ทองคำ (XAU/USD) ปรับขึ้นเหนือ 4,650 ดอลลาร์ สู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม ขยายการเคลื่อนไหวต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อนที่ทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วัน แรงซื้อได้รับแรงหนุนจากการที่ตลาดคลายความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ระยะใกล้ หลังตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐเดือนกรกฎาคมออกมาอ่อนกว่าคาด ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังทรงตัวในระดับต่ำ และดอลลาร์สหรัฐ (USD) แกว่งใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน ขณะนี้ตลาดเอนเอียงไปทาง “คงดอกเบี้ย” ในการประชุม FOMC วันที่ 15–16 กันยายน และกระทรวงการคลังสหรัฐระบุว่าจะเพิ่มการทำธุรกรรมซื้อคืน (buyback) พันธบัตรรัฐบาลอายุยาวอย่างน้อยเป็น 2 เท่า ตั้งแต่เดือนกันยายน โดยมูลค่าซื้อคืนอาจเกิน 4 พันล้านดอลลาร์ต่อรุ่นตราสาร (per issue)
อย่างไรก็ดี การกำหนดราคาในตลาดยังสะท้อนโอกาสมากกว่า 70% ที่ Fed จะปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้งภายในสิ้นปี โฟกัสจึงหันไปที่ดัชนีราคา PCE ของสหรัฐในวันพุธ และสุนทรพจน์ของประธาน Fed เควิน วอร์ช ในงานสัมมนา Jackson Hole เพื่อหาสัญญาณด้านนโยบาย ขณะเดียวกันความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นประเด็นสำคัญ: รัฐมนตรีคลังสหรัฐ สก็อตต์ เบสเซนต์ เตรียมประกาศมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านชุดใหม่ ขณะที่อิหร่านเตือนว่าอาจยุติการส่งออกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซและอ่าวเปอร์เซีย ในเชิงเทคนิค RSI อยู่ที่ 71.77 และ MACD ยังคงเป็นบวก; แนวต้านอยู่แถว 4,684.43 และ 4,891.38 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับที่ 4,521.97, 4,516.88, 4,407.86 และ 4,293.75 ดอลลาร์
โมเมนตัมทางเทคนิคและกลยุทธ์การเทรด
เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์คงมุมมอง “บวกอย่างระมัดระวัง” ต่อทองคำ ขณะที่ราคากำลังพักฐานหลังเบรกขึ้นเหนือโซนสำคัญ 4,615–4,620 ดอลลาร์ แม้โมเมนตัมเชิงเทคนิคยังเป็นขาขึ้นชัดเจน แต่ค่า Relative Strength Index (RSI) ที่ 71.77 บ่งชี้ว่าเข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) และอาจเกิดการย่อตัวระยะสั้น เพื่อรับมือ เราควรพิจารณาใช้กลยุทธ์ bull call spread เพื่อมุ่งเป้าหมายแนวต้านหลักถัดไปที่ 4,684.43 ดอลลาร์ พร้อมจำกัดต้นทุนค่าเบี้ยประกัน (premium) ล่วงหน้า
ปัจจัยมหภาค ภูมิรัฐศาสตร์ และการบริหารความเสี่ยง
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐและอิหร่านเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งในอดีตรองรับการบริโภคของเหลวปิโตรเลียมโลกประมาณ 20% อาจเพิ่มความผันผวนอย่างมาก หากการส่งออกสะดุด ราคาน้ำมันมีโอกาสพุ่ง กระตุ้นความกังวลเงินเฟ้อโลกกลับมา และอาจหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าฉับพลันในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนทิศทางอย่างรวดเร็วนี้ เราควรซื้อออปชัน straddle ที่อยู่นอกระดับราคา (out-of-the-money) ทั้งในทองคำและน้ำมันดิบ เพื่อรับประโยชน์จากการแกว่งตัวแรงแบบไม่คาดคิด
เรายังต้องเตรียมรับมือข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐในวันพุธ และสุนทรพจน์ Jackson Hole ของเควิน วอร์ชที่ตลาดจับตาอย่างมาก ในอดีต ราคาทองคำมักมีความผันผวนรายสัปดาห์เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 2%–3% ในช่วงที่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายของ Fed ดังนั้นควรหลีกเลี่ยงการถือสถานะขายออปชันแบบไม่มีการป้องกัน (uncovered short options) ทางเลือกคือทยอยล็อกกำไรจากสถานะ Long ที่มีอยู่ หรือซื้อ put เพื่อป้องกันกำไรในกรณีมีสัญญาณ “เหยี่ยว” มากกว่าคาด
หากเกิดการปรับฐานลงจากแรงขายทำกำไรหรือจากดอลลาร์แข็งค่า ควรมองช่วง 4,516–4,521 ดอลลาร์เป็นโซนเข้าซื้อเพื่อเปิดสถานะ Long ใหม่ที่น่าสนใจ โดยบริเวณนี้ได้รับแรงหนุนจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วัน ซึ่งในอดีตมักทำหน้าที่เป็น “พื้น” ที่เชื่อถือได้ในช่วงตลาดกระทิงหลัก การเปิดสถานะ Long ในสัญญาฟิวเจอร์สที่ระดับดังกล่าว พร้อมตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) แบบเข้มงวดต่ำกว่า 4,407 ดอลลาร์ จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพอัตราส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
