เงินเฟ้อสหรัฐในเดือนก.ค.โดยรวมออกมาใกล้เคียงคาดการณ์ โดยดัชนี CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.1% m/m และ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2% m/m ตามรายงานของ TD Securities โดยบริษัทระบุว่าหมวดพลังงานเป็นแรงกดดันหลัก หลังราคาน้ำมันเบนซินลดลง 3% m/m ขณะที่เงินเฟ้ออาหารเริ่มผ่อนคลายลง อีกทั้งยังชี้ว่าการส่งผ่านต้นทุนจากภาษีศุลกากร (tariff pass-through) ยังคงอยู่ในระดับจำกัด และเริ่มเห็นสัญญาณเบื้องต้นของการกลับสู่ภาวะปกติในราคาหมวดบริการ ทั้งนี้ ตัวเลข CPI ทั่วไปแบบยังไม่ปัดเศษอยู่ที่ 0.074% เทียบกับคาดการณ์ของ TD ที่ 0.15% และคาดการณ์ฉันทามติที่ 0.1%
CPI พื้นฐานอยู่ที่ 0.215% ก่อนปัดเศษ สอดคล้องกับมุมมองของ TD ที่ 0.20% และคาดการณ์ฉันทามติที่ 0.2% ขณะที่ “ซูเปอร์คอร์” (supercore) ฟื้นขึ้นมาอยู่ที่ 0.19% m/m หลังจากก่อนหน้าลดลง 0.20% ส่วนหมวดสินค้า (goods) ที่เกี่ยวข้องกับแรงกดดันด้านการค้าแข็งแกร่งขึ้น รวมถึงยานยนต์ การสื่อสาร และสันทนาการ TD คาดว่ารายละเอียด CPI จะสะท้อนเป็นเงินเฟ้อ core PCE ที่ 0.18% m/m อย่างไรก็ดี ระบุว่าข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) อาจเป็นความเสี่ยงต่อประมาณการดังกล่าว ด้านการคาดการณ์ของตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนก.ย. ยังคงอยู่ต่ำกว่า 50% เล็กน้อย
นัยต่อธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และดอลลาร์สหรัฐ
ด้วย CPI ทั่วไปเดือนก.ค.เพิ่มขึ้นเพียง 0.1% และเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 0.2% แรงกดดันต่อธนาคารกลางสหรัฐในการปรับขึ้นดอกเบี้ยจึงผ่อนคลายลง เราเชื่อว่าแนวโน้มการชะลอตัวดังกล่าว ซึ่งได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันเบนซินที่ลดลง 3% ยืนยันว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังทรงตัว ส่งผลให้เราคาดว่า ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งล่าสุดอ่อนลงต่ำกว่าระดับ 103 จะยังเผชิญแรงกดดันขาลงต่อเนื่องในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
กลยุทธ์การเทรดและการบริหารความเสี่ยง
สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ ภาวะดอลลาร์อ่อนค่าถือเป็นโอกาสในการวางสถานะเพื่อคาดหวังการปรับลงต่อ เราแนะนำซื้อออปชัน Put บน DXY หรือเปิดสถานะชอร์ตฟิวเจอร์สดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงิน G10 ที่แข็งแกร่งกว่า โดยคู่ EUR/USD ที่ขยับผ่าน 1.09 ทำให้ออปชัน Call บนยูโรเป็นเซ็ตอัพที่มีความเป็นไปได้สูง ขณะที่ดอลลาร์เริ่มลดความน่าสนใจลง
ในฝั่งอัตราดอกเบี้ย การกำหนดราคาตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยเดือนก.ย.ลดลงต่ำกว่า 50% สะท้อนว่า Fed มีแนวโน้มสูงที่จะคงดอกเบี้ย เราแนะนำทยอยสร้างสถานะ Long ในฟิวเจอร์ส Secured Overnight Financing Rate (SOFR) เพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มดอกเบี้ยที่ทรงตัว นอกจากนี้ การเทรดความผันผวนในออปชันพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจะมีประโยชน์ เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเริ่มทรงตัวใกล้ช่วง 3.9%
อย่างไรก็ดี จำเป็นต้องติดตามข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่จะประกาศอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเป็นความเสี่ยงต่อประมาณการเงินเฟ้อ core PCE ที่ 0.18% ของเรา หากเงินเฟ้อภาคค้าส่งพุ่งขึ้นเกินคาด อาจปลุกความกังวลต่อการขึ้นดอกเบี้ยกลับมาอย่างรวดเร็วและทำให้ดอลลาร์รีบาวด์ได้ เพื่อบริหารความเสี่ยง เราแนะนำใช้คำสั่งหยุดขาดทุน (stop-loss) ที่เข้มงวดสำหรับสถานะมุมมองดอลลาร์ขาลงทั้งหมดก่อนการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาครอบถัดไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
