ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซื้อขายต่ำกว่า 100.00 ในวันจันทร์ โดยแกว่งตัวใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน ขณะที่ยังคงพักฐานหลังปรับลงมาอย่างต่อเนื่อง การคลี่คลายของพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เชื่อมโยงกับสงครามของอิหร่านได้ลดแรงหนุนต่อดอลลาร์ ขณะที่ภาวะตลาดแรงงานสหรัฐที่อ่อนลงและแนวโน้มที่ลดลงต่อการเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยิ่งเพิ่มแรงกดดัน ด้านการประเมินราคาในตลาดยังสะท้อนความเป็นไปได้ 11bp สำหรับเดือนกันยายน, 28bp สำหรับเดือนธันวาคม และ 40bp สำหรับเดือนเมษายน ทำให้ตลาดยังจับตาว่าข้อมูลเศรษฐกิจชุดถัดไปจะกระตุ้นให้เกิดการ “รีไพรซ์” เส้นทางดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มเติมหรือไม่
สัญญาณทางเทคนิคและมหภาคก็อยู่ในโฟกัสเช่นกัน โดยเมื่อภาพตลาดแรงงานกำลังปรับเปลี่ยนความคาดหวังของตลาดบอนด์และ FX ในช่วงครึ่งหลังของปี (2H) DXY ถูกมองว่ากำลังเผชิญบททดสอบสำคัญที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200dma) ที่ 99.18 มองไปข้างหน้า หาก CPI สหรัฐออกมาต่ำ อาจตอกย้ำการเคลื่อนเข้าสู่แนวนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น ขณะที่ตัวเลขออกมาร้อนแรงอาจกระตุ้นการดีดกลับของ USD ชั่วคราวผ่านผลตอบแทนช่วงอายุตราสารสั้น (front-end yields) ภายใต้กรอบนโยบายที่ยังคงตึงตัวซึ่งสมมติอัตราดอกเบี้ยสมดุล (neutral rate) ที่ 3.00% ทั้งนี้ Commerzbank ระบุว่ามีการหักราคาออกไปราว 6bp จนถึงเดือนธันวาคม และ USD อ่อนค่าประมาณ 0.4% ทำให้ยังมีช่องให้ปรับเพิ่มได้ หากข้อมูลเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าคาด
มุมมองดอลลาร์เชิงลบและนัยต่อการเทรด
เราประเมินว่าผู้ค้าอนุพันธ์ควรเตรียมรับแรงกดดันขาลงต่อเนื่องของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ขณะที่ดัชนีซื้อขายต่ำกว่าระดับสำคัญ 100.00 การลดลงของพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จากความตึงเครียดตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง ร่วมกับตลาดแรงงานสหรัฐที่เย็นตัว ได้ลดทอนความน่าสนใจของดอลลาร์ ขณะเดียวกัน DXY แกว่งใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน ทำให้โมเมนตัมยังชี้ไปทางขาลงอย่างชัดเจน
มุมมองเชิงลบของเราถูกหนุนโดยรายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมที่อ่อนแอ ซึ่งเห็นอัตราว่างงานสหรัฐปรับขึ้นสู่ 4.3% ตลาดอนุพันธ์กำลังปรับตัวตาม โดยฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยสะท้อนความน่าจะเป็นสูงของการลดดอกเบี้ยเชิงรุกโดยเฟดในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2026 ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนไปนี้ทำให้การถือสถานะ Long ดอลลาร์มีความเสี่ยงสูงขึ้นอย่างมาก
กลยุทธ์ออปชันและตัวกระตุ้นจากข้อมูลสำคัญ
เราแนะนำให้ผู้ค้าพิจารณาใช้ออปชันค่าเงิน เช่น ซื้อ Put ใกล้ราคา ณ ขณะนั้น (near-the-money) บน DXY หรือซื้อ Call บน EUR/USD หากดัชนีหลุดแนวรับสำคัญบริเวณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันใกล้ 99.18 เราคาดว่าอาจเห็นการปรับลงอย่างรวดเร็วสู่ระดับ 97.50 การใช้ออปชันช่วยให้สามารถเพิ่มอัตราทดต่อการปรับลงที่อาจเกิดขึ้น พร้อมจำกัดความเสี่ยงต่อความผันผวนจากการกลับทิศของตลาดแบบฉับพลัน
การประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สหรัฐในวันที่ 12 สิงหาคม 2026 จะเป็นตัวชี้ขาดแนวโน้มนี้ หากเงินเฟ้อออกมาต่ำจะยืนยันการเปลี่ยนผ่านไปสู่นโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น ขณะที่ตัวเลขออกมาสูงน่าจะทำให้ดอลลาร์ดีดกลับแบบ “knee-jerk” เพียงช่วงสั้น ๆ เท่านั้น เรามองว่าการรีบาวด์ของดอลลาร์ที่เกิดจากข้อมูลในระยะสั้น ควรถูกใช้เป็นจังหวะสำคัญในการทยอยเปิดสถานะ Short ใหม่
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
