USD/JPY ขยับขึ้นสู่ราว 158.20 ในการซื้อขายช่วงเอเชีย ฟื้นตัวจากการอ่อนลงเล็กน้อยในเซสชันก่อนหน้า หลังเงินเยนยังคงอ่อนค่า ภายหลังธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เผยแพร่เอกสารสรุปความเห็น (Summary of Opinions) จากการประชุมวันที่ 30–31 ก.ค. โดยเอกสารดังกล่าวสะท้อนความเห็นที่แตกต่างในคณะกรรมการ: สมาชิกบางส่วนสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยเพื่อประเมินผลกระทบที่ล่าช้าจากการปรับขึ้นก่อนหน้า ขณะที่อีกส่วนเห็นว่าควรรักษาหรือเร่งการคุมเข้ม เนื่องจากความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อระดับราคา สมาชิกยังอ้างอิงความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กดดันกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แต่ชี้ว่าอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่แข็งแกร่ง และเศรษฐกิจภายในประเทศที่ฟื้นตัวในระดับปานกลาง ช่วยชดเชยแรงกดดันดังกล่าว
ขณะเดียวกัน ญี่ปุ่นรายงานดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลเป็นครั้งแรกในรอบ 17 เดือนในเดือนมิ.ย. โดยข้อมูลจากกระทรวงการคลังระบุว่าขาดดุล 92.3 พันล้านเยน (584.51 ล้านดอลลาร์) สวนทางกับคาดการณ์มัธยฐานของนักเศรษฐศาสตร์ที่มองเกินดุล 1.51 ล้านล้านเยน และเทียบกับเกินดุล 1.28 ล้านล้านเยน in ช่วงเดียวกันปีก่อน ดอลลาร์ได้แรงหนุนจากภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk aversion) ในวงกว้างที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งสหรัฐ-อิหร่าน และแรงกดดันบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ แม้การเจรจาที่โอมานเป็นคนกลางจะถูกระบุว่ามีความคืบหน้า ด้านนโยบาย TD Securities คาด CPI พื้นฐาน (core) ที่ 0.20% m/m และ CPI ทั่วไป (headline) ที่ 0.15% m/m ขณะที่คะแนน FXS Speechtracker ของเฟด Musalem อยู่ที่ 7.4 เทียบกับฐาน 7.0; ดัชนี FXS Fed Sentiment Index ทรงตัวที่ 138.69 โดยคาดการณ์เงินเฟ้อถูกประเมินว่าสอดคล้องกับเป้าหมาย 2% และเงินเฟ้อพื้นฐานถูกประเมินอยู่ที่ 2.5% ถึง 3%
แนวโน้มและความผันผวนใน USD/JPY
เราแนะนำให้ผู้เทรดอนุพันธ์เตรียมรับมือความผันผวนที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในคู่ USD/JPY ซึ่งปัจจุบันแกว่งตัวบริเวณระดับ 158.20 โดยเงินเยนยังอยู่ภายใต้แรงกดดันจากตัวเลขดุลบัญชีเดินสะพัดที่ขาดดุลเกินคาด 92.3 พันล้านเยน ตัดกับเกินดุล 1.28 ล้านล้านเยนเมื่อปีก่อน การเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดหมายในดุลการชำระเงินของญี่ปุ่นนี้ เมื่อรวมกับท่าทีที่แตกแยกอย่างชัดเจนภายใน BOJ ทำให้พื้นที่การฟื้นตัวของเงินเยนในระยะใกล้มีจำกัด
ขณะเดียวกัน เรามองว่าเงินดอลลาร์ได้แรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่องแคบฮอร์มุซ และโทนที่ค่อนข้าง “สายเหยี่ยว” จากเจ้าหน้าที่เฟด ในอดีต ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเคยผลักดันดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index) เพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ในช่วงที่ความขัดแย้งตะวันออกกลางทวีความรุนแรง เราแนะนำให้ผู้เทรดอนุพันธ์พิจารณาซื้อออปชัน USD แบบคอลอายุสั้น เพื่อเก็บเกี่ยวโมเมนตัมขาขึ้นดังกล่าว
ความเสี่ยงสำคัญและกลยุทธ์การเทรด
อย่างไรก็ดี ต้องติดตามข้อมูลเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐที่กำลังจะประกาศอย่างใกล้ชิด เนื่องจากประมาณการการเพิ่มขึ้นรายเดือนของเงินเฟ้อพื้นฐานที่เพียง 0.20% อาจทำให้ตลาดตัดความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยออกไปอย่างรวดเร็ว หากเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าคาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมีแนวโน้มปรับลง และอาจกด USD/JPY ให้ถอยจากระดับสูงปัจจุบัน เพื่อบริหารความเสี่ยงนี้ เราแนะนำการใช้ออปชันแบบ knock-out โดยตั้งแนวกั้น (barrier) ไว้ต่ำกว่าระดับแนวรับ 157.00 เล็กน้อย
เมื่อดัชนี Fed Sentiment Index ทรงตัวที่ระดับคุมเข้ม 138.69 อคติของสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสหรัฐแบบ “สูงนาน” (higher-for-longer) ยังไม่เปลี่ยนแปลง ความแตกต่างด้านนโยบายการเงินนี้หมายความว่า กลยุทธ์ carry trade ที่ใช้เงินเยนเป็นสกุลเงินต้นทุน (funding currency) ยังให้ผลตอบแทนสูง เราเชื่อว่าการเทรดออปชัน JPY แบบพุทอายุสั้น เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการเก็บเกี่ยวส่วนต่างผลตอบแทน ขณะเดียวกันยังช่วยป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงด้านกำกับดูแลที่อาจเกิดขึ้นอย่างฉับพลัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
