ทองคำ (XAU/USD) เคลื่อนไหวติดลบเล็กน้อยต่ำกว่า 4,400 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขายยุโรปวันอังคาร โดยยุติการปรับขึ้นต่อเนื่องสองวัน หลังดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าจากระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน ปัจจัยหนุนเงินดอลลาร์มาจากความกังวลเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และความคาดหวังว่าอย่างน้อยเฟดอาจปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปี 2026 ขณะที่ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐ-อิหร่านยังคงทำให้ “พรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์” อยู่ในตลาด ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าอิหร่านควรยอมจำนนเพื่อยุติสงครามที่ยืดเยื้อเกือบหกเดือน พร้อมเสริมว่าสหรัฐไม่ได้ต้องการขยายบันทึกความเข้าใจ (MOU) กับอิหร่านที่หมดอายุเมื่อวันจันทร์ และย้ำแนวคิดที่จะประกาศให้ช่องแคบฮอร์มุซเป็นดินแดนของสหรัฐ รวมถึงเตือนว่าจะมุ่งเป้าไปที่โอมาน หากขัดขวางความพยายามในการเปิดเส้นทางเดินเรือดังกล่าวอีกครั้ง
กองกำลังฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่าน ระบุว่าได้ใช้ขีปนาวุธพิสัยไกลหลายลูกโจมตีเรือยกพลขึ้นบกของกองทัพซาอุดีอาระเบียและเรือตรวจการณ์ 4 ลำใกล้เมืองโมคา (Mokha) เพิ่มความกังวลต่อการสัญจรผ่านช่องแคบบับ อัล-มันเดบ (Bab al-Mandeb) และดันราคาน้ำมันดิบขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ ด้าน TD Securities คาดว่าเฟดจะคงดอกเบี้ย แต่ประเมินว่าหากมีการขยับในปี 2026 โอกาสเป็นการ “ขึ้นดอกเบี้ย” มากกว่า อย่างไรก็ดี FedWatch Tool ของ CME Group ชี้ว่ามีโอกาส 64% ที่เฟดจะคงดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน 2026 เชิงเทคนิค RSI อยู่ที่ 63.47 และ MACD ยังเป็นบวก โดยแนวต้านอยู่แถว 4,450 ดอลลาร์ และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day SMA) ที่ 4,508 ดอลลาร์ ขณะที่แนวรับอยู่ที่ 4,302.33, 4,164.44 และ 3,941.54 ดอลลาร์
กลยุทธ์อนุพันธ์และความผันผวนของตลาด
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์เพิ่มความระมัดระวัง เนื่องจากทองคำยังถูกกดดันใต้ 4,400 ดอลลาร์ จากการฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ปรับขึ้นกลับเข้าใกล้ 4.35% และน้ำมันดิบ WTI ทรงตัวใกล้ 86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยต้นทุนพลังงานที่ยืดเยื้อยังคงกดดันสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน (non-yielding assets) นักเทรดอนุพันธ์อาจพิจารณากลยุทธ์เชิงรับระยะสั้น เช่น ซื้อพุตออปชัน (put options) ของทองคำที่ใกล้ครบอายุ จนกว่าภาพรวมมหภาคจะชัดเจนขึ้น
ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงในทะเลแดงและช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งความเสี่ยงด้านการขนส่งพลังงานพุ่งสูง บ่งชี้ว่าอาจเกิดการกระชากของความผันผวนได้อย่างฉับพลัน เพื่อป้องกันความไม่แน่นอนดังกล่าว สามารถใช้กลยุทธ์สแตรดเดิล (straddles) หรือสแตรงเกิล (strangles) ในทองคำเพื่อเก็บโอกาสจากการเบรกเอาต์แรงได้ทั้งสองทิศทาง สำหรับผู้เทรดฟิวเจอร์ส การตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) แบบค่อนข้างแคบเหนือแนวต้าน 4,450 ดอลลาร์ จะช่วยปกป้องเงินทุนจากการดีดตัวของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างฉับพลัน
แนวโน้มดอกเบี้ยและระดับเทคนิค
การประเมินราคาของตลาดในปัจจุบันสะท้อนความน่าจะเป็น 64% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน แต่ความเสี่ยงของการขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายก่อนสิ้นปี 2026 ยังคงมีน้ำหนักสูง ฉากทัศน์เชิงเข้มงวด (hawkish) นี้ช่วยหนุนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ขณะทดสอบระดับ 103.50 ทำให้การถือสถานะซื้อทองคำ (long) มีความเสี่ยงในระยะสั้น เราแนะนำให้จับตารายงานการประชุม FOMC (FOMC minutes) ที่กำลังจะเผยแพร่ เพื่อประเมิน “ระดับความอดทน” ของธนาคารกลางต่อเงินเฟ้อที่เหนียวตัว (sticky inflation)
ในเชิงเทคนิค ควรเฝ้าดูแนวรับสำคัญที่ 4,302 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับฟีโบนัชชีรีเทรซเมนต์ 38.2% หากหลุดระดับนี้อย่างต่อเนื่อง อาจเปิดทางให้ราคาปรับลงลึกไปยัง 4,164 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดเข้าเก็งกำไรที่น่าสนใจสำหรับฝั่งขาย โดยใช้กลยุทธ์แบร์พุตสเปรด (bear put spreads) ในทางกลับกัน ควรหลีกเลี่ยงการเปิดสถานะซื้อเชิงรุก หากทองคำยังไม่สามารถทะลุและยืนเหนือจุดสูงสวิงที่ 4,450 ดอลลาร์ได้อย่างชัดเจน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
