USD/CHF ปรับตัวลงเป็นวันที่สาม ติดต่อกัน โดยซื้อขายใกล้ 0.8060 ในช่วงเอเชียวันพฤหัสบดี หลังเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลง บรรยากาศการลงทุนดีขึ้นหลังมีรายงานว่าอิหร่านและโอมานตกลงกันเรื่องเส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ โดยแถลงการณ์ร่วมอยู่ระหว่างการร่างขั้นสุดท้าย คาดว่า “ทางเดิน” ที่เสนอนี้จะมีอายุ 2–4 เดือน ขณะที่เตหะรานระบุว่าไม่ได้เท่ากับการเปิดเส้นทางเดินเรือดังกล่าวอย่างเต็มรูปแบบ ในสหรัฐฯ ข้อมูล ADP ชี้ว่า การจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 44,000 ตำแหน่งในเดือนก.ค. เทียบกับ 98,000 ตำแหน่งในเดือนมิ.ย. และต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 70,000 ตำแหน่ง ทำให้ตลาดหันไปจับตา “ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก” และตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) วันศุกร์
ถ้อยแถลงของเฟดยังมีส่วนกำหนดโทนตลาดด้วย โดยคำกล่าวของ Daly ได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 5.4/10 เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 5.6/10 ขณะที่ดัชนี FXS Fed Sentiment Index ลดลง 2.23 จุดสู่ 138.69 และยังอยู่เหนือระดับ 100 ซึ่งบ่งชี้โทน “สายเหยี่ยว” ในสวิตเซอร์แลนด์ เงินเฟ้อลดลงสู่ 0.4% ในเดือนก.ค. จาก 0.5% ในเดือนมิ.ย. ต่ำสุดในรอบ 4 เดือน ซึ่งสวนทางกับความคาดหวังของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ที่มองว่าเงินเฟ้อจะขยับขึ้นเล็กน้อย หลังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% นอกจากนี้ ปัจจัยระยะยาวของฟรังก์ยังรวมถึงประวัติการตรึงค่าเงินกับยูโรในช่วงปี 2011–2015 ที่สิ้นสุดลงด้วยการเคลื่อนไหวมากกว่า 20% และแบบจำลองที่ประเมินสหสัมพันธ์ EUR-CHF สูงกว่า 90%
ความผันผวนระยะสั้นรออยู่ข้างหน้า จากแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยที่ผ่อนคลายและข้อมูลสหรัฐฯ
เราเห็น USD/CHF ซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายปีแถว 0.8060 ถูกกดดันจากความกังวลด้านการขนส่งในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลาย และข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่เริ่มเย็นลง เมื่อข้อตกลงเดินเรืออิหร่าน-โอมานแบบชั่วคราวช่วยลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย การปรับแข็งค่าล่าสุดของฟรังก์สวิสดูมีความเปราะบางมากขึ้น เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับความผันผวนระยะสั้น ท่ามกลางการติดตามตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานวันนี้ และ Nonfarm Payrolls ของสหรัฐฯ ในวันพรุ่งนี้
ความผิดหวังของตัวเลข ADP เดือนก.ค. ที่ 44,000 ตำแหน่ง สะท้อนตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ชะลอลง ซึ่งในอดีตมักเป็นปัจจัยเร่งให้เงินดอลลาร์อ่อนค่า ภายใต้สภาพแวดล้อมดังกล่าว เราให้น้ำหนักกับการซื้อสแตรดเดิล (straddles) อายุสั้น เพื่อใช้ประโยชน์จากความผันผวนโดยนัยที่สูงรอบรายงานแรงงานที่กำลังจะประกาศ ปฏิกิริยาตลาดในอดีตชี้ว่า เมื่อ ADP ต่ำกว่าคาด “มาก” มักทำให้ความผันผวนจริง (realized volatility) ในวันศุกร์ที่ประกาศ NFP สูงกว่าระดับที่ราคาออปชันสะท้อน (option-implied) มากกว่า 20%
แรงจูงใจของ SNB, เฟดโทนสายเหยี่ยว และกลยุทธ์การเทรด
ขณะเดียวกัน เงินเฟ้อสวิตเซอร์แลนด์ปรับลดลงอย่างไม่คาดคิดสู่ 0.4% ต่ำกว่าเป้าหมายเสถียรภาพราคาที่ 2% ของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก ซึ่งสร้างแรงจูงใจที่ชัดเจนให้ SNB ทำให้ฟรังก์อ่อนค่าเพื่อป้องกันภาวะเงินฝืด สอดคล้องกับช่วงประวัติศาสตร์ที่ธนาคารกลางเคยแทรกแซงเชิงรุก เราแนะนำการซื้อออปชัน USD/CHF แบบคอลนอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อวางตำแหน่งรับความเป็นไปได้ของการกลับตัวขึ้นอย่างฉับพลันที่ขับเคลื่อนโดย SNB ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
แม้ “เซนติเมนต์เฟด” จะอ่อนลงเล็กน้อย แต่ดัชนีนโยบายยังอยู่ในโซนสายเหยี่ยวเหนือเส้นฐาน 100 จุด สะท้อนว่าเงินดอลลาร์ยังคงได้เปรียบด้านผลตอบแทน (yield advantage) ในภาพรวม เมื่อ USD/CHF อยู่ในภาวะขายมากเกินไป (oversold) ความเสี่ยงขาลงจากระดับนี้อาจจำกัดเมื่อเทียบกับศักยภาพขาขึ้น เราเสนอให้ใช้จุดตัดขาดทุน (stop-loss) ที่แคบสำหรับสถานะชอร์ตที่ยังคงอยู่ และทยอยเพิ่มสถานะในโครงสร้างลองแบบ risk-reversal
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
