กำหนดเผยแพร่ดัชนี ZEW เดือนสิงหาคมของเยอรมนี โดยคอนเซนซัสคาดว่าดัชนีสะท้อน “สถานการณ์ปัจจุบัน” จะปรับดีขึ้น เนื่องจากเศรษฐกิจยังคงยืดหยุ่นท่ามกลางช็อกด้านพลังงาน และแรงหนุนจากมาตรการผ่อนคลายการคลังช่วยพยุงกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ขณะเดียวกัน มีกำหนดรายงานตลาดแรงงานสหราชอาณาจักร โดยคาดว่าค่าจ้างเฉลี่ยรายสัปดาห์จะชะลอลงจากระดับเหนือ 4% และอัตราว่างงานคาดว่าจะทรงตัวต่ำกว่า 5%; ตลาดสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ย BoE 1 ครั้งภายในสิ้นปี แม้บทวิเคราะห์นี้คาดว่า Bank Rate จะคงเดิม ในสหรัฐฯ คาดว่าตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมและการผลิตภาคโรงงานเดือนกรกฎาคมจะแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อยจากมิถุนายน ควบคู่กับข้อมูลภาคที่อยู่อาศัย
น้ำมันดิบเบรนท์ปรับขึ้นเหนือ 91 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังความตึงเครียดตะวันออกกลางยกระดับ โดยเกิดขึ้นหลังบันทึกความเข้าใจ (MoU) 60 วันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านสิ้นสุดลง ขณะที่การกลับสู่ภาวะปกติของการขนส่งเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซชะงัก และความเสี่ยงเพิ่มขึ้นบริเวณช่องแคบบับอัล-มันเดบ ดัชนีความเชื่อมั่นสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมออกมาดีกว่าคาด: ดัชนี NY Fed Empire เพิ่มเป็น 20.6 จาก 15.6 สูงกว่าคาด 11 และดัชนี NAHB เพิ่มเป็น 35 จาก 34 สูงกว่าคาด 33 ส่วนคาดการณ์เงินเฟ้อของสวีเดนจาก Origo ปรับขึ้นเป็น 1.97% จาก 1.83% ในกรอบ 1 ปี และเป็น 2.07% จาก 2.02% ในกรอบ 2 ปี ข้อมูลจีนเดือนกรกฎาคมอ่อนแรงลง โดยยอดค้าปลีกอยู่ที่ 0.6% y/y (คาด 1.5%; ก่อนหน้า 1.0%), การผลิตภาคอุตสาหกรรม 4.5% y/y (คาด 5.0%; ก่อนหน้า 5.3%), ราคาบ้านใหม่ลดลง 0.18% m/m และการลงทุนภาคอสังหาฯ ลดลงเกือบ 20% y/y นับตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน ตลาดหุ้นปรับลง โดย S&P 500 ลด 0.5% และ Stoxx 600 ลด 0.2% ขณะที่ EUR/USD ขยับขึ้นแตะเหนือ 1.16 ชั่วครู่ก่อนอ่อนลงต่ำกว่า 1.1580 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปีทำระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007
เส้นอัตราผลตอบแทน สินค้าโภคภัณฑ์ และกลยุทธ์พอร์ตการลงทุน
เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปีพุ่งขึ้นเข้าใกล้ระดับ 5%—ระดับที่ไม่เห็นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2007—เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะเพื่อรับประโยชน์จาก “เส้นอัตราผลตอบแทนชันขึ้น” (steeper yield curve) การใช้ payer swaptions หรือการชอร์ตฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวสามารถช่วยป้องกันความเสี่ยงจากแรงกดดัน “ชันขึ้นแบบขาลง” (bearish steepening) ได้ ท่ามกลางแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนทั่วโลกจากการออกหนี้จำนวนมากและต้นทุนพลังงานที่ยืดเยื้อ การจัดหาการป้องกันความเสี่ยงต่อการปรับขายตราสารระยะยาว (duration sell-offs) ที่ยืดเยื้อยังเป็นประเด็นสำคัญ
ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางผลักดันให้เบรนท์กลับขึ้นเหนือ 91 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เสี่ยงกระตุ้นช็อกด้านอุปทานเชิงเงินเฟ้ออีกครั้ง เราแนะนำการซื้อคอลออปชันของเบรนท์ที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) หรือใช้กลยุทธ์ bull call spread เพื่อเก็บโอกาสขาขึ้นเพิ่มเติม กลยุทธ์นี้ช่วยปกป้องพอร์ตจากการกระชากขึ้นฉับพลันจากความเสี่ยงการหยุดชะงักด้านการขนส่งใกล้ช่องแคบฮอร์มุซและบับอัล-มันเดบ
ในตลาดเงิน เราเห็นโอกาสเด่นในการเล่นธีมสินค้าโภคภัณฑ์แข็งแกร่งด้วยการ “ถือยาว” โครนนอร์เวย์ (NOK) เทียบยูโร โดย EUR/NOK ล่าสุดแกว่งใกล้ระดับ 11.00 ทำให้การซื้อพุตออปชันบน EUR/NOK (สถานะที่ได้ประโยชน์จาก NOK แข็งค่า) มีความน่าสนใจ เนื่องจากราคาน้ำมันสูงช่วยหนุนดุลการค้าเชิงอัตราแลกเปลี่ยนของนอร์เวย์ ขณะเดียวกัน ควรจับตาระดับ 1.1580 บน EUR/USD ซึ่งการใช้สแตรดเดิลระยะสั้น (short-term straddles) สามารถใช้ประโยชน์จากความผันผวนฉับพลันของคู่เงินได้
ความอ่อนแรงทั่วโลกและท่าทีหุ้นเชิงรับ
ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอจากจีน ซึ่งยอดค้าปลีกชะลอลงเหลือเพียง 0.6% และการลงทุนอสังหาฯ ลดลงใกล้ 20% สะท้อนว่าการเติบโตของโลกยัง “ไม่สม่ำเสมอ” อย่างมาก เพื่อรองรับความเสี่ยงการปรับฐานของตลาดหุ้นในวงกว้าง เราแนะนำการซื้อพุตออปชันบน S&P 500 หรือ Stoxx 600 โดยเฉพาะในช่วงที่ต้นทุนพลังงานสูงกดดันหุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น (consumer staples) การวางสถานะเชิงรับนี้จะช่วยกันชนพอร์ตจากความเสี่ยงการปรับฐานที่อาจถูกขับเคลื่อนโดยอัตราผลตอบแทนไร้ความเสี่ยงที่อยู่ในระดับสูง และอุปสงค์ในเอเชียที่ซบเซา
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
