สถาบัน IFO ของเยอรมนีรายงานว่าความเชื่อมั่นภาคธุรกิจปรับดีขึ้นต่อเนื่อง โดยดัชนีสภาพภูมิอากาศทางธุรกิจ (Business Climate Index) เพิ่มขึ้นสู่ 88.8 ในเดือนสิงหาคม จาก 86.7 ในเดือนกรกฎาคม หลังตัวเลขเดือนก่อนหน้าถูกปรับขึ้นเป็น 86.6 ขณะที่ผลออกมาสูงกว่าคาดการณ์ฉันทามติที่ 87.2 ด้วย ดัชนีประเมินสถานการณ์ปัจจุบัน (IFO Current Assessment Index) แข็งแกร่งขึ้นสู่ 88.5 สูงกว่าทั้งประมาณการที่ 87.0 และตัวเลขก่อนหน้าที่ 86.5
ภาวะในอนาคตที่มองไปข้างหน้าปรับดีขึ้นเช่นกัน หลังดัชนีความคาดหวัง (Expectations Index) เพิ่มเป็น 89.1 จาก 86.8 โดยตัวเลขเดือนกรกฎาคมถูกปรับขึ้นเป็น 86.7 และสูงกว่าคาดการณ์ที่ 87.5 ในตลาด ค่าเงินยูโรแทบไม่ตอบรับต่อการประกาศข้อมูล โดย ณ เวลารายงาน EUR/USD ปรับลงเล็กน้อยแถว 1.1660 แบบสำรวจ IFO Business Climate ซึ่งจัดทำโดยกลุ่ม CESifo อ้างอิงคำตอบจากธุรกิจกว่า 7,000 แห่ง และถูกติดตามในฐานะตัวชี้นำเบื้องต้นของภาวะปัจจุบันและความคาดหวังทางธุรกิจระยะสั้นในเยอรมนี
นัยต่อกลยุทธ์การเทรดเงินยูโรและอนุพันธ์
เรามองว่าการพุ่งขึ้นเหนือคาดของดัชนี IFO Business Climate สู่ 88.8 เป็นสัญญาณแข็งแกร่งว่าเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของยุโรปกำลังทรงตัวเร็วกว่าที่ตลาดรับรู้ แม้ข้อมูลจะเป็นบวก แต่การตอบสนองของยูโรที่ค่อนข้างนิ่งใกล้ 1.1660 สะท้อนว่าตลาดออปชันและฟิวเจอร์ส FX อาจยัง “ประเมินต่ำ” ต่อโอกาสการรีบาวด์ในกรอบระยะกลาง เราเชื่อว่าความไม่สอดคล้องดังกล่าวเปิดโอกาสให้เทรดเดอร์อนุพันธ์ทยอยสร้างสถานะฝั่งบวกต่อยูโรก่อนที่ตลาดวงกว้างจะปรับมุมมองตาม
ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราแนะนำซื้อออปชัน EUR/USD แบบคอลอายุสั้น โดยเน้นราคาใช้สิทธิ (strike) แถว 1.1800 ข้อมูลย้อนหลังชี้ว่า เมื่อดัชนี IFO expectations ออกมาดีกว่าคาดมากกว่า 1.5 จุด ยูโรโดยเฉลี่ยแข็งค่าประมาณ 1.2% เทียบดอลลาร์ในช่วง 30 วันถัดไป อีกทั้งความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชันยูโรขณะนี้อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน ทำให้การซื้อคอลเป็นกลยุทธ์ที่คุ้มค่าต้นทุน (premium) ค่อนข้างมาก
การปรับกลยุทธ์ในอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยและออปชันข้ามสกุลเงิน
เรายังแนะนำให้ปรับกลยุทธ์ในอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย ด้วยเหตุที่ความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจของเยอรมนีมีแนวโน้มทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ต้องคงดอกเบี้ยในระดับสูงนานกว่าที่คาด เมื่อดัชนี Current Assessment ออกมาสูงกว่าคาดที่ 88.5 เราให้น้ำหนักกับการขาย (short) ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี (Bund) เนื่องจากความเชื่อมั่นภาคธุรกิจที่ดีขึ้นมักผลักดันอัตราผลตอบแทน (yields) ในยูโรโซนให้ปรับสูงขึ้น ซึ่งจะกดดันราคาตราสารหนี้ให้ลดลงในระยะสั้น
ท้ายที่สุด เราเห็นโอกาสเชิงความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่น่าสนใจในออปชันข้ามสกุลเงิน โดยเฉพาะการถือฝั่งยาวยูโรเทียบฟรังก์สวิส (EUR/CHF) เมื่อความกังวลภาวะถดถอยของเยอรมนีคลี่คลาย อุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยต่อฟรังก์มีแนวโน้มลดลง การใช้กลยุทธ์ bull call spread บน EUR/CHF ช่วยให้จับการเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศการลงทุนครั้งนี้ได้ พร้อมจำกัดต้นทุนพรีเมียมล่วงหน้าให้อยู่ในระดับต่ำ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
