ทองคำ (XAU/USD) ปรับตัวลงในช่วงชั่วโมงแรกของการซื้อขายสหรัฐฯ วันอังคาร ยุติการปรับขึ้นต่อเนื่อง 2 วัน หลังดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวที่สูงขึ้นกดดันราคาโลหะมีค่า โดยซื้อขายใกล้ระดับ 4,396 ดอลลาร์ ลดลง 0.47% ในวันดังกล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีขยับเข้าใกล้ 4.75% ขณะที่อายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นเหนือ 5.30% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 หลังแรงเทขายพันธบัตรทั่วโลกที่เชื่อมโยงกับความกังวลเงินเฟ้อและภาวะการคลัง ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมฝั่งระยะยาวในสหราชอาณาจักร เยอรมนี และญี่ปุ่นปรับสูงขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อยู่แถว 99.67 หลังดีดกลับจาก 99.30 ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นระดับอ่อนค่าสุดนับจาก 5 มิ.ย.
ความกังวลเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันยังคงเป็นประเด็นหลัก ท่ามกลางความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซที่ยังดำเนินอยู่ และสหรัฐฯ ระบุว่าไม่ได้ต้องการต่ออายุบันทึกความเข้าใจ (MOU) กับอิหร่านซึ่งหมดอายุในวันจันทร์ ตลาดให้น้ำหนักราว 65% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนหน้า ตามเครื่องมือ CME FedWatch Tool โดยโฟกัสจะไปอยู่ที่รายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ในวันพุธ ด้านเทคนิค XAU/USD ทรงตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 50 งวดที่ 4,365 ดอลลาร์ และยังอยู่เหนือ SMA 100 และ 200 งวด แต่ยังแกว่งในกรอบ 4,300–4,450 ดอลลาร์ โดย RSI อยู่ที่ 52, MACD ต่ำกว่าเส้นศูนย์เล็กน้อย และ ADX อยู่ที่ 30 ขณะที่ระดับที่ต้องจับตาคือ 4,500 ดอลลาร์หากทะลุขึ้น หรือ 4,225 และ 4,151 ดอลลาร์หากแนวรับหลุด
กลยุทธ์เทรดในกรอบและจับตาผลตอบแทนพันธบัตร
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์มุ่งเน้นกลยุทธ์ที่เหมาะกับตลาดแกว่งตัวในกรอบ (range-bound) สำหรับทองคำ (XAU/USD) ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากราคายังถูกกักอยู่ระหว่าง 4,300–4,450 ดอลลาร์ โดยดัชนี Relative Strength Index (RSI) อยู่ใกล้ระดับกลางที่ 52 จึงไม่คาดว่าจะเกิดการเบรกเอาต์ในทันที การขายออปชันนอกเงิน (out-of-the-money) เช่น กลยุทธ์ iron condor ภายในกรอบดังกล่าว ช่วยให้เราใช้ประโยชน์จากภาวะสะสมตัวนี้ได้
เราต้องติดตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอย่างใกล้ชิด ขณะที่ไต่ขึ้นสู่ 4.75% ซึ่งในเชิงประวัติศาสตร์มักลดความน่าสนใจของทองคำด้วยการเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน (non-yielding assets) เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีพุ่งผ่าน 5.30%—ระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ช่วงวิกฤตการเงินปี 2007—แรงขายในตลาดพันธบัตรในภาพรวมยังคงจำกัดอัพไซด์ของทองคำอย่างมาก สำหรับสถานะอนุพันธ์ของเรา นั่นหมายความว่าเราควรเอนเอียงไปทางการเขียนสถานะ short-call ใกล้แนวต้าน 4,450 ดอลลาร์เพื่อรับพรีเมียม
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และแนวโน้มนโยบายเฟด
อย่างไรก็ตาม เราไม่อาจมองข้ามความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งในอดีตเคยก่อให้เกิดช็อกราคาพลังงานแบบฉับพลัน และอาจกระตุ้นแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยเข้าสู่ทองคำได้อย่างรวดเร็ว หากความตึงเครียดยกระดับและดันราคาน้ำมันดิบให้สูงขึ้น เราควรเตรียมซื้อคอลออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective call options) เหนือ 4,450 ดอลลาร์เพื่อเฮดจ์สถานะชอร์ตของเรา การทะลุผ่าน 4,450 ดอลลาร์อย่างชัดเจนอาจส่งราคาทองคำขึ้นไปทดสอบจิตวิทยา 4,500 ดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็ว
เมื่อ CME FedWatch Tool ชี้ความน่าจะเป็น 65% ที่เฟดจะคงดอกเบี้ยในเดือนหน้า โมเมนตัมการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐอาจยังจำกัด เราควรใช้รายงานการประชุม FOMC ที่จะเผยแพร่เพื่อประเมินว่าเฟดกำลังเอนเอียงไปทาง “ผ่อนคลาย” (dovish) หรือไม่ ซึ่งจะเป็นแรงหนุนทองคำ หากรายงานการประชุมบ่งชี้แนวโน้มคงดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานแทน เราคาดว่าทองคำจะทดสอบแนวรับใกล้เคียงที่ 4,365 ดอลลาร์ และมีโอกาสไหลลงสู่ 4,300 ดอลลาร์
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
