ราคาทองคำอ่อนตัวลงในช่วงเวลาซื้อขายสหรัฐฯ วันพฤหัสบดี หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และเงินดอลลาร์สหรัฐทรงตัวภายหลังการปรับลงเมื่อวันพุธ โดย XAU/USD อยู่แถว $4,457 ลดลงจากจุดสูงสุดระหว่างวันที่ $4,527 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ 2 มิ.ย. ทั้งนี้ราคาทองพุ่งขึ้นมากกว่า 4% ในวันก่อนหน้า หลังกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าจะเพิ่มการทำ buyback เพื่อสนับสนุนสภาพคล่องในตราสารรัฐบาลอายุนาน ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีลดลงราว 9 bps มาที่ 5.18% และอายุ 10 ปีลดลงราว 5 bps มาที่ 4.63% ซึ่งเกิดขึ้นหลังผลตอบแทน 30 ปีขยับขึ้นเหนือ 5.30% เมื่อต้นสัปดาห์ ระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในปี 2007 แม้ว่าในวันพฤหัสบดีผลตอบแทนทั้ง 10 ปีและ 30 ปีจะปรับขึ้นราว 6 bps

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) ซึ่งติดตามค่าเงินดอลลาร์เทียบ 6 สกุลเงินหลัก ร่วงต่ำกว่า 99.00 ในวันพุธลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน ก่อนเคลื่อนไหวใกล้ 98.80 หลังแตะ 98.56 ข้อมูลแรงงานช่วยหนุนด้วย โดยจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) อยู่ที่ 206K เทียบคาดการณ์ 210K และตัวเลขก่อนหน้าที่ 212K ซึ่งถูกปรับทบทวนจาก 209K ตลาดยังตีความรายงานการประชุมเฟด ซึ่งอ้างอิงเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% และชี้ว่าอาจจำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูงขึ้น หากกระบวนการชะลอเงินเฟ้อสะดุด ด้านพลังงานเพิ่มความกังวลเงินเฟ้อ: WTI อยู่แถว $86.25 ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นราว 6% ในสัปดาห์นี้ หลังการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังถูกจำกัดอย่างหนัก เชิงเทคนิค ทองคำยังยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 50 วันและ 100 วันที่ $4,164 และ $4,380 และแกว่งใกล้ SMA 200 วันที่ $4,512 โดย RSI ใกล้ 65 และฮิสโตแกรม MACD เป็นบวก ระดับที่อ้างอิงรวมถึงแนวต้านที่ $4,650 และแนวรับลงไปถึง $4,000

กลยุทธ์สำหรับทองคำ พันธบัตร และดอลลาร์สหรัฐ

เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เตรียมรับมือความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในทองคำ ขณะที่ราคาพยายามยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วันที่ $4,512 ให้ได้ จากการย่อตัวอย่างฉับพลันจากจุดสูงสุดล่าสุดที่ $4,527 เราแนะนำใช้กลยุทธ์ bear put spread ระยะสั้นเพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงขาลงต่อไปสู่แนวรับ $4,380 กลยุทธ์นี้ช่วยจำกัดต้นทุนพรีเมียมล่วงหน้า พร้อมใช้ประโยชน์จากแรงกดดันทันทีจากการฟื้นตัวของผลตอบแทนพันธบัตร

เรายังคงจับตาตลาดพันธบัตรอย่างใกล้ชิด โดยผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีไต่กลับมาแถว 4.69% ในวันพฤหัสบดี ในอดีต การดำเนินการอย่างโครงการ buyback ของกระทรวงการคลัง—ซึ่งมีลักษณะคล้ายมาตรการสนับสนุนสภาพคล่องที่รัฐบาลนำกลับมาใช้ในช่วงกลางปี 2024—มักให้ผลบรรเทาตลาดพันธบัตรเพียงชั่วคราว เนื่องจาก buyback เหล่านี้ไม่ได้แก้ปัญหาการออกพันธบัตรจำนวนมากของรัฐบาลหรือเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ เราจึงมองว่าน่าสนใจในการขายชอร์ตฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาล เพราะผลตอบแทนมีแนวโน้มกลับไปสูงขึ้นอีกครั้ง

ข้อมูลแรงงานที่ออกมาดีกว่าคาด โดยจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ลดลงสู่ 206,000 สะท้อนว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่งสูง ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแรงนี้ เมื่อรวมกับรายงานการประชุมเฟดที่มีโทนเข้มงวด (hawkish) ควรช่วยพยุงดัชนีดอลลาร์สหรัฐหลังดีดกลับมาที่ 98.80 เราคาดว่าสภาพแวดล้อมนี้จะเอื้อต่อเงินดอลลาร์ ทำให้คอลออปชันอายสั้นบนดอลลาร์เป็นทางเลือกที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก

มุมมองตลาดพลังงานและระดับเทคนิคที่ต้องจับตา

ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน โดยน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ปรับขึ้น 6% ในสัปดาห์นี้ มาซื้อขายแถว $86.25 ต่อบาร์เรล จากข้อจำกัดการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ เราแนะนำให้นักเทรดพลังงานเข้าซื้อคอลออปชันฝั่ง Long บนน้ำมัน เพื่อปกป้องพอร์ตจากความเสี่ยงช็อกอุปทานฉับพลันในตะวันออกกลาง หากความขัดแย้งทางเศรษฐกิจทวีความรุนแรง ราคาน้ำมันอาจทะลุระดับ $90 ได้ไม่ยากในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ในเชิงเทคนิค เราต้องติดตามว่าทองคำจะสามารถปิดรายวันเหนือ $4,512 ได้หรือไม่เพื่อคงโมเมนตัมขาขึ้น หากราคายืนระดับนี้ไม่อยู่ โอกาสปรับลงสู่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 100 วันที่ $4,380 มีสูง เราแนะนำให้นักเทรดลดขนาดสถานะ และใช้จุดตัดขาดทุน (stop-loss) ที่กระชับ ในช่วงที่ดอลลาร์และผลตอบแทนกำลังหาฐานทรงตัว

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets