โธมัส แคปแลน (Thomas Kaplan) ประธานและประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของ The Electrum Group กล่าวกับ Kitco News ว่าเขาเห็นราคาทองคำมีโอกาสพุ่งขึ้น 10 เท่าไปแตะระดับสูงสุดราว 50,000 ดอลลาร์ และยังอ้างอิงกรอบ 30,000–40,000 ดอลลาร์ด้วย เขาไม่ได้ระบุกรอบเวลา แต่พูดถึง “คลื่นยาว” (long wave) ของทองคำและโลหะเงินที่ยังมีจุดสูงสุดใหม่รออยู่ข้างหน้า ขณะที่ปฏิเสธที่จะฟันธงว่าการปรับฐานล่าสุดได้ทำจุดต่ำสุดแล้วหรือไม่ The Electrum Group ซึ่งเป็นบริษัทที่ปรึกษาและผู้บริหารสินทรัพย์ที่เน้นทรัพยากรธรรมชาติ มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ราว 2.5 พันล้านดอลลาร์ และแคปแลนยังเป็นนักสะสมงานศิลปะของแรมบรันต์ (Rembrandt) รายใหญ่ที่สุดในภาคเอกชน
แคปแลนกล่าวว่าเขาเข้าลงทุนในทองคำและโลหะเงินในปี 2007 หลังขายกิจการพลังงานของครอบครัว โดยขณะนั้นทองคำอยู่ราว 550–600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เขาอ้างถึงความคาดหวังก่อนหน้านี้ว่าทองคำจะขึ้นจากแถว 500 ดอลลาร์ไปสู่ 3,000–5,000 ดอลลาร์ โดยอาจย่อกลับมาที่ 3,000 ดอลลาร์ก่อนกลับขึ้นไป 5,000 ดอลลาร์และไต่ระดับต่อไป ในการพูดถึงการปรับลงของตลาด เขาเปรียบเทียบการปรับฐานล่าสุดกับ “Black Friday” ปี 1987 โดยอ้างถึงการร่วง 36% ซึ่งต่อมากลายเป็นแทบมองไม่เห็นบนกราฟระยะยาว และยังโยงความคล้ายคลึงกับสภาวะก่อนวิกฤตปี 2008
พลวัตตลาดกระทิงเชิงโครงสร้างของทองคำ
เราเชื่อว่าทองคำกำลังก้าวเข้าสู่ตลาดกระทิงเชิงประวัติศาสตร์ที่กินเวลาหลายทศวรรษ ซึ่งท้ายที่สุดอาจผลักดันราคาให้เพิ่มขึ้น 10 เท่าจากระดับปัจจุบัน แม้การพยายามจับจังหวะ “จุดต่ำสุดที่แน่นอน” ของการปรับฐานรอบล่าสุดจะเป็นการเสียแรงเปล่า แต่ทิศทางขาขึ้นในระยะยาวนั้นชัดเจน ในฐานะเทรดเดอร์อนุพันธ์ เราต้องมองข้ามสัญญาณรบกวนรายวันของตลาด และวางตำแหน่งเพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างครั้งใหญ่
ข้อมูลล่าสุดจากสภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำมากกว่า 1,000 ตันต่อปีในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ยังคงช่วยพยุง “ฐานราคา” ของสินทรัพย์นี้ นอกจากนี้ ภายหลังการเปลี่ยนผ่านของสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยโลกในปี 2024 และ 2025 กองทุน ETF ทองคำมีเงินไหลเข้าเป็นบวกอย่างต่อเนื่อง แรงหนุนเชิงสถาบันที่แข็งแกร่งนี้ทำให้การย่อตัวระยะสั้นกลายเป็นจุดเข้าที่น่าสนใจอย่างมากสำหรับการเปิดสถานะฝั่งกระทิง
กลยุทธ์ออปชันเพื่อเกาะคลื่นยาว
ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราแนะนำให้เทรดเดอร์อนุพันธ์ใช้คอลออปชันระยะยาว หรือ LEAPs เพื่อเกาะคลื่นยาวนี้โดยไม่ถูกสลัดออกจากตลาดด้วยความผันผวนระยะสั้น การใช้กลยุทธ์ bull call spread ยังช่วยบริหารต้นทุนของการทำธุรกรรมเหล่านี้ พร้อมลดความเสี่ยงจากการย่อตัวแบบฉับพลันแต่ชั่วคราว ด้วยการโฟกัสไปที่วันหมดอายุที่ยาวเป็นเดือนหรือแม้กระทั่งเป็นปี เราจะสามารถ “ขี่คลื่น” มหภาคนี้ไปจนถึงศักยภาพสูงสุด
หากย้อนดูสภาพแวดล้อมก่อนวิกฤตในปี 2007 ทองคำพุ่งจากราว 600 ดอลลาร์ขึ้นไปทำจุดสูงสุดใกล้ 1,900 ดอลลาร์ในปี 2011 สะท้อนว่าการย้ายเข้าสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงสามารถ “ระเบิดพลัง” ได้เพียงใด เช่นเดียวกับความผันผวนเล็ก ๆ ในปี 1987 การแกว่งตัวสะสมฐานในวันนี้มีแนวโน้มจะดูเป็นเพียงจุดเล็กจุดน้อยแทบมองไม่เห็นบนกราฟระยะยาวในอีกหลายปีข้างหน้า เราควรมองการย่อตัวของราคาในปัจจุบันไม่ใช่สัญญาณอ่อนแรง แต่เป็นโอกาสครั้งที่สองที่หาได้ยากในการเพิ่มน้ำหนักสถานะ Long ในระยะยาว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
