ทองคำขยายการฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่า 3 เดือน ก่อนจะอ่อนตัวลงเล็กน้อย โดยได้แรงหนุนจากดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ซึ่งโดยปกติจะช่วยเพิ่มความน่าสนใจของทองคำสำหรับผู้ซื้อที่ไม่ได้ใช้สกุลดอลลาร์ การปรับขึ้นที่เริ่มตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้วทำให้ทองคำแท่งมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนระยะสั้นของตลาดค่าเงินและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields) เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย
ความสนใจขณะนี้หันไปที่ปัจจัยกระตุ้น 2 ประเด็นซึ่งอาจกำหนดความคาดหวังด้านนโยบายการเงินของสหรัฐ ได้แก่ ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนกรกฎาคมที่จะประกาศในวันพุธ และสุนทรพจน์ของประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เควิน วอร์ช ในการประชุม Jackson Hole Symposium วันศุกร์ หากตัวเลขเงินเฟ้อออกมา “อ่อน” อาจเพิ่มความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ย กดดันดอลลาร์ และลดต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำ ขณะที่หากตัวเลขออกมา “แข็ง” อาจหนุนบอนด์ยีลด์และค่าเงินดอลลาร์ วอร์ชอาจส่งสัญญาณเพิ่มเติมซึ่งจะชี้นำการกำหนดราคาดอกเบี้ย ขณะตลาดประเมินทิศทางเงินเฟ้อและนโยบาย หนึ่งในมุมมองของตลาดระบุว่าทองคำจำเป็นต้องยืนเหนือ 4,600 ดอลลาร์ โดยมีเงื่อนไขว่าดอลลาร์ยังอ่อนค่าต่อเนื่อง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐทรงตัวหรือลดลง
ความผันผวนของตลาดและกลยุทธ์การเทรด
ในช่วงที่ราคาทองคำทดสอบจุดสูงสุดในรอบ 3 เดือนบริเวณ 4,600 ดอลลาร์ นักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับมือความผันผวนที่อาจเพิ่มขึ้นในไม่กี่วันข้างหน้า ทิศทางระยะใกล้ของโลหะมีค่าจะขึ้นอยู่กับรายงาน PCE เดือนกรกฎาคมที่จะประกาศในวันพรุ่งนี้ และสุนทรพจน์ที่ตลาดจับตาอย่างใกล้ชิดของประธานเฟด เควิน วอร์ช ที่ Jackson Hole ในวันศุกร์ เพื่อรับมือสถานการณ์ แนะนำให้เน้นใช้ออปชันระยะสั้น และตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) แบบเข้มงวดสำหรับสัญญาฟิวเจอร์ส เพื่อปกป้องเงินทุนจากการกลับทิศของแนวโน้มอย่างฉับพลัน
วิเคราะห์ฉากทัศน์: ดอลลาร์อ่อนค่า vs สัญญาณเชิงเข้มงวด (Hawkish)
หากข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ชะลอลงมากกว่าคาดจากอัตราปีต่อปีที่ประเมินไว้ 2.2% คาดว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) จะปรับลดลงต่ำกว่าระดับแนวรับล่าสุดที่ 100.50 ในอดีต การอ่อนค่าของดอลลาร์ในเชิงมูลค่าที่แท้จริง 1% มีความสัมพันธ์กับการปรับขึ้นของราคาทองคำราว 1.5% ถึง 2% ภายใต้ฉากทัศน์เชิงผ่อนคลาย (dovish) นี้ นักเทรดอาจพิจารณาซื้อคอลออปชันบนทองคำฟิวเจอร์ส โดยเลือกสไตรค์เป้าหมายที่ 4,650 ดอลลาร์ เพื่อเก็บโอกาสจากโมเมนตัมขาขึ้น
ในทางกลับกัน ควรระมัดระวังความเสี่ยงจาก “เซอร์ไพรส์เชิงเข้มงวด” จากประธานเฟดวอร์ช หากเขาเน้นย้ำแรงกดดันเงินเฟ้อภาคบริการที่ยังเหนียวแน่นในเวที Jackson Hole การดีดกลับของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีขึ้นสู่ระดับใกล้ 4.25% จะลดทอนความน่าสนใจของทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว ในกรณีนี้ แนะนำให้ปรับไปใช้พุตออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยง หรือเปิดสถานะขาย (short) เนื่องจากหากราคาไม่สามารถยืนเหนือแนวรับ 4,600 ดอลลาร์ อาจกระตุ้นแรงขายทำกำไรอย่างรวดเร็วลงไปแถว 4,480 ดอลลาร์
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
