ราคาน้ำมันทรงตัวใกล้ระดับ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังตลาดประเมินคำกล่าวอ้างของอิหร่านเกี่ยวกับการบรรลุข้อตกลงกับโอมานสำหรับเส้นทางเดินเรือที่เสนอผ่านช่องแคบฮอร์มุซ แผนดังกล่าวหากนำไปปฏิบัติได้จริง อาจดำเนินการได้เป็นเวลา 2-4 เดือน ซึ่งช่วยลดการรับรู้ความเสี่ยงจากการหยุดชะงักต่อ Brent และ WTI ขณะที่ท่าทีสนับสนุนของสหรัฐต่อข้อตกลงใดๆ ยังไม่ชัดเจน
Brent ปรับลดลงเมื่อการกำหนดราคาได้สะท้อนความเป็นไปได้ที่ลดลงของการหยุดชะงักยืดเยื้อ อย่างไรก็ดี ความระมัดระวังยังคงอยู่จากความเสี่ยงต่อการเดินเรือที่ยังดำเนินต่อไป รายงานเหตุระเบิดใกล้โอมานและคำขู่ของกลุ่มฮูตีต่อเรือบรรทุกน้ำมันยังคงทำให้ระดับความเสี่ยงสูงขึ้น ขณะเดียวกัน สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับสต็อกที่คุชชิงปรับดีขึ้น ช่วยบรรเทาแรงกดดัน แม้การหยุดชะงักครั้งใหม่ที่ท่าเทียบเรือส่งออกในทะเลดำยังทำให้ความเสี่ยงด้านอุปทานโดยรวมคงอยู่ในมุมมอง
การวางสถานะรับความผันผวนท่ามกลางเสถียรภาพชั่วคราว
เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรใช้ช่วงทรงตัวชั่วคราวใกล้ 80 ดอลลาร์นี้เพื่อวางสถานะรับความผันผวนฉับพลัน มากกว่าจะรู้สึกสบายใจกับความสงบในปัจจุบัน แม้แนวคิด “ทางเดินเรือ” อิหร่าน-โอมานที่เสนอจะช่วยคลายความกังวลด้านอุปทานชั่วคราว แต่การขาดการหนุนหลังอย่างเป็นทางการจากสหรัฐหมายความว่า “กันชน” ดังกล่าวอาจหายไปได้ในชั่วข้ามคืน เราแนะนำการซื้อออปชันคอลของ Brent ที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) ซึ่งยังมีต้นทุนค่อนข้างต่ำ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการปะทุทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างกะทันหัน
แนวทางเชิงกลยุทธ์ด้านออปชันและพลวัตตลาด
มุมมองของเราได้รับแรงหนุนจากข้อมูลสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐล่าสุด ซึ่งอยู่ใกล้ระดับ 430 ล้านบาร์เรล และเป็นกันชนระยะสั้นภายในประเทศที่ค่อนข้างสบาย อย่างไรก็ดี ข้อมูลในอดีตชี้ว่าห่วงโซ่อุปทานโลกยังเปราะบางอย่างยิ่ง โดยความตึงเครียดในตะวันออกกลางในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเคยทำให้ราคาผันผวนรวดเร็ว 10-15 ดอลลาร์ภายในไม่กี่วัน นักเทรดสามารถใช้ประโยชน์จากจุดนี้ด้วยการจัดโครงสร้างสถานะ long straddles เพื่อให้ทำกำไรได้จากการหลุดกรอบอย่างรุนแรงไม่ว่าทิศทางใด เมื่อข้อตกลงเดินเรือชั่วคราวต้องเผชิญการทดสอบในโลกจริง
เราควรติดตามส่วนต่างราคา Brent-WTI อย่างใกล้ชิด ซึ่งแกว่งอยู่ราว 4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพราะหากสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซยกระดับ จะทำให้ Brent ได้รับพรีเมียมมากกว่า การขายออปชันพุทระยะสั้นที่ต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ พร้อมกับถือสถานะลองคอล เป็นวิธีเชิงคำนวณเพื่อรับพรีเมียม ขณะยังเตรียมพร้อมต่อการพุ่งขึ้นด้านบน ท้ายที่สุด เราต้องมองระดับ 80 ดอลลาร์ปัจจุบันเป็น “พื้น” ที่เปราะบาง มากกว่าจะเป็นดุลยภาพที่มั่นคงสำหรับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
