Baker Hughes รายงานจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐฯ อยู่ที่ 452 แท่น ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 456 แท่น โดยตัวเลขล่าสุดสะท้อนว่ากิจกรรมการขุดเจาะมีระดับต่ำกว่าที่ประเมินไว้เล็กน้อย
ตัวเลขดังกล่าวเป็นดัชนีระยะสั้นที่ใช้ประเมินโมเมนตัมฝั่งต้นน้ำ (upstream) ของอุตสาหกรรมน้ำมันสหรัฐฯ เมื่อจำนวนแท่นขุดเจาะออกมาต่ำกว่าฉันทามติ 456 แท่น ตลาดจึงอาจหันไปจับตาว่าผู้ประกอบการจะคงระดับการนำแท่นไปใช้งาน (deployment) ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าได้หรือไม่
อุปทานตึงตัว และแนวโน้มราคาน้ำมันดิบ
เมื่อจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันสหรัฐฯ ลดลงสู่ 452 แท่น—ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 456 แท่นอย่างมีนัย—เริ่มเห็นสัญญาณชัดเจนของอุปทานภายในประเทศที่ตึงตัว การลดลงครั้งนี้นับว่าห่างจากค่าเฉลี่ยราว 500 แท่นที่พบในไตรมาสก่อนหน้า สะท้อนว่าผู้ผลิตพลังงานกำลังรัดเข็มขัดด้านงบลงทุน (capital expenditures) เรามองว่าการชะลอลงของกิจกรรมขุดเจาะอย่างฉับพลันเช่นนี้มีแนวโน้มสร้างแรงกดดันด้านบวกต่อราคาน้ำมันดิบในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
สำหรับนักซื้อขายสัญญาล่วงหน้า (futures) เราแนะนำเปิดสถานะ Long ในสัญญา WTI ระยะใกล้ เพื่อเก็บเกี่ยวโมเมนตัมเชิงบวกในทันที ข้อมูลย้อนหลังชี้ว่าเมื่อจำนวนแท่นขุดเจาะลดลง “ต่ำกว่าคาด” ในระดับนี้ ราคาสปอตมักปรับขึ้นราว 3% ถึง 5% ภายใน 2 สัปดาห์ถัดไป อีกทั้งควรติดตามโครงสร้างเส้นอัตราผลตอบแทนสัญญาล่วงหน้า (futures curve) อย่างใกล้ชิด เนื่องจากข้อจำกัดด้านอุปทานครั้งนี้มีโอกาสสูงที่จะทำให้ตลาดอยู่ในภาวะ backwardation รุนแรงขึ้น
กลยุทธ์อนุพันธ์ และปัจจัยตลาดในภาพกว้าง
ในตลาดออปชัน เราแนะนำซื้อ Call ออปชันแบบนอกเงิน (out-of-the-money) บน WTI หรือ Brent เพื่อใช้ประโยชน์จากความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นของราคา ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของอนุพันธ์น้ำมันในระยะหลังทรงตัวในระดับค่อนข้างเสถียร ทำให้ค่าเบี้ยประกัน (premiums) ยังอยู่ในระดับเข้าถึงได้สำหรับการเข้าถือสถานะเชิงบวก ทางเลือกอีกแนวทางคือการขาย Put ออปชันเพื่อรับค่าเบี้ยประกัน โดยอาศัย “แนวรับ” ของราคาที่แข็งแรงขึ้นจากการลดลงของกิจกรรมขุดเจาะ
ขณะเดียวกัน ยังต้องชั่งน้ำหนักการชะลอตัวภายในสหรัฐฯ เทียบกับพลวัตระดับโลก เช่น นโยบายอุปทานของ OPEC+ ในช่วงล่าสุด และตัวชี้วัดเศรษฐกิจจากประเทศผู้บริโภคน้ำมันรายใหญ่ ในรอบวัฏจักรก่อนหน้า การหดตัวของจำนวนแท่นขุดเจาะสหรัฐฯ ควบคู่กับอุปสงค์โลกที่ทรงตัว มักกระตุ้นแรงซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (short-covering) อย่างรุนแรง ผู้ซื้อขายอนุพันธ์ควรพิจารณาจัดพอร์ตล่วงหน้า ก่อนที่ตลาดโดยรวมจะสะท้อน “ภาวะขาดดุลอุปทานในประเทศ” เข้าไปในราคาอย่างเต็มที่ในช่วงการซื้อขายถัดไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
