EUR/GBP แทบไม่เปลี่ยนแปลงหลังการประกาศ CPI อังกฤษเดือนก.ค. เนื่องจากตลาดคาดการณ์ไว้แล้วว่าดัชนีเงินเฟ้อทั่วไปจะเร่งขึ้น เงินเฟ้อหมวดอาหารยังอยู่ในระดับไม่รุนแรง ขณะที่มาตรวัดเงินเฟ้อภาคบริการพื้นฐานของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ 3.8% เมื่อเทียบรายปี ทำให้ปฏิกิริยาของตลาดในทันทีถูกจำกัด
แรงหนุนของสเตอร์ลิงยังมาจากความต้องการถือครองเพื่อรับผลตอบแทน (carry) ท่ามกลางสภาวะความผันผวนต่ำ โดยเงินปอนด์ถูกมองว่าเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนคุ้มความผันผวนสูงสุดในกลุ่ม G10 โดย EUR/GBP เคลื่อนไหวแกว่งใกล้ 0.8550 และผลกระทบจากความคาดหวังต่อนโยบายของ BoE มีแนวโน้มจะสะท้อนชัดมากขึ้นในช่วงปลายปี
ความแข็งแกร่งของสเตอร์ลิงและพลวัตในภาวะความผันผวนต่ำ
เรามองว่า EUR/GBP ทรงตัวบริเวณระดับ 0.8550 หลังข้อมูลเงินเฟ้ออังกฤษเดือนก.ค.ล่าสุด ซึ่งชี้ว่าเงินเฟ้อภาคบริการพื้นฐานขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ 3.8% เนื่องจาก BoE ไม่น่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เราคาดว่าเงินปอนด์จะยังคงมีความแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า จากเสน่ห์ของ carry ที่โดดเด่นเมื่อปรับด้วยความผันผวนแล้ว นักเทรดอนุพันธ์ควรใช้ประโยชน์จากสภาพแวดล้อมความผันผวนต่ำนี้ โดยเน้นกลยุทธ์แบบเคลื่อนไหวในกรอบ (range-bound) มากกว่าการคาดหวังการเบรกเอาต์แบบมีทิศทางที่รุนแรง
กลยุทธ์ออปชันและการสกัดผลตอบแทน
เพื่อใช้ประโยชน์จากการขาดแรงขับเคลื่อนของตลาด เราแนะนำให้นักเทรดพิจารณาขายออปชันนอกเงิน (out-of-the-money) เช่น short strangles หรือ iron condors โดยวางศูนย์กลางใกล้จุดหมุน 0.8550 ข้อมูลย้อนหลังจากช่วงที่ความผันผวนต่ำในลักษณะเดียวกันบ่งชี้ว่า การเขียนพรีเมียมออปชันในคู่เงินที่มีเสถียรภาพมักให้ผลลัพธ์เหนือกว่าการเดิมพันแบบมีทิศทางอย่างสม่ำเสมอ โดยขณะนี้ implied volatility ของ EUR/GBP ซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายปีราว 5.2% ทำให้การเก็บเกี่ยวพรีเมียม (premium harvesting) ยังเป็นกลยุทธ์ที่มีความเป็นไปได้สูง
เรายังเสนอให้ใช้โครงสร้างออปชัน (structured options) เช่น barrier options หรือ range forwards เพื่อเก็บเกี่ยวข้อได้เปรียบด้านผลตอบแทนของสเตอร์ลิงเมื่อเทียบกับยูโร โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายของอังกฤษทรงตัว ขณะที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เดินหน้าวงจรผ่อนคลายอย่างค่อยเป็นค่อยไป ทำให้ส่วนต่างผลตอบแทนยังหนุนการถือสถานะ long sterling อย่างมีนัยสำคัญ ด้วยการโครงสร้างดีลที่ได้ประโยชน์จาก EUR/GBP ที่ยังคงอยู่ต่ำกว่า 0.8650 จะช่วยสกัดผลตอบแทนได้อย่างมีประสิทธิภาพ พร้อมลดทอนความเสี่ยงด้านขาลงไปพร้อมกัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
