USD/JPY ยังคงแกว่งตัวในกรอบแคบ ราว 158.00 ถึงช่วงกลาง 159 ท่ามกลางการอ่อนค่าล้าหลังของเงินเยนเมื่อเทียบกับสกุลเงินส่วนใหญ่ในกลุ่ม G10 โดยเยนอ่อนลงเล็กน้อย 0.1% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และเป็นสกุลเงินที่ผลงานแย่ที่สุดในกลุ่ม ยกเว้นโครนนอร์เวย์ (NOK) ด้านปัจจัยพื้นฐานยังมีข้อมูลเศรษฐกิจออกมาจำกัด ทำให้การเคลื่อนไหวของราคามีความอ่อนไหวต่อ “การปรับคาดการณ์นโยบาย” มากเป็นพิเศษ
รายงานจากสื่อระบุว่า ธนาคารรายใหญ่ได้เลื่อนมุมมองการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ไปเป็นเดือนกันยายน ซึ่งได้ผลักดันให้ตลาดสะท้อนการคุมเข้มราว 20 bps และยังบ่งชี้ว่ามีพื้นที่ให้ “คาดการณ์การคุมเข้ม” ปรับขึ้นต่อได้อีก ประเด็นที่ตลาดจับตาเพิ่มเติมคือ BoJ จะสื่อสารทิศทางนโยบาย “หลัง” การประชุมวันที่ 18 กันยายนอย่างไร โดยโทนการสื่อสารของธนาคารกลางถูกมองเป็นปัจจัยชี้ขาดต่อเงินเยน และโดยนัยต่อ USD/JPY
Market Dynamics and Room for Upside
ขณะนี้เรากำลังติดตาม USD/JPY ที่เคลื่อนไหวแบบทรงตัวในกรอบ 158.00–159.50 ขณะที่เงินเยนยังคงล้าหลังสกุลเงินหลักอื่น ๆ โดยการประชุม BoJ วันที่ 18 กันยายนใกล้เข้ามา ธนาคารรายใหญ่เริ่มปรับคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยไปเป็นเดือนหน้าแล้ว แต่ตลาดกลับสะท้อนการคุมเข้มเพียง 20 basis points เท่านั้น ช่องว่างของการสะท้อนราคา (pricing gap) นี้เปิดโอกาสให้เงินเยนอาจ “เด้งแข็งค่า” อย่างฉับพลัน ทำให้เกิดช่วงเวลาที่มีผลตอบแทนคุ้มความเสี่ยงสูงสำหรับผู้เทรดอนุพันธ์
เพื่อให้เห็นภาพ เราเคยเห็นการประเมินความเสี่ยงต่ำกว่าความเป็นจริงในช่วงกลางปี 2024 เมื่อการปรับดอกเบี้ยแบบไม่คาดคิดทำให้ USD/JPY ร่วงจากเหนือ 161 ลงมาต่ำกว่า 142 ในเวลาไม่ถึงหนึ่งเดือน เนื่องจากพรีเมียมออปชันในปัจจุบันยังไม่สะท้อนความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งใหญ่ การซื้อออปชัน Call ของเงินเยน (หรือ Put ของ USD/JPY) จึงเป็นกลยุทธ์ที่คุ้มต้นทุนอย่างมากในตอนนี้ เรามองว่าการวางโพซิชันเพื่อรอการหลุดกรอบลงต่ำกว่าแนวรับ 158.00 ให้อัตราส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยง (risk-to-reward) ที่น่าสนใจ
Strategic Option and Volatility Plays
เรายังแนะนำกลยุทธ์บนความผันผวนโดยนัย (implied volatility) เช่น การซื้อสตรัดเดิล (straddles) เพื่อทำกำไรจากการเคลื่อนไหวแรงใน “ทั้งสองทิศทาง” หากธนาคารกลางส่งสัญญาณเข้มงวด (hawkish) อย่างจริงจังและมองไกลเกินกว่าเดือนกันยายน มีแนวโน้มจะเห็นอุปสงค์เงินเยนพุ่งขึ้นมาก และทำให้การตั้งราคาออปชันปรับสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ผู้ค้าควรจัดตั้งโพซิชันก่อนสัปดาห์แรกของเดือนกันยายน เพื่อหลีกเลี่ยงการจ่ายพรีเมียมความผันผวนที่ถูกดันขึ้น (inflated volatility premiums)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
