ทองคำรีบาวด์ในวันศุกร์ หลังร่วงลงแตะระดับต่ำสุดรายสัปดาห์ที่ 4,311 ดอลลาร์ ก่อนมาซื้อขายแถว 4,372 ดอลลาร์ จากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐและความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในระยะสั้นที่ลดลง ทำให้ XAU/USD ยังอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 2 เดือนของวันพฤหัสบดีที่ 4,449 ดอลลาร์ ข้อมูลสหรัฐตอกย้ำภาพ “เศรษฐกิจชะลอ”: ยอดค้าปลีกเดือนก.ค. ลดลง 0.6% เทียบรายเดือน สวนทางคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้น 0.1% หลังจากเดือนมิ.ย. เพิ่ม 0.2% ขณะที่ข้อมูลก่อนหน้านี้ชี้แรงกดดันด้านราคาผ่อนคลายลง โดย CPI และ PPI ชะลอตัว อีกทั้งตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เดือนก.ค. ออกมาต่ำกว่าคาด และมีการปรับลดตัวเลขของเดือนก่อนหน้า
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐช่วงอายุสั้นปรับตัวลง และดัชนีดอลลาร์ (DXY) ทรงตัวต่ำกว่า 100 โดยตลาดลดน้ำหนักความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนก.ย. และตามเครื่องมือ CME FedWatch Tool ตลาดให้ความน่าจะเป็นราว 70% ที่เฟดจะคงนโยบายในช่วงดังกล่าว อย่างไรก็ดี เงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด และราคาน้ำมันทรงตัวระดับสูงท่ามกลางความไม่แน่นอนเรื่องการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ซึ่งยังพยุงยีลด์ระยะยาวให้อยู่สูงและเปิดช่องต่อการคุมเข้มเพิ่มเติมในอนาคต ในเชิงเทคนิค ทองคำยังพยายามผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วันที่ 4,386 ดอลลาร์ ขณะที่ SMA 20 วันที่ 4,173 ดอลลาร์เป็นแนวรับ โดย RSI อยู่ใกล้ 62 และ MACD เป็นบวก แนวต้านขยับขึ้นไปถึงกรอบบนของ Bollinger ที่ 4,455 ดอลลาร์ ส่วนแนวรับด้านล่างอยู่ที่ 4,000 ดอลลาร์ และกรอบล่างใกล้ 3,891 ดอลลาร์
ปัจจัยมหภาคและบริบททางประวัติศาสตร์
วันนี้ทองคำแกว่งตัวแถว 4,372 ดอลลาร์ รีบาวด์จากจุดต่ำสุดรายสัปดาห์ที่ 4,311 ดอลลาร์ หลังข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐอ่อนแอทำให้ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยลดลง การหดตัว 0.6% ของยอดค้าปลีกเดือนก.ค. และตลาดแรงงานที่เริ่มเย็นลงกดดันดัชนีดอลลาร์ให้หลุดระดับสำคัญ 100 การเปลี่ยนแปลงของภาพมหภาคดังกล่าวทำให้นักลงทุนกำหนดราคาโอกาสราว 70% ที่เฟดจะคงดอกเบี้ยในการประชุมเดือนก.ย.
ในเชิงประวัติศาสตร์ ทองคำมักทำผลงานโดดเด่นเมื่อ “ยีลด์ที่แท้จริง” ลดลงและดอลลาร์อ่อนค่า คล้ายรอบขาขึ้นครั้งใหญ่ในช่วงช็อกเงินเฟ้อปลายทศวรรษ 1970 และปี 2022 โดยปัจจุบันทองคำซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ยปี 2024 ในอดีตที่ราว 2,300 ดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนบทบาทในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงอันดับต้น ๆ ต่อความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยุคใหม่ เช่น ความตึงเครียดต่อเนื่องบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ เรามองว่าสภาพแวดล้อมมหภาคนี้สร้างโอกาสเชิงกลยุทธ์ที่น่าสนใจต่อผู้เทรดอนุพันธ์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
กลยุทธ์การเทรดและประเด็นความเสี่ยง
สำหรับผู้เทรดฝั่งขาขึ้น ควรจับตาแนวต้านระยะใกล้ที่ SMA 100 วันที่ 4,386 ดอลลาร์ หากทะลุผ่านอย่างชัดเจนและต่อเนื่องไปทางกรอบบนของ Bollinger ที่ 4,455 ดอลลาร์ จะเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อการเข้าซื้อ ในกรณีนี้ แนะนำพิจารณาซื้อคอลออปชันแบบนอกเงิน (out-of-the-money) หรือเปิดสถานะ Long ในสัญญาฟิวเจอร์สเพื่อเก็บโมเมนตัมขาขึ้น
อย่างไรก็ตาม ควรระมัดระวัง เพราะความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงอาจกลับมากระตุ้นการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตและจำกัดการปรับขึ้นของทองคำ หากทองคำไม่สามารถผ่านแนวต้าน 4,386 ดอลลาร์ได้ ควรเตรียมรับแรงย่อตัวลงมาทดสอบ SMA 20 วันที่ 4,173 ดอลลาร์ เพื่อเทรดความเสี่ยงขาลงดังกล่าว สามารถใช้กลยุทธ์ bear put spread เพื่อช่วยจำกัดความเสี่ยง พร้อมตั้งเป้าแนวรับเชิงจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
