USD/JPY ปรับขึ้นเล็กน้อยในวันจันทร์ หลังดอลลาร์สหรัฐทรงตัวจากความผันผวนเมื่อสัปดาห์ก่อน ขณะที่วอชิงตันเตรียมขยายมาตรการคว่ำบาตรทุติยภูมิต่ออิหร่าน คู่เงินซื้อขายใกล้ 159.13 หลังรีบาวด์จากจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ 158.55 ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อยู่ราว 98.95 ขณะพยายามกลับไปยืนเหนือระดับ 99.00 อีกครั้ง
เงินเยนได้รับแรงหนุนอย่างจำกัดจากความคาดหวังเชิง “เหยี่ยว” ต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) โดยความกังวลด้านการคลังยังคงเป็นปัจจัยกดดัน และตลาดส่วนใหญ่มองว่า BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดยิ่งตอกย้ำมุมมองดังกล่าว นอกจากนี้ ตลาดเริ่มเบนโฟกัสออกจากความเสี่ยงการแทรกแซงค่าเงินของญี่ปุ่น ไปสู่ปัจจัยพื้นฐานมากขึ้น ก่อนการประชุม BoJ วันที่ 18 กันยายน โดยจับตาการสื่อสารของธนาคารกลางเกี่ยวกับเส้นทางดอกเบี้ยจนถึงปลายปี และต่อเนื่องถึงช่วงต้นปี 2027 อีกด้านหนึ่ง การอ่อนค่าก่อนหน้านี้ของดอลลาร์เกิดขึ้นหลังกระทรวงการคลังสหรัฐขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลอายุกลับยาวเพื่อพยุงสภาพคล่อง ซึ่งช่วยกดค่าเงินลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน ขณะนี้ตลาดรอตัวเลขดัชนีราคา PCE ของสหรัฐในวันพุธ และถ้อยแถลงของประธานเฟด Kevin Warsh ที่งาน Jackson Hole ในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณต่อการตัดสินใจของเฟดในเดือนกันยายน
กลยุทธ์รับมือความผันผวนก่อนเหตุการณ์ธนาคารกลาง
เมื่อ USD/JPY แกว่งแถว 159.13 และตลาดเปลี่ยนโฟกัสจากการแทรกแซงโดยตรงไปสู่ทิศทางนโยบายธนาคารกลาง เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เน้นกลยุทธ์เก็งความผันผวน (volatility plays) ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชัน USD/JPY มักพุ่งขึ้นก่อนการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งสำคัญ คล้ายการพุ่งของความผันผวนราว 15% ที่เกิดขึ้นช่วงคลี่คลายสถานะเยนแคร์รีเทรด (yen carry trade) ในเดือนสิงหาคม 2024 การซื้อสตรัดเดิล (straddles) หรือสแตรงเกิล (strangles) ระยะสั้นก่อนสุนทรพจน์ Jackson Hole วันศุกร์นี้ อาจช่วยให้เราเก็บโอกาสจากการเบรกเอาต์ฉับพลันได้ทั้งสองทิศทาง
ขณะเดียวกันควรเตรียมรับความเคลื่อนไหวของดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ เมื่อดัชนี DXY พยายามทวงระดับ 99.00 หากข้อมูลเงินเฟ้อ PCE วันพุธออกมาต่ำกว่าคาด แนวโน้มในอดีตบ่งชี้ว่าดอลลาร์อาจอ่อนค่าต่อจากการคาดการณ์ว่าเฟดจะหยุดวงจรการขึ้นดอกเบี้ย นักเทรดอนุพันธ์ควรพิจารณาซื้อออปชัน USD/JPY แบบพุทที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อป้องกันความเสี่ยงต่อการปรับลงไปทดสอบแนวรับ 155.00
การวางสถานะเชิงกลยุทธ์ก่อนประชุม BoJ
เมื่อมองไปข้างหน้าสู่การประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่นวันที่ 18 กันยายน เราเชื่อว่าแนวทางชี้นำล่วงหน้า (forward guidance) ของธนาคารกลางจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาด เนื่องจากการขึ้นดอกเบี้ยถูกสะท้อนในราคาไปมากแล้ว สัญญาณเชิงเหยี่ยวเพิ่มเติมเกี่ยวกับเส้นทางดอกเบี้ยไปถึงปี 2027 อาจกระตุ้นแรงซื้อเยนอย่างรุนแรง เราให้น้ำหนักกับการตั้งสถานะผ่านกลยุทธ์แบร์พุทสเปรด (bear put spreads) อายุ 1 เดือน เพื่อเก็บโมเมนตัมขาลง พร้อมจำกัดความเสี่ยงด้านพรีเมียมที่ต้องจ่าย
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
