ทองคำทำสัปดาห์ที่ปรับขึ้นแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม ทะลุระดับ 4,300 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน และต่อมาซื้อขายเหนือ 4,350 ดอลลาร์ หลังตลาดลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในเดือนกันยายน ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนลงช่วยหนุนการเคลื่อนไหวครั้งนี้: ADP รายงานการจ้างงานภาคเอกชนเพิ่ม 44,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 70,000 ตำแหน่ง ขณะที่ดัชนีการจ้างงานใน ISM Services PMI ลดลงสู่โซนหดตัวที่ 47.4 จาก 51.2 เครื่องมือ CME FedWatch ประเมินโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนราว 55% ลดลงจากเกือบ 70% เมื่อสัปดาห์ก่อน และทองคำพุ่งมากกว่า 4% ในวันพุธ ซึ่งเป็นการปรับขึ้นรายวันที่มากที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ ต่อมา ข้อมูลจาก BLS ระบุว่า ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เดือนกรกฎาคมลดลง 23,000 ตำแหน่ง หลังจากเดือนมิถุนายนเพิ่ม 20,000 ตำแหน่ง (ถูกปรับลดจาก 57,000) และต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 80,000 ตำแหน่ง
โฟกัสถัดไปอยู่ที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สหรัฐเดือนกรกฎาคมที่จะประกาศวันพุธ โดยตลาดคาด 0.1% m/m และ Core CPI ที่ 0.2% หลังจากเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 0.0% ทางเทคนิค RSI รายวันอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมกราคม โดยแนวต้านอยู่ที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วันที่ 4,390 ดอลลาร์ และช่วง 4,495–4,510 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นบริเวณที่ SMA 200 วันตัดกับระดับ Fibonacci retracement 38.2%; หากผ่านได้มีโอกาสไปที่ 4,680 ดอลลาร์ตรงระดับ retracement 50% ด้านแนวรับอยู่ที่ 4,300 ดอลลาร์ ตามด้วย 4,150 และช่วง 4,100–4,080 ดอลลาร์ โดยมี 3,965 ดอลลาร์เป็นแนวรับถัดลงไป ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มการถือครองทองคำ 1,136 ตัน มูลค่าราว 7 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งเป็นยอดซื้อรายปีสูงสุดเป็นประวัติการณ์
กลยุทธ์และมุมมองการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ทองคำ
เราแนะนำให้นักลงทุนอนุพันธ์วางสถานะรับแรงกดดันขาขึ้นของทองคำต่อเนื่อง ขณะที่ราคากำลังพักฐานหลังเบรกเอาต์เหนือระดับ 4,300 ดอลลาร์ หลังจากการปรับขึ้นครั้งใหญ่ตลอดสองปีที่ผ่านมา ซึ่งทำให้ราคาค่อย ๆ ไต่จากโซนกลาง 2,000 ดอลลาร์ การเบรกเอาต์ทางเทคนิคครั้งล่าสุดนี้สะท้อนสัญญาณกลับตัวเชิงบวกที่แข็งแกร่ง การเปิดสถานะ Long แบบใช้เลเวอเรจ หรือการซื้อคอลออปชันน่าสนใจเป็นพิเศษในเวลานี้ ตราบใดที่แนวรับสำคัญที่ 4,300 ดอลลาร์ยังคงยืนอยู่
รายงานเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมเป็นปัจจัยเร่ง (catalyst) สำคัญถัดไปที่ต้องติดตาม โดยตลาดคาดว่า Core CPI จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 0.2% หากเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าคาด เราประเมินว่าอาจเห็นการเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็วไปทดสอบเส้น SMA 100 วันที่ 4,390 ดอลลาร์ ภายใต้ฉากทัศน์ดังกล่าว การซื้อคอลออปชันทองคำระยะสั้นจะช่วยให้เราใช้ประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields) ที่ปรับลดลง เมื่อเดิมพันการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนเริ่มคลายตัว
ในทางกลับกัน เราจำเป็นต้องปกป้องพอร์ตจากความเสี่ยงของตัวเลขเงินเฟ้อที่ร้อนแรงกว่าคาด ซึ่งมีแนวโน้มจะปลุกความกังวลการขึ้นดอกเบี้ยกลับมา ในกรณีนี้ เราแนะนำให้ตั้งคำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) แบบค่อนข้างกระชับใต้โซนแนวรับ 4,150 และ 4,100 ดอลลาร์ เพื่อหลีกเลี่ยงการขาดทุนสะสมหนัก ในอดีต ทองคำมักมีแรงย่อตัวฉับพลัน 3%–5% เมื่อข้อมูลเงินเฟ้อเซอร์ไพรส์ด้านสูง ทำให้การบริหารความเสี่ยงอย่างเข้มงวดมีความจำเป็นอย่างยิ่งในสัปดาห์นี้
การเฮดจ์ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ด้วยทองคำและน้ำมัน
เรายังเสนอให้ใช้ออปชันน้ำมันดิบเป็นเครื่องมือเฮดจ์ความเสี่ยงจากความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ แม้ความตึงเครียดที่ผ่อนคลายลงชั่วคราวจะกดดันราคาน้ำมันและหนุนทองคำ แต่หากการเจรจาหรือข้อตกลงด้านการขนส่งทางเรือเกิดสะดุดอย่างฉับพลัน ทิศทางดังกล่าวอาจกลับตัวได้รวดเร็ว เนื่องจากความขัดแย้งที่ปะทุใหม่จะดันราคาพลังงานพุ่งและปลุกความกังวลเงินเฟ้อกลับมา การถือกลยุทธ์ Long volatility ในทั้งสองสินทรัพย์จะช่วยให้เรารับมือช่วงสัปดาห์ข้างหน้าได้ดีขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
