เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันพุธ หลังดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐเดือนก.ค.ออกมาโดยรวมสอดคล้องกับที่ตลาดคาด ส่งผลให้ USD/JPY เคลื่อนไหวแถว 159.20 หลังทำจุดต่ำสุดระหว่างวัน (intraday low) ที่ 158.58 โดย CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบรายเดือน (MoM) ในเดือนก.ค. หลังจากลดลง 0.4% ในเดือนมิ.ย. ขณะที่เงินเฟ้อรายปีชะลอลงสู่ 3.4% จาก 3.5% ส่วน CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2% MoM หลังเดือนมิ.ย.ทรงตัว และอัตราพื้นฐานรายปีชะลอลงสู่ 2.5% จาก 2.6%
มุมมองคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไปอีกครั้งหลังข้อมูลดังกล่าว สะท้อนการปรับราคา (repricing) ต่อเนื่องจากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เดือนก.ค.ที่อ่อนแอกว่าเดิม โดย CME FedWatch Tool ประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนก.ย.ที่ 38% ลดลงจาก 44% ก่อนการประกาศ CPI อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับลงเล็กน้อย ขณะที่ดอลลาร์ลดช่วงอ่อนค่าลงในเบื้องต้น โดยดัชนีดอลลาร์ (DXY) อยู่ที่ 99.82 หลังแตะระดับต่ำสุดที่ 99.61 สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานโดยอ้างแหล่งข่าวระดับสูงของอิหร่านว่า ยังไม่มีการเจรจาอิหร่าน–สหรัฐเกี่ยวกับการขยายเวลาหยุดยิง ขณะที่ค่าเงินญี่ปุ่นได้ลดช่วงปรับขึ้นกลับไปแล้วเกือบครึ่งหนึ่งของกำไรที่เชื่อมโยงกับการแทรกแซงร่วมสหรัฐ–ญี่ปุ่น ทั้งนี้ ตัวเลข PPI ของญี่ปุ่นและสหรัฐมีกำหนดประกาศในวันพฤหัสบดี
ความเสี่ยงและกลยุทธ์สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์
เราแนะนำให้ผู้เทรดอนุพันธ์ใช้ความระมัดระวังอย่างยิ่งในการเทรด USD/JPY ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากยังแกว่งตัวใกล้ 159.20 ต่ำกว่าระดับสำคัญ 160 เล็กน้อย ข้อมูล CPI ล่าสุดของสหรัฐซึ่งสะท้อนเงินเฟ้อรายปีชะลอลงสู่ 3.4% ได้ลดทอนความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ย ทำให้ดอลลาร์ยังเคลื่อนไหวในกรอบแคบ สถานการณ์นี้หมายความว่า การวางเดิมพันเชิงทิศทางแบบเชิงรุกต่อดอลลาร์มีอัพไซด์ค่อนข้างจำกัด
เรามองว่าความเสี่ยงใหญ่ที่สุดสำหรับฝั่งซื้อ USD/JPY คือความเป็นไปได้ของการแทรกแซงตลาดอย่างฉับพลันจากทางการญี่ปุ่นอีกครั้ง หากอ้างอิงข้อมูลในอดีต ญี่ปุ่นเคยใช้เงินเป็นสถิติ 9.8 ล้านล้านเยน (ราว 6.2 หมื่นล้านดอลลาร์) ในช่วงกลางปี 2024 เพื่อพยุงค่าเงินเยนบริเวณระดับใกล้เคียงกันนี้ เนื่องจากเจ้าหน้าที่พร้อมกลับมาดำเนินการอีก เราจึงแนะนำการซื้อพุตออปชันอายุสั้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการปรับลงอย่างฉับพลัน
คำแนะนำด้านออปชันและการเฮดจ์ผลตอบแทน
ในภาวะที่ดัชนีดอลลาร์ทรงตัวบริเวณ 99.82 เรายังสามารถพิจารณากลยุทธ์ออปชันแบบเล่นกรอบ (range-bound) เพื่อรับพรีเมียมได้ หากอัตราแลกเปลี่ยนกลับเข้าใกล้ 160 อีกครั้ง เราคาดว่าความผันผวนโดยนัย (implied volatility) จะพุ่งขึ้น ซึ่งเอื้อต่อการซื้อออปชันแบบสแตรดเดิล (straddles) ผู้เทรดต้องติดตามตัวเลข PPI ของสหรัฐและญี่ปุ่นในวันพรุ่งนี้อย่างใกล้ชิดเพื่อปรับเป้าหมายราคา
เนื่องจากตลาดประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนก.ย.เพียง 38% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีแนวโน้มทรงตัวในระดับต่ำ เราแนะนำการใช้สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากการปรับลดลงของยีลด์เพิ่มเติม โดยการเน้นกลยุทธ์ที่มีการป้องกันความเสี่ยงเหล่านี้ จะช่วยรับมือกับความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจที่สูงในระยะข้างหน้าได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
