ดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index) ทรงตัวใกล้ 99.80 ในกรอบแคบไม่ถึง 0.2 จุด โดยถูกตรึงอยู่ระหว่างค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA) แถว 99.50 และระดับจิตวิทยา 100.00 มาตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม ข้อมูลเศรษฐกิจแทบไม่ชี้ทิศทาง: ค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ของการจ้างงานภาคเอกชนชะลอลงเหลือ 8.25K จาก 11K ขณะที่ยอดขายบ้านมือสองลดลง 1.7% เมื่อเทียบรายเดือน การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยยัง “ก้ำกึ่ง” โดยตลาดฟิวเจอร์สให้โอกาส 50.1% ว่าจะคงดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 16 กันยายน เทียบกับ 49.9% สำหรับการขยับขึ้น 25 จุดเบส ตลอดการประชุม FOMC ต่อเนื่อง 8 ครั้งตั้งแต่กันยายนถึงกรกฎาคม 2027 ตลาดตีราคา “ความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ย” ที่ 0.0% โดยค่าที่ไม่เป็นศูนย์ครั้งแรกอยู่ที่ 0.5% ในกันยายน 2027 ขณะที่เส้นทางที่เป็นไปได้มากที่สุด (modal path) คืออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นอีก 25 จุดเบสภายในช่วงฤดูใบไม้ผลิ
ความสนใจหันไปที่ตัวเลขเงินเฟ้อและการคลัง ซึ่งตลาดคาดว่า CPI เดือนกรกฎาคมจะอยู่ที่ 3.4% YoY จาก 3.5% และ CPI พื้นฐาน (core) อยู่ที่ 2.5% จาก 2.6% ส่วน PPI วันพฤหัสฯ คาดที่ 4.9% โดย core อยู่ที่ 4.2% ข้อมูลผลิตภาพ (productivity) ไตรมาส 2 ชี้ว่าต้นทุนแรงงานต่อหน่วย (unit labour costs) อยู่ที่ 1.3% แบบ annualised เทียบกับตัวลดทอนผลผลิตมูลค่าเพิ่ม (value-added output deflator) ที่ 7.0% โดยสัดส่วนแรงงาน (labour share) ต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1947 ประธานเฟด 2 รายจะกล่าวสุนทรพจน์เวลา 12:15 และ 12:40 GMT ในวันพฤหัสฯ แถลงการณ์งบประมาณวันพุธคาดขาดดุล 346 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 120 พันล้านดอลลาร์ก่อนหน้า ด้านผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (claims) คาด 202K จาก 199K ยอดค้าปลีกคาด +0.1% จาก +0.2% และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคมหาวิทยาลัยมิชิแกนคาด 54.5 จาก 55.2 โดยความคาดหวังเงินเฟ้อก่อนหน้าอยู่ที่ 4.2% (1 ปี) และ 3.3% (5 ปี) เชิงเทคนิค ระดับ 100.00 เป็นแนวต้านสำคัญ; เหนือขึ้นไปมี EMA 50 วันแถว 100.25 และจุดสูงปลายก.ค.เล็กน้อยเหนือ 101.50 ขณะที่แนวรับคือ EMA 200 วันแถว 99.50 โดยมีจุดต่ำบริเวณ 99.45 จากนั้น 99.00 และ 98.50
ดัชนีดอลลาร์: กรอบแคบและความเสี่ยงเบรกเอาต์ที่ใกล้เข้ามา
ควรจับตาการบีบตัวในกรอบแคบของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งขณะนี้ซื้อขายใกล้ 99.80 และถูกบีบอยู่ระหว่าง EMA 200 วันบริเวณ 99.50 กับระดับ 100.00 โดยการประชุม FOMC วันที่ 16 กันยายน 2026 ถูกมองเป็น “โยนเหรียญ 50/50” ระหว่างคงดอกเบี้ยกับขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดเบส ทำให้ทิศทางระยะสั้นอ่อนไหวอย่างมากต่อข้อมูลเศรษฐกิจสัปดาห์นี้ แนะนำเตรียมรับความผันผวนจากการเบรกเอาต์ เพราะกรอบแคบเพียงราว 0.2 จุดลักษณะนี้ยืนยาวได้ยาก
เงินเฟ้อ ภูมิรัฐศาสตร์ และมุมมองต่อดอลลาร์
วันนี้เป็นบททดสอบสำคัญ โดยคาดว่า CPI เดือนก.ค.จะชะลอลงเล็กน้อยสู่ 3.4% YoY ก่อนตามด้วย PPI วันพรุ่งนี้ ซึ่งตลาดคาดร้อนแรงกว่ามากที่ 4.9% YoY ช่องว่างที่กว้างนี้สะท้อนว่าแรงกดดันจากภาษีศุลกากรและปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์กำลังถูกดูดซับผ่านมาร์จิ้นของภาคธุรกิจ มากกว่าจะถูกส่งผ่านไปยังผู้บริโภคทั้งหมดในตอนนี้ หากข้อมูลฝั่งผู้ผลิตออกมาสูงกว่าคาด จะเป็น “ฉากทัศน์เชิงเหยี่ยว (hawkish)” ที่ชัดเจนที่สุดของสัปดาห์ โดยเฉพาะเมื่อมีประธานเฟดระดับภูมิภาค 2 รายกล่าวสุนทรพจน์ไล่เลี่ยกับช่วงประกาศตัวเลข
อีกด้านหนึ่ง ต้องยอมรับว่าความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะประเด็นอิหร่านและช่องแคบฮอร์มุซ ไม่ได้ผลักให้นักลงทุนไหลเข้าดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเหมือนเดิม แต่กลับไปหนุนราคาน้ำมันดิบเบรนท์ซึ่งเคลื่อนไหวใกล้ 78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่งผลบวกต่อสกุลเงินของประเทศผู้ส่งออกพลังงาน นั่นทำให้ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ส่งผ่านสู่ดอลลาร์แบบ “อ้อมๆ” ผ่านท่อส่งเงินเฟ้อ (inflation pipeline) และยิ่งเพิ่มความสำคัญให้กับข้อมูลราคาขายส่งในสัปดาห์นี้
มุมมองเชิงกลยุทธ์ แนะนำคงอคติฝั่งแข็งค่าต่อดอลลาร์ตราบใดที่แนวรับ EMA 200 วันแถว 99.50 ยังยืนอยู่ เพราะตลาดฟิวเจอร์สได้ตีราคา “ไม่มีการลดดอกเบี้ย” ไปจนถึงช่วงกลางปี 2027 แล้ว ทำให้ CPI ที่ออกมาในแนวผ่อนคลาย (dovish) มีพื้นที่จำกัดในการกดดอลลาร์ลง ขณะที่ความประหลาดใจเชิงเหยี่ยวมีเส้นทางชัดเจนในการหนุนการปรับขึ้น เป้าหมายแนวต้านอยู่ที่ 100.00 และ EMA 50 วันแถว 100.25 พร้อมบริหารความเสี่ยงด้วยระดับยืนยันความผิดทาง (invalidation) หากปิดรายวันต่ำกว่า 99.45
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
