เงินเฟ้อผู้บริโภคของเดนมาร์กชะลอลงในเดือนก.ค. โดยดัชนี CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น 1.7% เมื่อเทียบรายปี จาก 1.9% ในเดือนมิ.ย. ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 2.3% ส่วนเมื่อเทียบรายเดือน CPI เพิ่มขึ้น 1.2% จากเดือนมิ.ย. ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนก.ค.ปีก่อน เนื่องจากรายการตามฤดูกาล เช่น ค่าเช่าบ้านพักตากอากาศช่วงฤดูร้อน และแพ็กเกจท่องเที่ยว ผลักดันให้ราคาสูงขึ้น
ค่าไฟฟ้ามีบทบาทสำคัญต่อการกดอัตราเงินเฟ้อรายปี: หลังจากมีการปรับลดอัตราภาษี/ค่าธรรมเนียมลงสู่ระดับต่ำสุดตามเกณฑ์สหภาพยุโรปตั้งแต่ต้นปี ค่าไฟฟ้าดึงเงินเฟ้อรายปีลง 0.68 จุดเปอร์เซ็นต์ ตรงกันข้าม เงินเฟ้อยูโรโซนอยู่ที่ 2.9% ในเดือนก.ค. ทำให้อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาของกลุ่มประเทศใช้เงินยูโรยังสูงกว่าเดนมาร์ก บทความชิ้นนี้จัดทำด้วยเครื่องมือ AI และผ่านการทบทวนโดยบรรณาธิการ
ความแตกต่างระหว่างเงินเฟ้อเดนมาร์กและยูโรโซนเปิดโอกาสในตลาดอนุพันธ์
เราคาดว่าความแตกต่างของเงินเฟ้อระหว่างเดนมาร์กและยูโรโซนจะสร้างโอกาสทำกำไรสูงในตลาดอนุพันธ์ตราสารหนี้และอนุพันธ์ค่าเงินในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยเงินเฟ้อทั่วไปของเดนมาร์กเย็นลงสู่ 1.7% ขณะที่ CPI ของยูโรโซนยังสูงที่ 2.9% ทำให้ Danmarks Nationalbank เผชิญแรงกดดันน้อยลงในการเดินตามท่าทีเข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ใช้ประโยชน์จากส่วนต่างดังกล่าวด้วยการเข้าถือสถานะ Long ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของเดนมาร์ก (Cibor) เมื่อเทียบกับสัญญา Euribor
ในเชิงสถิติ ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลเดนมาร์กอายุ 2 ปีและบุนด์เยอรมนีในอดีตมักกว้างขึ้นในช่วงที่มีมาตรการลดภาษีเฉพาะพื้นที่ เช่น การปรับลดอัตราภาษี/ค่าธรรมเนียมค่าไฟฟ้าของเดนมาร์กที่หักเงินเฟ้อภายในประเทศลง 0.68 จุดเปอร์เซ็นต์ เนื่องจากเดนมาร์กคงการตรึงค่าเงินกับยูโรอย่างเข้มงวด เราคาดว่าธนาคารกลางจะใช้การแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนมากกว่าการขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกเพื่อบริหารค่าโครน นักลงทุนควรพิจารณาซื้อออปชัน EUR/DKK แบบ Call ที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากแรงกดดันต่อการตรึงค่าเงินชั่วคราว หรือการปรับลดดอกเบี้ยเชิงยุทธวิธีโดยธนาคารกลางเดนมาร์ก
กลยุทธ์เส้นอัตราผลตอบแทนและสว็อปเงินเฟ้อ ท่ามกลางอุปสงค์ในประเทศที่ยังยืดหยุ่น
นอกจากนี้ การพุ่งขึ้น 1.2% แบบเดือนต่อเดือนของ CPI เดนมาร์ก ซึ่งขับเคลื่อนโดยค่าเช่าบ้านพักตากอากาศตามฤดูกาลและแพ็กเกจท่องเที่ยว บ่งชี้ว่าอุปสงค์ในประเทศยังคงยืดหยุ่นแม้ตัวเลขทั่วไปจะต่ำลง ความแข็งแกร่งพื้นฐานดังกล่าว เมื่อประกอบกับเงินเฟ้อพื้นฐานที่ทรงตัวที่ 2.3% สะท้อนว่าสว็อปเงินเฟ้อระยะยาวในเดนมาร์กกำลังถูกกำหนดราคาไม่เหมาะสม เราเสนอให้วางสถานะเพื่อคาดการณ์เส้นอัตราผลตอบแทนของเดนมาร์กมีแนวโน้มแบนราบลง (flattening) เนื่องจากอัตราผลตอบแทนระยะสั้นเผชิญแรงกดดันขาลงจากนโยบายการเงิน ขณะที่อัตราผลตอบแทนระยะยาวยังถูกยึดไว้จากเงินเฟ้อบริการพื้นฐานที่ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
