงปลายมิ.ย.เหนือ 101.75 เล็กน้อยเป็นระดับถัดไป; แนวรับอยู่ต่ำกว่า 99.00 เล็กน้อย จากนั้น 98.50 โดยต่ำกว่า 98.00 เปิดพื้นที่ค่อนข้างโล่ง ค่า Stoch RSI รายวันอยู่ใกล้ 23

ปัจจัยเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานชี้ความเสี่ยงขาลงยังต่อเนื่อง

เรามองว่าผู้เทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับแรงกดดันขาลงต่อเนื่องของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ขณะที่ยังฝ่าแนวต้านเทคนิคหลักใกล้ 99.75 ไม่ได้ แม้จะมีการเด้งเล็กน้อยสู่ 99.00 หลังตัวเลขเงินเฟ้อ PCE พาดหัวออกมาที่ 3.7% แต่โมเมนตัมการ “ขึ้นดอกเบี้ย” โดยนัยยังอ่อนแรง ในอดีต เมื่อสกุลเงินไม่สามารถปรับขึ้นได้อย่างมีนัยสำคัญหลังข้อมูลเงินเฟ้อออกมาร้อนกว่าคาด มักสะท้อนว่าตลาดได้ “กำหนดราคา” จุดสูงสุดของวัฏจักรดอกเบี้ยไปแล้ว

การร่วงลงล่าสุดของดอลลาร์สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือนที่ 98.50 ถูกกระตุ้นโดยการขยายโครงการซื้อคืนของกระทรวงการคลัง ซึ่งเป็นมาตรการเชิงการคลังเพื่อกดต้นทุนการกู้ยืมระยะยาว เราชี้ว่า หนี้สาธารณะสหรัฐขณะนี้ทะลุ 35 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว ส่งผลให้รัฐบาลต้องพึ่งพาการออกตั๋วเงินคลังระยะสั้น (bills) อย่างหนัก ซึ่งในเชิงโครงสร้างเป็นแรงทำให้มูลค่าสกุลเงินถูก “เจือจาง” การแทรกแซงที่เพิ่มสภาพคล่องลักษณะนี้ในอดีตมักกดค่าเงิน ดังนั้นการรีบาวด์ระยะสั้นควรถูกมองเป็นเพียงการผ่อนคลายชั่วคราว มากกว่าการกลับตัวของแนวโน้มเชิงโครงสร้าง

เมื่อความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยเดือนก.ย.ทรงตัวแถวเพียง 40.14% ลดลงจาก 50% เมื่อต้นเดือนส.ค. เรื่องราวอัตราดอกเบี้ยจึงไม่ใช่แรงขับหลักสำหรับฝั่งกระทิงดอลลาร์อีกต่อไป เราแนะนำกลยุทธ์ bear call spread หรือซื้อ put option ใกล้ราคาใช้สิทธิ (near-the-money) โดยเล็งแนวรับ 98.50 แนวทางนี้จำกัดความเสี่ยง ขณะเปิดโอกาสรับประโยชน์จากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและ 200 วันที่กำลังลาดลง และทำหน้าที่เป็นเพดานต่อดัชนีในเวลานี้

ประเด็นเทรดเชิงยุทธวิธีก่อนเหตุการณ์แรงกระทบสูง

ผู้เทรดต้องเฝ้าระวังเป็นพิเศษในวันศุกร์ เมื่อประธานเฟดกล่าวสุนทรพจน์ที่สัมมนา Jackson Hole ควบคู่กับการเผยแพร่การปรับทบทวนตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรที่สำคัญ ในอดีต การปรับทบทวนฐานของ NFP สามารถปรับตัวเลขการจ้างงานได้เป็นหลักหลายแสนตำแหน่ง ซึ่งมักจุดชนวนความผันผวนภายในวันอย่างรุนแรง เราแนะนำให้กระชับจุดตัดขาดทุน (stop-loss) หรือปรับลดขนาดสถานะชั่วคราวก่อนช่วงมหภาคที่มีแรงกระทบสูงนี้ เพื่อลดความเสี่ยงจากการถูกเหวี่ยงผิดทางจากการสไปค์ฉับพลันของราคา

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets