กำไรของ Nvidia ถูกมองเป็นปัจจัยกระตุ้นเชิงมหภาค (macro catalyst) แต่ปฏิกิริยาของตลาดต่อ “เซอร์ไพรส์เชิงบวก” เริ่มแผ่วลง หลังการทำผลงานเหนือคาดแบบแรง ๆ ในปี 2023-24 หุ้นปรับขึ้น 2.19% ก่อนประกาศผลประกอบการ และดัชนี Philly Semiconductor Index เพิ่มขึ้น 1.44% แม้ว่าดัชนีดังกล่าวยังลดลง 20.8% จากจุดสูงสุดเดือนมิถุนายน; อย่างไรก็ดี ดัชนีอยู่ต่ำกว่าระดับวันที่ 20 พฤษภาคมเพียง 1.9% และปรับขึ้นแล้ว 63.6% ตั้งแต่ต้นปี ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ในภาพกว้างขยับขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน โดย S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.32% และ Nasdaq เพิ่ม 0.66% แม้ว่าหุ้นส่วนใหญ่ใน S&P จะปรับลงในวันดังกล่าว ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐฯ ในเวลาต่อมาแทบไม่เปลี่ยนแปลง
หุ้นเอเชียส่วนใหญ่แข็งแกร่งขึ้น ได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับลดลง นำโดยเกาหลีใต้ KOSPI เพิ่มขึ้น 1.97% ญี่ปุ่น Nikkei เพิ่ม 0.76% และจีน CSI 300 เพิ่ม 1.03% ขณะที่ฮ่องกง Hang Seng เพิ่ม 0.82% และ Shanghai Composite เพิ่ม 0.72%; ออสเตรเลีย S&P/ASX 200 ลดลง 0.15% หลังเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด ในยุโรป ดัชนี Stoxx 600 เพิ่มขึ้น 0.35% และเยอรมนี DAX เพิ่ม 0.61% ส่วน FTSE 100 เพิ่ม 0.29% และฝรั่งเศส CAC ลดลง 0.16%
พลวัตตลาดออปชันรอบการประกาศงบของ Nvidia
เราพบว่าตลาดออปชันมีความคาดหวังสูงก่อน Nvidia เตรียมประกาศผลประกอบการล่าสุด ซึ่งในอดีตเคยกระตุ้นให้เกิดความผันผวนครั้งใหญ่ในดัชนีทั่วโลก เนื่องจากราคาหุ้นของ Nvidia หลังประกาศงบในช่วงหลายไตรมาสล่าสุดกลับปรับลดลงในวันถัดไป เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์หลีกเลี่ยงการไล่ซื้อคอล (call) แบบตรง ๆ ที่มีราคาสูง แต่ควรมองหาโครงสร้างการเล่นความผันผวน (structured volatility plays) แทน เนื่องจากความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ขณะนี้อยู่ในระดับสูง สอดคล้องกับแนวโน้มในอดีตที่ออปชัน Nvidia มักตั้งราคาสะท้อนการแกว่งตัวราว 8% ถึง 10%
ความผันผวนรายอุตสาหกรรม กลยุทธ์ดัชนี และความเสี่ยงตามฤดูกาลของตลาด
ภาพรวมกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์แสดงความเปราะบาง โดย Philadelphia Semiconductor Index เผชิญการปรับฐานมากกว่า 20% จากจุดสูงสุดในช่วงต้นฤดูร้อนปีนี้ เพื่อใช้ประโยชน์จากความผันผวนของทั้งกลุ่ม เราควรพิจารณาเทรดออปชันบนดัชนี Nasdaq-100 หรือ ETF กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ แทนการใช้ออปชันรายตัว การใช้เครดิตสเปรด (credit spreads) หรือไอรอนคอนดอร์ (iron condors) บนเครื่องมือที่กว้างกว่าเหล่านี้ ช่วยให้เก็บประโยชน์จากการเสื่อมค่าพรีเมียม (premium decay) หากปฏิกิริยาหลังประกาศงบออกมา “นิ่งกว่า” ที่ตลาดคาด
แรงกดดันเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก รวมถึงเงินเฟ้อที่เร่งขึ้นแบบไม่คาดคิดในประเทศอย่างออสเตรเลีย และการเปลี่ยนทิศของบอนด์ยีลด์ กำลังเพิ่มชั้นความเสี่ยงให้ตลาด ในเชิงสถิติ ปลายเดือนสิงหาคมและกันยายนมักเป็นช่วงอ่อนแอตามฤดูกาลสำหรับหุ้น โดย S&P 500 มีค่าเฉลี่ยปรับลดลงราว 1.2% ในเดือนกันยายนตลอดหลายทศวรรษที่ผ่านมา ดังนั้น เราแนะนำให้ใช้พุต (puts) ป้องกันความเสี่ยงบนดัชนี หรือสตรัดเดิล (straddles) ระยะสั้น เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงต่อการปรับฐานของตลาดในช่วงปลายฤดูร้อนในภาพรวม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
