ดัชนีดอลลาร์ร่วงต่ำกว่า 100 แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังทรงตัวในระดับสูง ส่งผลให้ความสนใจของตลาดหันไปที่ฐานะการคลังของสหรัฐและกำลังซื้อในอนาคตของสกุลเงิน ทองคำยังทรงตัวได้ภายใต้เงื่อนไขการกู้ยืมที่ตึงตัวซึ่งปกติมักกดดันราคาทองคำ โดยโฟกัสของตลาดกลับหันไปที่การเสื่อมถอยทางการคลัง การเจือจางของค่าเงิน และความไม่แน่นอนด้านนโยบาย ข้อมูลกระทรวงการคลังสหรัฐระบุว่าขาดดุลงบประมาณเดือนก.ค.ทำสถิติสูงสุดที่ 432,000 ล้านดอลลาร์ ดันช่องว่างปีงบประมาณแตะ 1.80 ล้านล้านดอลลาร์; เมื่อปรับผลบิดเบือนจากจังหวะการชำระเงินแล้ว ขาดดุลเดือนก.ค.อยู่ที่ 333,000 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 18% จากปีก่อน
ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 11% ในปีงบประมาณนี้ และขยับสูงกว่าทั้งงบกลาโหมและรายจ่าย Medicare ยิ่งเพิ่มแรงจับตาต้นทุนการชำระหนี้ ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน ความพยายามพยุงเงินเยนยังไม่สามารถลบแรงจูงใจจากต้นทุนเงินทุนญี่ปุ่นที่ต่ำได้ ทำให้เงินเยนอ่อนกลับเข้าใกล้ระดับ 160 เยนต่อดอลลาร์ หลังการแทรกแซงสหรัฐ-ญี่ปุ่นเมื่อไม่นานมานี้ ในตลาดโภคภัณฑ์ ประเด็นเชิงเทคนิคอยู่ที่ว่าทองคำจะรักษาการยืนเหนือ 4,400 ดอลลาร์ได้หรือไม่ ซึ่งถูกมองเป็นระดับยืนยันแนวโน้มขาขึ้นควบคู่กับการอ่อนค่าต่อเนื่องของดอลลาร์
การเจือมูลค่าดอลลาร์และแรงกดดันการคลังกลับมาเป็นประเด็นหลัก
เรากำลังเห็น “ธีมเจือมูลค่าดอลลาร์ (dollar debasement trade)” แบบคลาสสิกกลับมานำตลาดการเงินโลกอีกครั้งในช่วงสิงหาคม 2026 ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐพยายามยืนเหนือแนวรับสำคัญที่ระดับ 100 ความจริงด้านฐานะการคลังในวอชิงตันเริ่มถูกเมินไม่ได้อีกต่อไป ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงการคลังชี้ว่า การขาดดุลงบประมาณรัฐบาลกลางกำลังมุ่งสู่ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ โดยมีต้นทุนดอกเบี้ยรายปีเป็นตัวขับเคลื่อน ซึ่งขณะนี้ “สูงกว่า” รายจ่ายกลาโหมอย่างเป็นทางการแล้ว
ภายใต้สภาพแวดล้อมเช่นนี้ เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์จับตาสัญญาณเทคนิคที่กำลังจะเกิดขึ้นของทองคำ โลหะมีค่าแสดงความแข็งแกร่งอย่างมาก และหากสามารถทะลุและยืนเหนือระดับ 4,400 ดอลลาร์ได้อย่างต่อเนื่อง มีโอกาสจุดชนวนการปรับขึ้นอย่างรุนแรง หากดอลลาร์ยังอ่อนค่าต่อ การรอให้การเบรกเอาต์ชัดเจน อาจเท่ากับต้องไล่ซื้อในราคาที่สูงกว่ามาก
โอกาสการเทรดท่ามกลางความผันผวนของค่าเงินและตลาดหนี้
เรายังติดตามตลาดค่าเงินอย่างใกล้ชิด โดยเงินเยนญี่ปุ่นยังถูกกดดันใกล้ระดับ 160 แม้มีการแทรกแซงหลายครั้ง สะท้อนความยากที่เพิ่มขึ้นในการรักษาเสถียรภาพค่าเงิน ขณะที่สหรัฐเผชิญต้นทุนการชำระหนี้มหาศาล สำหรับนักเทรดออปชัน ความตึงเครียดมหภาคเช่นนี้ทำให้กลยุทธ์ “ถือความผันผวนฝั่งขาขึ้น (long volatility)” บนทองคำและคู่เงินดอลลาร์หลัก ๆ มีความน่าสนใจอย่างมาก
เรามองว่าควรทยอยสร้างสถานะฝั่ง Long ผ่านออปชัน Call ทองคำและฟิวเจอร์สล่วงหน้าก่อนการเบรกเอาต์ที่คาดไว้ มากกว่าลังเล วัฏจักรหนี้ในอดีตชี้ว่า เมื่อความเชื่อมั่นต่อสกุลเงินทุนสำรองเริ่มสั่นคลอน สินทรัพย์แข็ง (hard assets) มักถูกตีราคาใหม่อย่างรวดเร็ว การลงมือก่อนที่ตลาดวงกว้างจะสะท้อนการเจือมูลค่านี้เต็มที่ คือกุญแจสำคัญในการเพิ่มผลตอบแทนให้สูงสุดในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
